机械行业周报：预期再平衡致lng行业复苏，看好服务机器人市场潜力

　　研究机构：长江证券

　　整体看好机器人、油服及LNG设备、海工产业、传统制造转型四大方向。

　　机器人：全球更广阔“机器人革命”的开端，中国企业具备崛起可能。1)国内工业机器人格局从“T”型转变为“O”型，形成规模庞大的中端市场，利于本土优秀企业发展；2)服务机器人市场初启，随着人工智能和性价比优化，个人机器人(PR)或复制个人电脑(PC)走入家庭的发展道路，具备成为下一个互联网终端的潜力。重点推荐巨星科技、博实股份、机器人、上海机电。

　　油服及LNG设备：继续推荐富瑞特装，LNG重卡及气瓶行业需求重新回升。

　　原因：1)供给增大，气价上涨乏力，市场对LNG终端价预期趋于稳定；2)重卡“国四”标准实施，提升使用成本，利于LNG重卡推广；3)加气站网络日益完善，减少用户使用成本。油服方面，受制于“两大油”考核重心转为盈利能力，未来2-3年资本开支难现持续上升，民营油服大洗牌刚开始。中长期看能源市场化是大势所趋，短期看好杰瑞股份、吉艾科技的海外拓展效果。

　　海工装备及服务：向“深水”发展，中国海洋油气产业将持续高景气。主因：1)海工装备制造产能加速向中国转移，配件国产化率提升空间大；2)海洋油服受益中国加码海洋开发及全球分工份额提高。重点推荐宝鼎重工、亚星锚链、海油工程、中海油服。

　　环保设备：国内净水及污水处理需求上升，看好南方泵业的盈利模式优化。

　　公路养护：森远股份受益道路养护民营化趋势，租售结合模式激发业绩扩张。

　　铁路设备：行业景气度向上，因为：1)中长期投资来源获保障。2)政府“逆经济周期”调控的重要手段。3)“高铁外交”。推荐南北车、永贵电器。

　　通用航空：低空政策加快放开，看好地面设备龙头威海广泰、洪都航空。

　　工程机械：行业景气度难显著好转，推荐海外拓展和国企改革可能的徐工机械。

　　宏观及行业新闻1)8月社会用电量同比下降1.5%，17个月来首现负增长；2)央行开展150亿正回购，利率继续持平；3)8月金融机构外汇占款环比减311亿元。

　　环保周报：火电治污加码，大气治理高景气度将持续

　　研究机构：广发证券

　　本周头条：火电治污加码，大气治理高景气度将持续

　　发改委发布《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》，进一步提升煤电高效清洁发展水平，要求新建、重点区域现役机组排放达到燃气机组排放指标；新建机组供电煤耗低于300g/kwh，2020年现役机组低于310g/kwh；并对高效、清洁机组增加利用小时数。

　　大气治理高景气度将持续。颗粒物减排(特别是重点区域)仍是未来3-5年内我国环保治理的重中之重，我们预计大气治理市场将充分受益于排放标准进一步提升、涉及行业扩容、达标时限收紧等因素，行业高景气度将得以持续；其中电厂提标改造市场(特别是湿法除尘)、电厂节能改造市场、非电力(特别是钢铁、水泥)市场成为最值得期待的子领域。

　　建立长效监管机制，行业龙头受益集中度提升。大气治理市场进入严厉监管时期，高额的环境违法成本驱使业主从更看重投资成本转变为更看重环保设施的性能和可靠性，行业竞争环境有望逐渐改善；特别是在超洁净排放时代，对环保公司的技术实力、工程经验要求更高，龙头公司在竞争中将占据优势，其市场占有率将逐步提升。建议关注提标改造行业龙头菲达环保、中电远达；节能改造龙头龙源技术。

　　本周重点环保政策与事件

　　六部委联合印发《2014年黄标车及老旧车淘汰工作实施方案》；北京地区报废车补贴有望提高。

　　三部委下发煤电减排行动计划，火电排放向燃气看齐，并提出供电煤耗更高指标。

　　广发投资策略与组合

　　本周广发环保指数上涨0.86%，沪深300指数下跌0.46%，环保板块跑赢大盘1.32个百分点。

[1] [2] 下一页