编者按：最近申万宏源的上市为券商影子股带来了巨大的上升动力，小商品城(行情,问诊)和大江股份(行情,问诊)在深交所发布上市提醒后第二天股价出现涨停，使得投资者从中收益颇丰。最新数据统计，目前，IPO排队企业中有5家券商，分别是东兴证券、东方证券、中原证券、中国银河证券和浙商证券，因此，券商影子股的投资热潮才刚刚开始。其中，持有这5家券商的上市公司有浦东金桥(行情,问诊)、长城信息(行情,问诊)、泰禾集团(行情,问诊)、上海建工(行情,问诊)、方正证券(行情,问诊)、健康元(行情,问诊)、深科技(行情,问诊)、上海九百(行情,问诊)、时代出版(行情,问诊)、保税科技(行情,问诊)、川化股份(行情,问诊)、中国铝业(行情,问诊)等12家，今日本版特对上述持股券商股进行分析解读，发掘其中的投资机会供投资者参考。

　　浦东金桥（600639） 东方证券第六大股东

　　据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，据2014年中报披露显示，浦东金桥共持有东方证券1.66亿股，占该券商股本的3.88%，初始投资金额为30849.06万元，截至去年中期，账面价值不变。市场表现上，在昨日申万宏源上市的带动下，该股实现涨停，大单资金净流入18280.18万元，最新收盘价为25.96元，对应动态市盈率为50.63倍，市净率为5.01倍。今年以来，浦东金桥表现平平，截至昨日股价累计上涨9.12%，累计换手率为50.92%。

　　值得一提的是，截至2014年中期，浦东金桥除持有东方证券股份外，还持有国泰君安证券912万股，最初投资成本和当期账面价值均为930万元；持有交通银行(行情,问诊)754万股，初始投资成本1028万元，期末公允价值3069.51万元。而国泰君安证券亦在市场上拥有极大的上市预期。

　　基本面上，公司主要从事金桥开发区的开发，包括工业、办公、科研、住宅、商业配套的投资建设，并提供后续出租、出售、管理和增值服务。金桥开发区是1990年经国家批准成立的国家级经济技术开发区，位于上海浦东新区北部，总规划面积27.38公里。现已成为高科技、现代化、多功能的现代产业园区，形成了电子信息、汽车制造及零部件、现代家电、生物医药与食品加工四大主导产业，是中国重要的先进制造业基地。目前，公司在外高桥(行情,问诊)保税区内有1.78万平方米仓库。

　　根据证监会1月23日发布的公告，发审委将于1月28日审核东方证券股份有限公司的首发申请，东方证券股份有限公司也是今年第二家上会的证券公司。此前，东兴证券股份有限公司已经通过了发审委的审核。对此，有分析人士表示，先有去年四季度券商板块的集体飙升，后有国信证券(行情,问诊)上市后轻取12个涨停，目前券商股已逐渐成为二级市场财富的代名词。作为东方证券第六大股东的浦东金桥，待东方证券上市后，该股将成为重量级的上市影子券商股，拥有极大地涨升潜力。

　　值得注意的是，东方证券和其他拟上市的券商相比业绩亮眼，公司自营业务素来可圈可点，2014年更是享受到了大盘上涨带来的业绩提升。2014年投资收益以及公允价值变动收益合计40.42亿元，同比增长78%，在总收入中的占比更是高达73.5%，一举成为公司第一大收入主力军。公司在自营业务的大获丰收无疑是业绩暴增的主要推手。此外公司2014年手续费及佣金收入22亿元，同比增长36.8%。

　　投资机会上，海通证券(行情,问诊)表示，公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。公司定向增发注入39.6%联发公司股权将推动公司业绩提速。此外，公司参股1.66亿股的东方证券即将进入IPO审核阶段，一旦上市有望给公司带来较高的资产增值。此外大股东参与临港开发，上市公司在临港地区有20万平方米土地储备。临港“双特”政策和自贸区建设有望给对应土地带来价值重估。预计公司2014年、2015年每股收益分别是0.56元和0.68元。

　　长城信息（000748）

　　定增打开成长空间

　　公开数据显示，截至2014年6月30日，长城信息持有东方证券3.34%股权，共计14300万股，初始投资金额为26400万元，该股今年以来截至昨日累计涨幅为15.17%，最新收盘价为44.80元。

　　从基本面来看，公司是湖南省、长沙市“十大标志性工程”重点企业。公司围绕电子产品制造、IT专业设备和软件开发与系统集成三大主营业务形成了完整的价值链和相互支撑的产业群。

　　另外，公司定增加码主业利于长期发展，2014年12月份，公司完成以31.4元/股发行3184.71万股。2014年6月份，股东大会同意公司以19.34元/股，定增不超过5171万股募资不超过10亿元用于区域诊疗一卡通平台、光纤水下探测系统产业化、自主可控安全计算机产业化和安全高端金融机具产业化项目。

　　从股东进出方面看，据2014年三季报披露，前十大流通股股东中，包含5家基金、2家信托、1家社保合计持有5822万股（上期为3家基金、3家信托、1家社保、1家券商合计持有5933万股）。本期社保101组合持有450万股，较上期未变。截至2014年9月30日，股东人数较2014年6月30日减少约13%，筹码持续集中。

　　对于该股，方正证券表示，由于公司涉及军工、医疗、金融等多个领域，且均为最热门的领域，因此公司估值仍有向上的空间，给予“强烈推荐”评级。主要投资逻辑如下：1.军工为主要看点。

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