。1、嘉崎智能主要从事视频侦查方向的技术研究和产品研发，具备包括前端视频快速采集技术、摘要融合及视频检索技术、多格式视频解码技术等技术积累，公司产品以软件为主在业内具备极强的先发优势，并购对应14年PE约16倍，考虑到14~16年承诺业绩增速分别为44.14%、40%和30%，高增长的标的适当给予溢价相对合理；2、网力经历多年积累，在视频管理平台搭建方面业内领先，叠加嘉崎智能的应用产品可以发挥平台价值最大化，双方的整合协同效应预计较为显著，长期利好公司在公安刑侦应用市场的稳步发展；3、公司目前是泛安全视频行业的领先企业，继续通过并购进行行业整合是大概率事件，我们看好东方网力在外延扩张方向的布局。

　　盈利预测：我们看好公司在智慧城市视频管理领域的长期高增长，预计14~16年EPS分别为1.32、1.96和2.74元，维持“推荐”评级。长江证券

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