来源:     王昕   今日早报

　在固定资产投资高速增长的带动下，水泥行业的投资也保持了较高的增速，截至9月份，全国水泥行业共完成固定资产投资387.46亿元，同比增长46.83%；全国共生产水泥9.84亿吨，同比增长15%。水泥价格自年初以来就保持了同比上升的态势，PO 32.5和PO 42.5两种水泥前三季度的平均价格分别较去年同比上涨4%和3%。四季度水泥行业仍将保持景气运行，对水泥行业维持"推荐"评级。

　　建议重点关注具有规模优势、区域占有率高以及有能力进行跨区域运作的水泥企业，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥；以及具备玻璃深加工能力、上下游一体化能力强以及具备差异化产品及市场盈利能力的玻璃企业，如南玻A、金晶科技。
 
　　海螺水泥：

　　具备长期投资价值

　　海螺水泥(600585) 国内水泥行业的龙头企业，通过公开增发募集资金，2008年的产能有望突破亿吨。公司由于其良好的战略布局而具有成本、资源等多重优势，且难以被对手模仿。2007年前三季度，公司实现营业收入129.72亿元，同比增长12.6%，实现净利润15.02亿元，同比增长61%。公司的管理水平、盈利能力都是行业的领先者，具备长期投资价值。

　　冀东水泥：

　　面临发展机遇

　　冀东水泥(000401) 区域优势明显。公司的"三北"战略布局已初步形成，所在经营区域的经济发展迅速，存在多个主题投资机会。公司近年来的管理状况有较大改善，正面临良好的发展机遇。公司前三季度实现营业收入256383万元，同比增长29%，实现净利润32499万元，同比增长133%。公司今后几年的产能增长迅速，为今后的业绩增长打下了基础。

　　华新水泥：

　　区域龙头企业

　　华新水泥(600801) 所在区域经济发展迅速，定向增发将减轻公司的资金压力并提升公司的管理水平。公司2007年前三季度，公司实现营业收入32.69亿元，同比增长32%，实现净利润1.94亿元，同比增长117.8%。公司的产能规模近两年将稳步增加，公司将受益于区域内投资的快速增长，成为区域龙头企业。

　　南玻A：

　　进军光伏太阳能产业

　　南玻A（000029）拥有完善的产品线，具备强大的玻璃加工能力。公司领导层的战略洞察力令人称赞。公司通过定向增发募集资金将用于天津南玻、吴江南玻、宜昌多晶硅及东莞基地等四个项目的建设。以上项目建成后，公司将形成全国的战略布局并进入发展前景看好的光伏太阳能产业。公司今年的业绩由于资产减值等因素的影响略低于预期，但我们仍然看好公司的长期发展前景。

　　金晶科技：

　　超白玻璃市场成熟

　　金晶科技（600856）主要增长点在于进入了盈利能力强的超白玻璃市场，经过前期的市场培育，目前国内超白玻璃市场已渐渐成熟。同时公司通过定向增发募集资金用于建设纯碱生产基地项目，此举使公司进入了玻璃上游产业，有利于公司成本的节约和利润率的提高。

　　公司的盈利能力在玻璃板块中位居前列，是玻璃行业景气复苏的受益者。