电子行业周报:跨年行情开启，关注估值切换、高送转、智能穿戴

　　小米手机成为全球前三，本土旗舰兴起势不可挡。本周iSuppli公布了最新的研究报告显示，小米手机在三季度全球销售量达到1900万支，仅仅落后于前两位的三星和苹果，而华为手机则以1680万支位居第四。并购摩托罗拉的联想和LG则稍稍落后。小米手机从2011年一款手机至今短短三年成为全球前三的手机品牌，其成长正式依托了中国智能手机市场的兴起，小米手机出货量中绝大多数在中国市场销售。也正是小米驱动了一批中国优质品牌的崛起，逐渐摆脱千元智能机这一纯低价市场，带动了本土旗舰手机的兴起。本周另一本土品牌OPPO发布了新款旗舰手机N3（售价3999元）和全球最薄手机R5（4.85mm厚，售价2999元），分别采用航空级铝合金边框和不锈钢中框，验证了金属化趋势。从最近的华为Mate7和OPPON3等产品的定价看，本土品牌开始瞄准3000元档次产品，产品升级仍在继续。

　　微软发布首款智能穿戴产品MicrosoftBand，力推MicrosoftHealth平台。本周微软低调发布了首款智能穿戴产品MicrosoftBand，配备10种传感器，监控心跳、皮肤温度、紫外线、环境光、运动等数据，跨平台支持WindowsPhone8.1、iOS7.1以上、Android4.3-4.4系统，售价199.99美元。为此微软推出一款跨平台的健康信息管理App，MicrosoftHealth，可以搜集分析用户的健康、运动资料，并主动给出建议，提供定制化锻炼计划，同时软件具有自学习功能，将不断提高其实用性。

　　三季度电子行业收入保持快速增长，盈利能力维持高位。2014年前3季度A股电子企业收入同比增长26.9%，其中三季度单季同比增长28.7%，保持持续快速增长；前三季度A股电子企业盈利能力维持高位，整体毛利率和净利率分别为21.0%和7.2%，其中三季度单季分别为21.3%和7.4%。

　　跨年行情开启，关注估值切换、高送转、智能穿戴。随着三季报全部披露完毕，2014年行情进入最后2个月，跨年行情将开启。在沪港通的背景下列入名单的环旭电子(行情,问诊)、长电科技(行情,问诊)、生益科技(行情,问诊)等公司可能受益。具有高送转潜力较高的新股、次新股将继续受到市场关注。15年1季度最重要的行业事件将是AppleWatch正式销售，建议重点关注AppleWatch以及智能穿戴产业链环旭电子、德赛电池(行情,问诊)、歌尔声学(行情,问诊)、立讯精密(行情,问诊)、安洁科技(行情,问诊)等公司机会。

　　重点投资组合:环旭电子、长盈精密(行情,问诊)、安洁科技、国民技术(行情,问诊)、同方国芯(行情,问诊)、欣旺达(行情,问诊)、远方光电(行情,问诊)、上海新阳(行情,问诊)、万润科技(行情,问诊)、劲胜精密(行情,问诊)、新海宜(行情,问诊)、光韵达(行情,问诊)、长电科技、信维通信(行情,问诊)、德赛电池、欧菲光(行情,问诊)、三安光电(行情,问诊)、阳光照明(行情,问诊)（申银万国）