国金证券认为，铁路改革的核心逻辑是“有限度市场化改革”。中国铁路总公司全面推出的货物快运业务，将直接利好铁路货运类公司。目前A股上市公司中，涉及铁路物流的主要有铁龙物流  （600125 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大秦铁路  （601006 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广深铁路  （601333 股吧,行情,资讯,主力买卖）三个个股。

　　===本文导读===

　　【相关背景】中国铁路总公司全面推出货物快运业务 3股迎利好

　　【个股研报】铁龙物流：特箱业务转型加快| 大秦铁路：自由现金流强劲

　　中国铁路总公司全面推出货物快运业务 3股迎利好

　　10月13日，从中国铁路总公司获悉，为充分发挥铁路在综合交通运输体系中的骨干作用，降低全社会物流成本，中国铁路总公司进一步加大货运组织改革力度，全面推出货物快运业务。这一业务有四个突出特点：

　　1。业务覆盖全国。全国铁路所有货运营业站，共计4200余个，均开办快运业务，形成覆盖全国的货物快运网络。货物快运业务取消对货物的品类、重量、体积、件数和批量的所有限制，除法律禁止运输的货物外，对各种零散货物均敞开受理，并且全部按实际重量或体积受理。

　　2。办理简单方便。客户“一个电话”或“一键”即可办理货物快运业务。客户只需拨打营业站的客服电话，12306客服电话，或者登录12306铁路客户服务中心网站提交运货需求，铁路客户代表即会上门服务。铁路部门为客户设计了菜单式服务方案，提供站到站、门到站(站到门)、门到门等全程物流服务，客户可自主选择。

　　3。货物限时运达。货物快运列车按客车化模式组织开行，其中在各铁路局管辖区域内开行的货物快运列车，全程运行时间一般在24小时以内；在京沪、京广、京哈、陇海、襄渝、沪昆等主要干线开行8对货物快运列车，在各区域开行跨区域的货物快运列车，铁路部门将制订运达时间表并向社会公布，确保按时运行。

　　4。运费低于公路。充分发挥铁路运量大、价格低的比较优势，动态跟踪公路运费水平，在政策允许范围内，实行与市场对接的收费标准，并向社会公布，实现完全清晰的一口报价、一次核收。

　　国金证券认为，铁路改革的核心逻辑是“有限度市场化改革”。即在国家总体改革框架下，进行政企分离、政资分离、事企分离，建立现代铁路企业制度，为体制层面；理顺产权关系(含债务关系)和价格关系，进行市场化改革，寻求“调度中立”和“清算独立”，为机制层面；货运市场化改革，要从“完全公益性”解脱，扩大价格市场化比例，改革运输组织，延伸货运服务，融入社会物流。中国铁路总公司全面推出的货物快运业务，将直接利好铁路货运类公司。而目前A股上市公司中，涉及铁路物流的主要有铁龙物流  （600125 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大秦铁路  （601006 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广深铁路  （601333 股吧,行情,资讯,主力买卖）三个个股。(证券时报网)

　　铁龙物流：业绩仍筑底，特箱业务转型加快

　　特箱业务结构转型持续，重点箱型高速增长： 今年上半年，铁路特种集装箱运输及物流业务实现营业收入 5.78 亿元，同比增长 23.96%。从发送量来看， 报告期内公司完成特箱发送量 25.96 万 TEU，同比减少 11.25%。不锈钢罐箱、冷藏箱等发送量增速较快，不锈钢箱同比增长达 42.3%。受宏观经济影响，木材箱、水泥罐箱等发送量大幅度减少。全年看，特箱业务利润贡献基本持平。

　　沙鲅线运量低迷，拖累业绩表现。 受经济结构调整的影响， 铁路货运及临港物流业务实现营业收入 7.91 亿元，同比减少 51.17%(含营改增因素，贸易业务相关扣除量较大)。完成铁路到发量 2,115.15 万吨，同比减少 16.59%，基本符合我们此前预期。我们预计沙鲅线全年到发量下滑 15%，全年业务利润将下降大约 4000 万，略超预期。

　　房地产下滑一半，对业绩冲击较大。 房地产业务受宏观调控政策影响较大，销售量较上年同期有较大幅度减少，报告期实现营业收入3,409.99 万元，较上年同期减少 61.65%。 全年预计利润下降 2000 万。

　　短期冲击不影响公司长期发展价值。 我们依然看好铁总改革中后期公司平台成为铁道部专业物流资产整合唯一上市平台的潜在巨大价值，届时特箱业务的再次爆发将使得公司进入真正成长轨道。我们预计公司 14-16 年 EPS 分别为 0.30,0.34 和 0.42 元，分别对应 18x14PE，16x15PE 和 13x16PE，维持“增持”评级。(宏源证券)

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