餐饮旅游行业：自由行或成增长新亮点

　　上周行业走势概述。上周行业下跌2.57%，大盘上涨0.75%，略逊于大盘。推荐个股表现:中青旅（行情，问诊）（-4.48%）表现一般，略逊于行业水平。

　　年初至今，大盘下跌1.41%，行业上涨19.13%，表现明显好于大盘。

　　个股中，三特索道（行情，问诊）（3.29%）、西安饮食（行情，问诊）（3.25%）和锦江股份（行情，问诊）（2.86%）表现较好。

　　行业动态跟踪。中国出境游客将过亿，自由行成为争夺点。《旅游法》实施之后，选择自由行或半自助旅游产品的客人增幅明显。传统旅行社加入双十二促销，主打自由行。迪士尼乐园开业将利好上海区域酒店。

　　公司动态跟踪。张家界（行情，问诊）控股股东经投集团与华鑫国际信托有限公司与2013年11月21日签订了《股票收益权转让合同》以及《股票质押合同》，约定经投集团将其持有公司股份15，000，000股股票对应的收益权转让给华鑫信托，转让价款预计为人民币5，000万元。

　　投资建议。我们统计的13家重点公司根据最新的盈利预测2013年平均估值24.61倍。其中景区、酒店、餐饮、综合类子行业估值分别为22.07倍、24.07倍、28.40倍、23.88倍，相对于全部A股的溢价率3.20。中国出境游客将过亿，自由行成为争夺点。旅游法促使自由行市场成为“潜力股”。自由行或将成为增长新亮点。建议积极加配古北水镇即将开业的中青旅、外延扩张提速的丽江旅游（行情，问诊）、调整非公开发行A股并持续优化业务结构的峨眉山、中免业务扩张即将落地的中国国旅（行情，问诊）。建议积极加配古北水镇即将开业的中青旅、外延扩张提速的丽江旅游、调整非公开发行A股并持续优化业务结构的峨眉山、中免业务扩张即将落地的中国国旅。（宏源证券（行情，问诊）