“十三五”期间，乌鲁木齐将利用独特的地缘优势，打造成为西部自由边境贸易实验区。A股上市公司中，西部建设、北新路桥、新疆城建、国际实业等本地股值得关注。

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　　【相关背景】乌鲁木齐将打造西部自由边境贸易实验区

　　【个股研报】西部建设：下半年将大幅回升| 北新路桥：进军铁路运营 分享丰厚收益

　　乌鲁木齐将打造西部自由边境贸易实验区

　　9月17日，天山网消息，“十三五”期间，乌鲁木齐将利用独特的地缘优势，打造成为西部自由边境贸易实验区。

　　乌鲁木齐市发改委表示，“十三五”期间，乌鲁木齐将打造成为现代化国际物流中心；还将打造成为中亚国家的货币交易平台，形成人民币投融资中心；更要打造西部自由边境贸易实验区。

　　在9月初举办的第九届丝绸之路市长论坛暨2014年丝绸之路经济带城市合作发展论坛上，国家发改委综合运输研究院研究员王彦庆就曾表示，乌鲁木齐国际物流枢纽基地的发展战略定位之一，就是要建成向西开放的自由贸易园区。形成东有上海自贸区向东开发开放，西有乌鲁木齐自贸区向西开发开放的东西互动、内外融通大开放格局。

　　“十三五”期间，乌鲁木齐还将推动经济技术开发区(头屯河区)设立乌鲁木齐综合保税区并实现封关运行。

　　A股上市公司中，西部建设、北新路桥、新疆城建、国际实业等本地股值得关注。(证券时报网)

　　西部建设：上半年业绩下滑 下半年将大幅回升

　　上半年增收但利润下降，下半年有望大幅改善。上半年公司营业收入实现 23%的增长，但净利润却下滑 85%，原因三点：①毛利率从去年上半年 11.22%下滑至 10.31%，主要在于季节性因素导致产能利用率不能有效释放以及沙石骨料等原材料价格上涨，下半年由于两个季度都是旺季，需求好于上半年，毛利率会有所回升。②期间费用率从去年上半年 5.47%上升至 6.51%，主要是科研费从去年的 3800 万元大幅增加至 8700 万元，这是偶发性的增加，不会是常态。③资产减值损失从去年上半年 0.68 亿元大幅增加至 0.98 亿元，但由于商混前三季度垫资、四季度回笼资金的特点，下半年资产减值损失有望冲回。分季度看，一季度公司亏损明显扩大外，而季度净利润基本恢复至 1.5亿元，三、四季度我们预计单季净利润有望在 1.5 亿元以上。。

　　新疆、四川区域较差，湖北、湖南、陕西、福建情况较好。①核心市场新疆收入下滑，毛利率下滑；四川虽然收入增长，但毛利率下滑；②核心市场湖北、湖南收入增长，毛利率提升；新兴市场陕西、福建也实现收入增长，毛利率提升。梯队发展战略效果初显，公司继续新进入安徽、云南、东北以及河南市场，预计 3-5 年将成为新的增长点。

　　增值税下调提升盈利水平。财政部和国家税务总局发文，7 月 1 日起商混行业 6%和 4%的增值税征收率统一调整为 3%，由于公司收入规模在百亿级别，预计此项政策调整至少给公司增加几千万净利润。

　　盈利预测及投资建议。14-16年公司净利润分别4.09、5.94和7.22亿元，EPS分别为0.79、1.15和1.40元，给予买入评级。(宏源证券)

　　北新路桥：进军铁路运营，分享丰厚收益

　　禹亳铁路作为中原经济区出海通道的重要地位已获得国家规划认可。项目建成后，与我国既有南北干线铁路贯通接轨，成为晋南、河南、皖北和苏北至沪、宁、杭的一条重要客货运干线通道。不仅有利于中原地区、皖北地区煤炭和农产品等资源有序输出，也有利于东部地区产品进入广阔的中部市场，对于加速中部地区与长三角的融合，优化资源配置，拉动豫西、豫中、皖北和苏中地区经济发展具有重要意义。目前，禹亳铁路已被列为河南省“十二五”期间的重点工程项目，并被纳入国家中原经济区战略发展规划。

　　禹亳铁路总概算158.5亿，共分三期建设。一期工程，郏县至许昌段，投资21亿元，现完成14.6亿元，预计2013年3季度全线通车；二期工程，许昌至亳州段224公里，总投资62.5亿元，各项审批核准工作基本完成，计划2013年初、年底分别开工建设许昌绕城至鄢陵段、鄢陵至亳州段；三期工程，安徽境内亳州至蚌埠段220公里，投资估算75亿元，正在进行前期工作。

　　禹亳铁路运营前景乐观，收入丰厚。河南省发改委将禹亳铁路的运费核定为0.35元/吨公里，该线路的初始规划运量为1200万吨/年。我们预计，建成后实际运量可能达到2000万吨/年，两种运量假设条件下公司可分别获得权益收入4.28亿元或7.14亿元，盈利丰厚，且存在所持铁路产权增值的预期。

　　建议积极关注公司的新型城镇化主题性投资机会以及后续新签订单情况。(宏源证券)