11月4日，国家发改委网站刊登《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》，将在深圳市开展输配电价改革试点，将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管。昨日，电力股半数上涨，其中深圳能源（行情，问诊）涨停，桂东电力（行情，问诊）、湖北能源（行情，问诊）涨幅超过6％。如何看待此次电改的影响？对此，南方基金首席策略分析师杨德龙等多位业内人士昨日表示，此次输配电价改革意义重大，从中长期看水电企业、用电大户、地方电网公司等有望受益。

　　改革方向

　　对电网企业实行总收入监管

　　通知指出，在深圳市开展输配电价改革试点，将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管。同时，明确了输配电准许成本核定办法，建立对电网企业的成本约束和激励机制。

　　通知明确，独立输配电价体系建立后，要积极推进发电侧和销售侧电价市场化，电网企业按政府核定的输配电价收取过网费。新电价机制自2015年1月1日起运行，原有相关电价制度停止执行。

　　“建立独立的输配电价体系，是推进电力市场化改革的必然要求。”南方基金首席策略分析师杨德龙昨日对记者表示，“电价改革是电力体制改革的核心内容，而输配电价是电价改革的核心环节。过去用电企业和发电企业都受到电网公司制约，电网对价格有垄断性，整个行业电网赚的利润最多。现在打破电网的垄断，明确输配电准许成本核定办法，有利于促进市场竞争，提高发电企业的积极性，同时提高新能源发电占比。”

　　中银国际证券电力设备及新能源行业研究员刘波表示，此次改革实质作用有限，但标志性意义重大。电价体系是电力公用事业、电力投资、新能源三板块的利益聚焦点，输配电价的梳理，对电力体制改革而言是标志性的大事。

　　政策影响

　　部分电力股有望受益

　　昨日电力股约半数上涨，其中深圳能源涨停，桂东电力、湖北能源涨幅超过6％，此外新能源个股亿晶光电（行情，问诊）、阳光电源（行情，问诊）大涨逾7％。如何看待此次电力改革对相关公司的影响？

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对记者称，“此次电力改革有望打破垄断，受益的公司主要是低成本的发电企业、用电大户和新能源企业，用电大户的成本将因此降低。”

　　“此次方案基本符合预期，受益的主要是水电公司和地方电网公司，可关注桂东电力、文山电力（行情，问诊）等公司。”上海一位不愿具名的研究员对记者表示，“目前水电价格较火电明显占有优势，且水电清洁、优先调度特性使其不受经济周期影响，定价机制明确等政策将进一步提高行业盈利能力。电力改革打破了配售电垄断，对地方电网形成利好，一方面地方电网公司外购电成本下降，有利于提升业绩；另一方面对外扩张、并购重组、资产注入等可能性大增。”

　　记者昨日查询资料发现，目前上市公司中电网公司包括文山电力、涪陵电力（行情，问诊）、郴电国际（行情，问诊）、桂东电力、广安爱众（行情，问诊）、乐山电力（行情，问诊）、明星电力（行情，问诊）、岷江水电（行情，问诊）、西昌电力（行情，问诊）、天富能源（行情，问诊）等公司，目前文山电力实际控制人为南方电网（持股比例29.6％），国家电网实际控股乐山电力（持股15.7％）、明星电力（持股20.1％）、涪陵电力（持股51.6％）、岷江水电（持股23.9％）。昨日，上述部分电网公司如文山电力、广安爱众等均有不错表现。

　　中信证券（行情，问诊）公用事业小组则建议关注以下三条投资主线：低成本及电价的发电公司，推荐长江电力（行情，问诊）及桂冠电力（行情，问诊）。继续看好电网板块行情，推荐广安爱众、郴电国际、文山电力及桂东电力，建议关注三峡水利（行情，问诊）及天富能源。试点先行，地方性发电企业值得关注。推荐PB估值较低、主题相关度较高的深圳能源，建议关注广州发展（行情，问诊）、申能股份（行情，问诊）及上海电力（行情，问诊）。