军工行业周报：全会促发展，军品上市或将提速

　　源：　 中山证券 撰写时间：　 2013-11-18

　　军工板块上涨11.44%，强于大盘。中山国防军工指数一周上涨11.44%，同期沪深300指数上涨1.13%，中证800指数上涨2.13%。从子板块来看，卫星导航上涨15.25%，兵器装备上涨13.84%，机载配件上涨12.11%，军用服务上涨11.82%，船舶制造上涨10.07%，飞机制造上涨7.30%。

　　行业及公司动态。上周市场小幅上扬。国内方面：十八届三中全会闭幕，军工迎多重利好。11月12日十八届三中全会闭幕，会议提出要设立国家安全委员会，推动军民融合深度发展，对军工行业形成利好。嫦娥三号将使用核动力推进，我国将成为世界上第三个将核动力应用于太空探测的国家。国际方面，美军SR-72高速无人侦察机浮出水面，各国装备竞赛进一步升级。美、韩加大对于无人机的研发力度，无人机未来将成为各国重要的军事战力。

　　公司方面，中航光电(行情,问诊)收购西安富士达，本次股权收购有利于进一步完善公司产品链，对公司整合民用资源服务军工防务，扩大行业影响力具有重要的意义。航天机电(行情,问诊)拟转让宁夏中卫太科光伏电力有限公司及刚察太科光伏电力有限公司100%股权。如转让成功，公司可实现税前投资收益预计2200万元。

　　给予行业“强于大市”评级。受益于国家战略的调整和技术装备的升级，国防军工板块自年初以来显著强于大盘。上周十八届三中全会发布公报，在众多利好刺激下军工板块出现大涨。短期来看，军工板块受全会刺激有望走出阶段性行情；长期来看，仍应理性分析利好是否能、多久能转化为业绩。我们认为此次全会的看点主要有两点：一是推动军民融合将使核心军品证券化加速，有资产注入预期的个股如中航精机(行情,问诊)、航天动力(行情,问诊)、航天电子(行情,问诊)等值得关注。二是国家安全委员会的设立表明国家对非传统安全领域予以高度重视，北斗导航将直接受益，预计卫星导航产业至2020年该产业规模将达4000亿元，而北斗导航有望占据60%的市场份额，相关概念股如北斗星通(行情,问诊)、海格通信(行情,问诊)、中海达(行情,问诊)等值得关注。

　　我们给出的投资组合为：洪都航空(行情,问诊)、中海达、航天科技(行情,问诊)、航天信息(行情,问诊)。