科技行业引爆业绩盛宴 掘金A股金矿

　　二季报的最大亮点，莫过于科技行业的闪亮涅槃，成为各行业中业绩最好的板块，这也带动了美股科技股近日颇受热捧。

　　据汤森路透调查，标普500指数十大类股中，科技股第二季度获利增长预期最高，为12.3％，是2012年第一季度以来最佳季度表现，远优于上年同期的下降3.2％。

　　对此现象，分析人士指出，随着二季度美国经济的快速复苏，各科技企业的业绩得到了支撑，具体而言，智能手机的需求以及移动广告的迅猛增长，成为了带动业绩的直接因素。

　　第二季度财报显示，英特尔净利润为28亿美元，同比增长40％；eBay集团净利润增长至6.76亿美元，同比增长6％；苹果实现净利润达77.48亿美元，同比增长12％；谷歌净利润为34.2亿美元，去年同期为32.3亿美元，同比增长5.9％。

　　业内人士指出，二季度英特尔的良好业绩都源自于微软取消支持XP迫使一大批XP用户不得不将电脑升级，从而带动了整个PC产业链。其中，半导体行业弹性最大，收益也最大，微软当然受惠良多。

　　同时，苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示，iPhone的强劲销售是业绩的主要来源。而iPhone销量增长主要来自金砖四国——巴西 、俄罗斯 、印度和中国的需求推动，其中iPhone在这些国家的销量增长了55％，单单是在中国的销量就增长了48％。

　　数据显示，苹果公司截至6月28日的第三财季共售出3520万部iPhone，较去年同期增长了12.7％，稍稍低于分析师预计的3590万部的水平。

　　即使是市场并不看好的谷歌，它的第二季度的营收也超过了市场预期。汤森路透的调查显示，市场分析师此前平均预期，谷歌第二季度每股收益为6.24美元，营收为156.2亿美元，而最终实现159.6亿美元的结果。

　　对于科技企业业绩大好的原因，汤森路透高级分析师格雷戈·哈里森表示，许多科技公司之前因电脑销量下降遭受损失，如今这些公司因智能手机使用其芯片而受惠。互联网软件服务公司也受惠于手机广告收入的增长。

　　而近日科技股的领涨，不仅是得到了业绩的良好支撑，从市场指标来看，科技股也仍存在一定价值洼地。

　　有市场人士仔细梳理美国三大股指发现，道指 、标普已经触及纪录高位，但以科技股居多的纳指仍相对低估，距离2000年3月创下的盘中纪录高位低逾7000 点。市场也对具有科技含量的股票特别看好。近日亚马逊大涨5.6％，因其在云端服务具备优势，被推荐“买入”。

　　高盛在季报开市前发布的报告中指出：信息科技产业“是低估最严重的行业”。“过去10年，科技股隐含每股盈余增幅比标普500 指数平均水准高5.4个基点，但目前比指标水准仅高出1个百分点。”高盛在报告中称。

　　鲁信创投（行情，问诊）投资亮点

　　1. 公司重大资产重组已于2010年2月3日正式完成，定向增发收购山东省高新技术投资有限公司100％股权后，形成以创投投资业务为主、兼具磨料磨具的生产销售业务，其中高新投占公司90％的资产和接近100％的盈利。是鲁信集团旗下专业化创投平台以及唯一上市平台。在清科公司公布的创业投资年度排名，公司连续4年列本土创业投资机构前10位。

　　2. 公司战略定位：公司发展战略是立足山东、面向全国，做强做大创业投资业务。以自有资金为基础，快速扩大管理基金规模，构建自有资金投资、基金管理并重的业务运作模式。充分发挥公司已上市的优势，利用资本市场平台，打造专业化、集团化、国际化的一流创投公司。

　　张江高科（行情，问诊）：当季租售增加、加大金融股权投资

　　投资建议：受益“新三板”扩容，给予“增持”评级。公司已构筑起十大战略产业，同时实施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务的集成战略。在“新三板”扩容前夜，公司有望在PE项目投资、物业增值和园区服务增长方面获得新成长。公司年报中表示将争取物业租售和配套服务收入在2011年实现数的基础上保持一定规模的增长。我们预计公司2012、2013年EPS分别是0.35和0.41元，对应RNAV是10.63元。截至4月27日，公司收盘于8.59元，对应2012、2013年PE分别为24.53倍和20.92倍。考虑到“新三板”市场扩容逐步临近，公司参股多家园区高新技术企业，后期有望直接获益。我们以RNAV的95％，即10.1元为公司6个月的目标价，维持公司的“增持”评级。（海通证券（行情，问诊）涂力磊谢盐）

　　苏州高新（行情，问诊）：销售下降，业绩保障度低

　　毛利率下降。2012年一季度公司收入基本保持平稳，业绩下降主要原因在于：1、毛利率下降。由于结算结构的原因，公司综合毛利率同比下降1.6个百分点。2、少数股东损益增加。公司本期结算资源合作项目较多，少数股东损益为916万元，同比增长264％。

　　销售大幅下降，业绩保障度低。一季度公司销售商品及提供劳务收到现金3.38亿元，同比下降62.63％。截至一季度末公司预收款项为5.65亿元，较年初减少2.22亿元，业绩保障度较差。

　　负债率偏高。截至2012年一季度末公司持有货币资金8.50亿元，较年初增加1.24亿元，对短期负债的覆盖度仅为34％，短期偿债压力较大。扣除预收款项后的真实负债率为72.52％，较年初增加1.9个百分点。

　　非地产业务成长较快。由于调控政策影响，公司地产业务受到一定冲击，但非地产业务依然保持较快增长：旅游业务维持较快增长。2011年公司完成水上

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