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国内首个智能硬件产业联盟成立 产业链迎机遇
国内首个规模汇集智能硬件产业链多环节企业及研究院所的产业联盟22日在北京中关村成立。该联盟将重点解决智能硬件产业技术统一标准等问题,促进国内智能硬件快速发展。
业内人士指出,由于国内智能硬件产业的生态尚未形成,智能硬件创业门槛仍较高,缺乏硬件优化、样机打版、测试验证、工业设计等公共服务平台,产业链上下游沟通成本高;另一方面,智能硬件产品创新数量大、种类多、技术多样化,标准不统一。产业联盟将协同促进重点解决技术标准等难题。
国泰君安此前在研报中表示,智能硬件有望在物联网时代,接过智能手机的棒,成为下一轮增长的主要动力。A股相关板块也值得持续关注。(中国证券网)
邦讯技术 (300312 股吧,行情,资讯,主力买卖):LTE网优首选标的,四季度或迎来行业拐点
投资建议:整体业绩上,我们预计13/14/15年EPS为0.53/0.66/0.84元,由于7月12日国务院会议中重点提到了“加快网络、通信基础设施建设和升级……提升3G网络覆盖面和服务质量,推动年内发放4G牌照”,这些对通信板块及邦讯技术均是重大利好,因此我们认为公司股票依然有较大投资价值,13年Q4或者14年Q1将迎来行业及公司经营拐点,维持“强烈推荐-A”评级。目标价13.3-15.9元,对应13年PE25-30倍。(招商证券)
神州泰岳 (300002 股吧,行情,资讯,主力买卖):海外游戏平台预计在2014年二季度推出
神州泰岳公布2013 年收入/净利润分别为人民币19 亿/5.18 亿元(同比增长35.3%/20.6%),较我们的预测高2%/持平,得益于IT 运维管理收入更强劲的增长,但部分被飞信贡献减弱和费用上升所抵消。公司预计2014 年一季度盈利将同比下降30-45%,低于此前人民币1 亿元的高华预测。公司将盈利下滑归因于飞信业务收缩,以及推出海外市场融合通信和移动游戏平台前的准备工作。飞信收入下滑的原因是小额一次性合同流失(尽管来自中移动的主要合同仍然完好)。我们仍看好神州泰岳的长期前景,因为:1) IT 运维管理业务持续增长,受IT 整合和解决方案业务推动;2) 东南亚的海外游戏平台进展至测试阶段,我们预计将在2014 年二季度推出,推动2014 年收入前低后高。此外,对壳木软件的收购在2014 年1 月获得证监会有条件通过,我们认为凭借与奇虎360 的合作,交易完成后神州泰岳的游戏内容实力将得到进一步增强,3) 管理层将努力提升内部效率并控制销售管理费用。
投资影响:估值:我们对2014-16 年每股盈利预测作出小幅调整。我们的12 个月目标价格仍为人民币38.2 元,基于1.43 倍的PEG 比率(原为1.41 倍),因我们预计2014-16 年每股盈利年均复合增速为20.7%(原为19.2%),溢价仍为29%(以反映对壳木软件的收购)。维持强力买入。风险:移动游戏业务进展慢于预期。 高盛高华
初灵信息 (300250 股吧,行情,资讯,主力买卖):三大主营同时下滑 未来业绩存在不确定性
三大主营业务均出现下滑,利润增长主要来自退税和财务并表。2013上半年,公司的大客户接入系统、广电宽带接入系统、机房设备管理系统三大主营业务营收均出现不同程度的下滑,其中机房设备管理系统和大客户接入降幅分别达到67.88%和23.06%,较2012年呈现出加速下滑的趋势,同时原本增长较快、收入占比最大的广电宽带接入系统也出现了4.24%的小幅下降%。在主营下降的情况下,公司利润的增长主要来自于4季度收购的杭州博科思财务并表和嵌入式软件退税造成营外收入增加。如果剔除博科思并表影响,实际公司上半年营收和利润都出现了下降。
受机房设备管理和增值业务影响,毛利率改善幅度较大。公司上半年较为积极的变化主要体现在毛利率水平的大幅提高上,公司上半年综合毛利率达到37.72%,较去年同期的34.05%有较大改善。这主要得益于机房设备管理系统毛利率大幅提高17.92%和新并购的杭州博科思其增值业务毛利率水平较高。不过公司最主要的广电接入业务毛利率出现下滑值得警惕。
受并表及人工薪酬上升等影响,期间费用率上升较快。公司上半年期间费用率从上年同期的14.47%上升到19.27%,升幅较快,特别是管理费用销售占比提高了3.67个百分点,主要是提高公司管理人员待遇、研发费用增加以及合并杭州博科思所致。此外,由于并购杭州博科思使用了部分募集资金,使公司利息收入有所减少,财务费用也相应上升。
投资建议和风险提示::盈利预测及投资建议。我们认为随着广电数字整转和双向网改造的加速,未来公司广电网络接入业务增长有望转正,但机房设备管理系统的下滑恐仍难以避免,而公司在其他领域的拓展目前也还存在不确定性。因此我们维持对公司的“中性”评级,预测2014~2015年EPS分别为0.37、0.43。
国脉科技 (002093 股吧,行情,资讯,主力买卖):4G投资加速公司经营拐点来临
在中国当前体制下,运营商体系内的规划设计院由于市场关系、规划资质、政策保护,在这一市场中拥有无可替代的优势地位。但随着中国电信产业逐步步入成熟阶段,大规模投资建设的高峰期还能持续的时间并不持久,行业的暴利期即将过去,半市场化的电信规划市场将逐步步入合理毛利时期,所有制优势、成本优势将替代市场关系和资质,成为市场竞争的核心。在这一逻辑下,我们看好民营规划运维企业的长远竞争前景。
国脉科技脱身于电信网络规划设计的外包和设备运维服务。在高端运维市场,规划设计能力在很大程度上决定了运维的竞争力。国脉科技拥有两所专业教育学院和一家甲级资质的规划设计院,相对于国有竞争对手拥有持续的低成本竞争力,而相对于其他的民营竞争对手则拥有资质和市场优势。在设计规划市场的这一优势将延续到运维服务业务中去,并和公司在设备领域的战略布局——和Juniper及普天国脉的合作——结合,形成公司两大专业服务业务的持续竞争力。
2013年中国移动新建18万个基站上马TD-LTE已经确定,同时如果中电信也确定建设TD-LTE则国内运营商加速推进LTE将成定局。我们预计国内三大运营商移动资本开支将增长20%左右,带动前期规划设计行业重新步入增长渠道。
投资建议
我们预计2012年~2015年公司净利润分别为7959万、1.35亿、2.10亿和2.80亿,同比分别增长-31.04%、69.63%、55.26%和33.54%。同期公司EPS分别为0.092元、0.156元、0.242元和0.324元。我们认为公司业绩由于教育业务的培育、LTE投资驱动咨询规划业务的增长,将于2014年重新步入收入增长轨道,业务调整基本完成。
估值
我们预计公司到2014年将基本完成业务的转型,因此我们给予公司2014年25倍PE,即6.05元目标价,较2013年1月14日收盘价4.45元有36%的空间,上调公司[1] [2] [3] 下一页
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