虽然统计数据中没有出现，但高送转也是每年1月份一个不容忽视的投资主题。当前正是逢低布局高送转股的第二波时机。

　　历史是最好的镜子。

　　如何从A股历史中找到市场运行的规律？

　　本期推出的内参《2015上半年投资路线图》当中，以历史为镜子，对历史数据进行多方面分析，从中寻找出2015年每个月份A股市场可能的运行规律。

　　下面内容为1月份投资路线图节选。

　　历史上的1月：

　　涨跌互现，沪深300更为坚挺

　　统计显示，历年来A股市场1月份涨跌概率持平，过去10年的市场当中，1月份有5年录得上涨，5年录得下跌，10年来月度平均下跌了0.70％。

　　从各个指数的表现上看，沪深300指数在历年1月份表现更为坚挺，从未垫底；过去10年来1月份平均上涨了1.94％，优于其他指数。

　　证券行业历年1月份最牛气

　　过去10年的历史当中，哪些行业在1月份表现最强势？

　　本报对申万二级行业过去10年1月份的平均涨跌幅进行排序，再从中剔除了部分仅在某一年度表现强势的行业，如互联网传媒行业，该行业过去10年1月份的平均涨幅为5.71％，在全部行业指数中排名第7，但其仅仅是由于在2014年1月份迎来一波传媒行业，当月该行业暴涨了38.04％，具有一定的特殊性，特此将其剔除在外。

　　在本报精选出来的十大行业当中，过去10年1月份平均涨幅最大的为证券行业（9.77％），同时，其在2007年、2009年和2012年的市场中均进入行业涨幅排名前十行列，值得一提的是，在当年1月份券商股走强的同时，A股市场也迎来一波上涨或者反弹行情。

　　稀有金属行业在过去10年的1月份中平均上涨了5.17％，排名第9位，但值得注意的是，在过去10年中，该行业有4年都进入了行业涨幅榜前十的行列当中，也就是说，该行业在1月份走牛的概率更高。

　　历史的镜子：

　　2015年1月份将如何演绎？

　　从以上历史数据可以看出，A股过去10年的历史当中，1月份走强与下跌的概率一半一半。1月份对于全年市场走势起到了一个引领全局的作用，一般1月份市场走强，全年A股表现也不会太差。而1月份走跌，当年A股也很大概率会熊贯全年。

　　基于当前市场氛围，牛市的基调已经深入人心，在此背景下，1月份是否也会带领2015年迎来一波“开门红”的行情呢？

　　而从风格上看，历史上1月份沪深300表现更为强势，行业当中走强的也更多是证券、有色金属（金属非金属新材料、稀有金属）等周期性行业以及军工（航天装备、航空装备、地面兵装）、铁路运输等行业。这也从一定程度上说明，这几大行业在1月份表现也会更为坚挺，值得关注。

　　在概念板块上，由于元旦、春节假期的缘故，1月份与旅游、休闲娱乐相关的概念板块也更多得到市场关注，这也是1月份投资的独有特色。

　　此外，值得注意的是，虽然统计数据中没有出现，但高送转也是每年1月份一个不容忽视的投资主题。在年报预告渐行渐近的背景下，高送转概念将由前期的预期炒作过渡到实质性年报高送转炒作阶段，当前正是逢低布局高送转股的第二波时机。

　　鹏翎股份（行情，问诊）：积极开发新产品与新客户，公司未来增长可期

　　研究机构：渤海证券

　　公司业绩较快增长。

　　1）前三季度累计实现营业收入8.20 亿元，同比增长12.11％。其中，三季度单季公司实现营业收入2.64 亿元，同比增长3.03％，主要由核心客户南北大众贡献。前三季度一汽大众与上海大众分别销售135.23/134.85 万辆，同比增长15.7/15.9％。2）前三季度公司实现归母净利润0.98 亿元，同比增长22.19％。

　　其中，三季度单季实现归母净利润0.28 亿元，同比增长25.40％，明显高于收入增速，主要是8 月以来橡胶原材料价格大幅下降超20％使得公司成本环比下降5.05％，以及公司销售与财务费用控制较好所致。

　　l 项目情况。

　　1）江苏鹏翎工程建设基本转固，进入试生产阶段，将解决公司产能瓶颈，缩小对以上海大众为主的客户的运输半径，有利于提升上海大众收入比重并降低成本费用（上半年上海大众贡献收入增长近60％）。根据公司产能布局来看，我们认为，上海大众及周边主机厂将是公司未来重点开发对象，有望成为公司收入与业绩的增长点。2）IPO 募投项目于7 月31 日已达到预定可使用状态，预计达产时间明年6 月30 日。根据产能释放节奏，明后年募投产能开始释放，有利于公司主业较快增长。同时，新产品助力转向管与低渗透空调胶管均处于前期市场推广阶段，随着未来客户认证通过并批量供货，有望成为公司的增长点。

　　3）公司根据节能减排趋势实施汽车涡轮增压PA 吹塑管路总成定增项目，市场空间大，盈利能力强（项目净利率超19％，明显高于目前公司10％左右的水平），将成为公司中长期业绩的新增长点。

　　l 股权激励情况。

　　1）公司计划授予股权激励股票期权259 万股，首期授予241 万股，授予价格14.85 元/股。行权条件主要为2014-16 年实现扣非后归母净利

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