*ST股千方百计谋保壳 摘帽行情风险大

　　保壳八仙过海各显神通 17家ST公司有望摘帽

　　ST股难沉寂 年末还有投机价值

　　ST股“乌鸦变凤凰”的神话还会演绎多久？

　　违规担保屡拖后腿 *ST新都濒临退市

　　*ST夏利“披星戴帽”退市进入倒计时

　　*ST沪科离暂停上市仅一线之隔 前三季度亏损1767万元

　　*ST股千方百计谋保壳 摘帽行情风险大

　　2015年财年将过，*ST上市公司又在紧张忙碌计划着“保壳”之战，以期“麻雀”变“凤凰”。资产出售、财政补贴、大股东支援、资产重组等这些套路依旧成为上市的救命稻草，有些*ST上市公司凭借这些通道，全年扭亏已经明朗，但也有很多公司还在拼搏的路上。

　　很多投资者也开始布局ST公司的摘帽行情，不过接受本报采访的多位分析人士认为，摘帽行情仍然需要谨慎对待，毕竟预期最终能否兑现、重组成败如何均有不确定性，这种投资大多是游资在推动，更多的是博弈的心态。

　　千方百计谋自保

　　对于已经连续两年亏损的*ST上市公司来说，2015年业绩可谓成为了生死界限，今年最后的两个月左右时间也便成为紧要关头。为了扮亮报表实现“保壳”，*ST上市公司使出了浑身解数，如甩卖资产、寄望“好爸爸”或大股东雪中送炭、调整会计准则、加速重组之路等。

　　上市公司剥离不良资产，同样不失为增厚业绩的一大方法。*ST元达（行情002417，买入）、*ST光学（行情600071，买入）、*ST申科（行情002633，买入）等上市公司则是利用此招预计2015年业绩有望扭亏，其中，*ST元达因出售获得投资收益原全资子公司85%的股权而最终实现投资收益约1400万元，后两者则是出售全资子公司100%股权，但交易目前尚未完成，若之后两个月左右的时间未能完成资产处置，这意味着后两者还是存在继续亏损的可能。

　　对于前三季度业绩依旧惨淡的*ST海龙（行情000677，买入）来说，能否出售除山东海龙博莱特化纤有限责任公司（下称“博莱特”）51.26%股权、对博莱特负债之外的全部资产和负债，成为“保壳”之路上破釜沉舟的一战。该公司公告显示，拟出售资产总资产评估值为20.94亿元，总负债评估值为22.66亿元，净资产评估值为-1.72亿元，而交易价格仅为1元。但若成功剥离后，上市公司2014年、2015年1~7月归属于母公司股东的净利润分别为377.66万元、265.81万元，分别比交易前增加100.88%、101.30%。

　　根据以往的经历来看，借重组自保也是一条捷径。*ST南纸（行情600163，买入）、*ST建机（行情600984，买入）就因为今年完成并购重组，新增资产合并报表后使得三季度业绩大增，并预计全年业绩为正数。此外，*ST金路（行情000510，买入）、*ST京蓝（行情000711，买入）等多家ST公司都已拿出了重组方案，一旦重组完成，这些ST公司将有望实现“摘星脱帽”。

　　“现在*ST上市公司重组要么被借壳，要么增发大部分股份并购新产业进来。”一位投行高管据记者表示，目前不少*ST上市公司想要卖壳。

　　A股“不死鸟”*ST广夏（行情000557，买入）今年前三季度净利润约为12万元，如果年底营收不足千万元将面临被暂停上市，这也催促着该公司尽快完成重组。据悉，该公司拟通过定向回购股份与发行股份及支付现金的方式，收购宁夏宁东铁路股份有限公司100%股权，后者成为其第一大股东，最终构成借壳上市。10月21日该事项已获证监会上市公司并购重组审核委员会有条件通过。

　　对于主营不济的公司来说，政府补贴通常有“雪中送炭”的功效。*ST狮头（行情600539，买入）则是因为收到政府专项扶持资金5300万元，而对全年业绩产生积极影响。此外，“拼爹”对处于退市边缘的*ST上市公司也是一个优势。一般这种情况下，大股东总会想出一些法子如资产置换、输送利润等手段来辅佐上市公司扭亏为盈。

　　相较上述靠外力来保壳的上市公司，*ST皇台（行情000995，买入）则是通过改善主营业务实现扭亏，该公司预计2015年净利润为500万元~1000万元，同比增长12.73%~125.45%，主要是因为该公司主营业务收入逐渐回升，全资子公司新疆安格瑞的番茄业务将实现销售收入，带来经营业绩的增长。

　　投资风险大

　　每年的这个时候，有市场投资者专门寻找*ST股票的投资机会。筛选*ST股中较为有市场预期的个股后以一定的资金均匀投入所选标的中，成为部分投资者每年此时的例行之事。

　　“*ST股基本都有重组预期，市场也主要是看中这一点，至于那些靠业绩改善、出售资产、外援补贴等实现扭亏的上市公司，应该也有一波炒作吧，但炒作的主要是预期，等兑现时股价已经上去了。”上述投行高管表示。

　　此前处于垂死边缘的*ST超日“转世”协鑫集成（行情002506，买入）后，股价大涨，此外*ST浪莎的暴富效应、*ST长控的连续涨停纪录让赌重组这一另类投资被人们所关注。但是似乎这些都难以归为价值投资，更多的是一种博弈心理。

　　“如果真要投资的话，可能还是要看哪些是真正要重组的。”上述投行高管提醒道。

　　曾经的*ST昌九可以说是资本市场上的一个惨重教训。当时，市场传闻赣

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