71只破净股“最后的沉默”

　　闻到

　　在牛市呼声一浪高过一浪的时候，截至9月19日，市场仍有71只股票价格低于净资产。

　　在军工等高估值行业爆炒过后，上周以中信重工(行情,问诊)（601608.SH）为代表的低价股开始崛起，中信重工六个交易日上涨超过50%。当此之际，有市场人士认为，破净股最后的沉默将被打破。

　　两市71股破净

　　截至9月19日，沪深两市还有71只股票价格低于净资产，分别集中于七大行业：煤炭、房地产、钢铁、银行、交运、建筑、机械。在上述仍破净的股票中，银行股为全行业破净，虽然经过一波上涨，但银行股仍然相对最为弱势。

　　此外，两市共有13只交运股、11只钢铁股处在破净状态。

　　“银行股的颓势的确令人意外，这一波市场行情的启动，从创业板开始，到近期的军工，说明市场的发展脉络契合时代特征，投资者不再相信投资主导的模式能够持续。”上海一位私募基金投资经理对《第一财经日报》称。

　　事实上，银行、钢铁、房地产、建筑是投资产业链中相关性最强的几个行业，由此可以预见，即便市场有大的上涨空间，上述行业的机会仍然偏少。

　　但也有资深市场人士持不同意见。“市场的估值变动规律，一定是从热门到低估，只不过时间与进程具有不确定性，投资的力度与重要性肯定比不上上轮牛市，但是作为两市最重要的蓝筹品种，没有银行、钢铁、房地产参与的牛市，不是真牛市。”上海一位券商的策略研究员称。

　　统计显示，上述71只股票中，总市值合计为6.8万亿，而市场的总市值合计为32万亿元，71只破净股的总市值占比为21.25%，相比而言，71家公司占两市上市公司总数的比例为2.8%。

　　在破净幅度方面，钢铁股最大。鞍钢股份(行情,问诊)（000898.SZ）需要上涨85%才能与净资产持平，宝钢股份(行情,问诊)（600010.SZ）需要上涨54%。值得一提的是，作为近期中国高端制造的名片，受益高铁建设的中国中铁(行情,问诊)（601390.SH）、中国铁建(行情,问诊)（601186.SH）也是大幅度破净的公司，破净填平需要的涨幅为36%和30%。

　　从价格方面统计，71只破净的股票中，大部分股价为7元以下，54只在5元以下，价格最高的是招商银行(行情,问诊)，股价为10.62元，价格最低为的*ST国恒，只有1.53元。

　　强弱轮动

 　　虽然说个股的规律是强者恒强。但是，市场的热点有时候则是强弱轮动。上周中信重工、中国中冶(行情,问诊)（601618.SH）等个股大放异彩。中信重工在过去的6个交易日，累计涨幅超过了50%，中国中冶在过去的6个交易日中，也累计上涨18.8%。

　　“这些股票都没有明显的事件推动，或者利好引发。都是先涨起来，市场去发掘理由。在市场经过一波显著的上涨之后，低价股对于场外资金和风格较为激进的游资来说，都是最好的选择。因为他们没有明显的获利盘，不用担心市场调整。”上述私募投资经理称。

　　此外，市场的政策走向，开始倾向低价蓝筹。证监会新闻发言人张晓军在9月19日的证监会例行新闻通气会上称，沪港通各项准备工作进展顺利，上证所也召开关于沪港通的网上新闻发布会，沪港通已经是箭在弦上。

　　湘财证券认为，沪港通可能是下半年最有利的催化剂，短期来看大部分银行H股股价高于A股，导致银行股有较大套利空间；另一方面，港股投资者偏大盘、轻小盘，从QFII持有银行股比例来看，他们持有银行比例较高。

　　而即将公布的9月汇丰PMI初值，被市场认为利好投资。业内人士认为，除出口增速以外的近期主要宏观经济指标出现疲弱，特别是受房地产市场持续下行影响，市场预期出现分化，预计稳增长政策取向不会改变，财政支出仍有较大释放空间，通过基建、棚户区改造抵消房地产投资回落的做法将持续。

　　在估值方面，的确，市场从来都是削峰填谷，在近期创业板创出历史新高后上行乏力，以及中小市值个股融资融券标的扩容下，该类个股因估值偏高，做多的风险显然已经很高。而随着宏观经济企稳、相关政策利好频出下，低价的大盘蓝筹股，在近年来股价经历长期下跌后，已经处于跌无可跌的局面。

　　证券简称现价（元）每股净资产总市值（亿）填平涨幅%

　　鞍钢股份(行情,问诊)3.546.5625685.18

　　河北钢铁(行情,问诊)2.284.0224276.5

　　宝钢股份(行情,问诊)4.416.7972654.05

　　武钢股份(行情,问诊)2.353.5823752.5

　　赣粤高速(行情,问诊)3.3157751.01

　　晨鸣纸业(行情,问诊)4.817.049346.4

　　马钢股份(行情,问诊)22.9115445.52

　　太钢不锈(行情,问诊)3.064.3617442.55

　　中煤能源(行情,问诊)4.646.5861541.81

　　新钢股份(行情,问诊)3.895.475440.5

　　华泰股份(行情,问诊)3.885.384538.75

　　华菱钢铁(行情,问诊)2.453.377437.6

　　中国中铁(行情,问诊)3.074.1965436.5

　　交通银行(行情,问诊)4.45.933

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