【本文导航】①建仓良机 13股闭眼买入后洋洋得意（本页）

　　②德威新材：非公开发行更近一步 看好公司长期发展

　　③步步高：聚焦云猴平台的发展

　　④雪迪龙：业绩符合预期 智慧环保与外延扩张是看点

　　⑤博瑞传播：传统媒体持续下滑 游戏业务发展亮眼

　　⑥奥瑞金：红牛体育资源丰富 关注合作内容延伸

　　⑦东阿阿胶：提价影响逐渐消除 业绩有望加速

　　⑧回天新材：汽车后市场渠道和品牌资源价值面临重估

　　⑨红日药业：溢价发行 迎接中药配方颗粒黄金时代

　　⑩均胜电子：布局智能驾驶、车联网 提升估值

　　中国巨石(行情600176,问诊)：玻纤景气上行确立，央企改革大幕渐开

　　投资要点：

　　3月17日晚公司发布2014 年报，业绩略超市场预期，考虑玻纤纱景气确立拉升业绩，预计2015-2017 年EPS 分别为0.95、1.17、1.38 元，2015-2016 年分别上调0.13、0.10 元；未来巨石或借央企改革延伸产业链，据行业2015 年可比估值30 倍，上调目标价至28 元，维持增持评级。

　　玻纤纱景气上升确立，未来海外纱需求唱主导。2014 年收入62.68亿元，归母净利润4.75 亿元，分别增长20.32%、48.70%。纱及制品毛利率35.32%，比上年增加3.42 个pct，三项费用占收入比微降。美国就业数据呈现趋势上升，复苏稳健，欧洲在地缘政治，大选年等因素干扰下走过了疲弱的2014，我们认为2015 有望恢复，预计未来海外增速将延续。

　　全球产能放缓，中国巨石战略性扩张。与OC 不同，中国巨石的纱产能多集中于国内，2014 年埃及一期投产，销量及毛利率我们判断好于国内，未来两年埃及、美国各8 万吨生产线将投产。这一布局，一方面抢占了市场份额，另一方面，这一扩张来自于“走出去”，无论从需求端，还是成本端考虑，产能布局更趋合理。

　　央企改革真材实料，改革大幕渐开。1 季度公司公告修改经营范围，延伸至深加工、复合材料制品、化工辅料、新材料；并且混合所有制试点方案获得国资委原则通过，我们判断公司或借混改契机进一步延伸产业链，而“央企市管”混改或将更大程度发挥企业家作用，建立经营者和所有者利益、企业效益正相关的关系，进一步激发活力。

　　风险提示：国内地产等需求不达预期。

　　国泰君安 鲍雁辛