新能源汽车研究周报:新能源汽车免征车辆购置税即将实施

　　研究机构：国联证券

　　板块一周行情回顾

　　本周国联新能源汽车板块上涨1.61%，跑赢沪深300指数成份2.30个百分点。子板块方面，锂矿资源板块上涨0.86%；锂电池板块上涨3.50%；电气系统板块上涨0.11%；新能源客车板块上涨3.42%；新能源轿车板块上涨0.90%；充电桩板块上涨2.57%。

　　本周国联新能源汽车指数PE估值和PB估值均有小幅上升。本周新能源汽车行业相对沪深300的PE估值溢价倍数为2.21，较上周上升0.06（上周溢价倍数为2.15，而过去三年的平均值为1.71）。本周新能源汽车行业整体相对沪深300的PB估值溢价倍数为1.81，较上周上升0.03（上周PB估值溢价倍数为1.78，而过去三年的平均值为1.37）。

　　主要上市公司市场表现

　　本周板块继续走强，锂电池和客车板块个股活跃。主营六氟磷酸锂等氟化盐业务的多氟多(行情,问诊)因进军整车领域受到资金追捧，本周以20%的涨幅位居榜首；而主营电池及配件业务的德赛电池(行情,问诊)因高管离职等因素影响，本周累计下跌9%垫底。

　　重点覆盖个股表现及下周推荐

　　我们重点推荐的亿纬锂能(行情,问诊)本周微跌0.2%，沧州明珠(行情,问诊)上涨9.8%，而江淮汽车(行情,问诊)复牌后也录得10%的涨幅。沧州明珠、亿纬锂能和江淮汽车对应2014年动态PE分别为23.8X、29.5X和13.7X，建议投资者持续关注。

　　定期数据跟踪

　　本周更新了部分锂电池原材料价格数据。

　　风险提示

　　板块热度下降，估值回落；示范城市推进力度（新能源汽车销量）低于预期等。