日常消费品：生鲜乳价格继续回落 荐4股

　　2014-04-17 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：黄付生

　　[摘要]

　　1、主产区生鲜乳价格环比下跌，美国牛奶期价小幅回升4月9日：内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为4.21元/公斤，环比上周下跌0.01元/公斤，同比涨幅22.7%。

　　4月15日：美国CME三级牛奶期货合约结算价格环比回升5.07美元/吨，至480.83美元/吨，同比涨15.64%。

　　2、终端产品价格小幅波动，恒天然奶粉竞得价继续下跌4月11日：牛奶、酸奶零售价格价格环比分别持平和跌0.01元/公斤；国外、国内品牌的婴幼儿奶粉及成人奶粉价格分别下跌0.11元/公斤、上涨0.13元/公斤和上涨0.07元/公斤。终端产品价格整体呈现小幅波动。4月14日：芝加哥脱脂奶粉现货价格为4210.83美元/吨，环比大幅下跌198.42美元/吨。4月15日，在恒天然环球乳制品交易网第114次拍卖中，全部产品竞得均价4047美元/吨，比上次成交均价下跌77美元/吨或1.88%；中脂、脱脂和全脂奶粉竞得均价分别为4075、3969.25和3990.29美元/吨，分别环比跌135.88、157.23和42.26美元/吨，同比分别涨2.33%、跌16.56%和跌23.92%。

　　3、2月苜蓿进口延续量增价跌势头，豆粕、玉米价格环比上涨2014年2月，我国进口苜蓿草总量为33235吨，同比增24.11%，环比则受春节等因素影响降49.74%；进口额1213万美元，同比增18.03%；平均到岸价365美元/吨，同比降4.90%，环比微涨0.20%。4月16日：国内豆粕平均价格为3765.15元/吨，环比上涨6.36元/吨，同比跌4.64%；玉米国内均价为2364.17元/吨，环比上涨15.84元/吨，同比跌0.72%。

　　4、国内低蛋白乳清粉涨价，外盘期货价格继续攀升4月16日：在低蛋白乳清粉涨价的带动下，国内乳清粉均价上涨，全国均价为8333.33元/吨。北京、上海、天津、广州等地的低蛋白乳清粉价格均环比上涨200元/吨。从主要港口动态情况来看，乳清粉报价继续坚挺，一线低蛋白报价7800-8000元/吨，一线高蛋白报价稳定在11000-11500元/吨，成交议价。外盘方面，美国乳清粉期货价格继续攀升，4月15日期货结算价格为68.15美分/磅，环比涨1.15美分/磅。

　　5、重点推荐公司伊利股份(行情,问诊)、三元股份(行情,问诊)、天润乳业(行情,问诊)、西部牧业(行情,问诊)