>　　“真正引起暴涨的原因是我们人民币加入SDR。”华泰证券非银金融行业首席分析师罗毅11月4日表示，“加入SDR是大概率事件，时间应该就在11月某个时点。但是不要等宣布才去买金融股，今天暴涨恰恰因为现在的朦胧美，真正宣布是利好兑现。”

　　而在部分业内人士看来，券商股带动大盘的连续两日上攻，有望成为A股一轮新行情启动的前奏。

　　“这次（券商股的）启动可能不止是一日游，因为第二天相关行业也跟着上涨了，而且市场的二八现象也出现了，这和去年年底牛市启动时很像。”前述策略分析师认为，“如果券商是一日游，通常不会对其他板块形成带动。”

　　事实上，在此轮A股的两日行情之初，除券商股以外的权重股并未出现上涨或资金推动迹象，而其行情在次日才得以短暂爆发。

　　例如，银行、保险等金融板块资金净流入在11月4日时并不明显，而到了11月5日时才出现放大；同日，中国联通(行情600050,买入)、中国建筑(行情601668,买入)等市净率较低的蓝筹股也在盘中冲击涨停。

　　不过需要注意的是，券商指数的回暖仍然无法改变其行业基本面的不确定性。其中，最大的风险是年内多家排名靠前的券商纷纷遭受监管处罚，由此而带来行业性的降级预期。

　　据不完全统计，有不少于15家券商在年内遭受过证监会的处罚，其中2014年分类中，20家评价为AA类的券商中，遭受处罚的就多达11家。

　　“今年行情下，被罚的券商很多，而且大多是上市券商和一线券商。”前述非银金融研究员表示，“券商受罚最直接的影响倒不是罚款，而是评级。因为监管机构要按照这个来确定券商的业务创新空间，评级下降会影响业务和品牌，进而间接的影响业绩。”

　　此外，中信证券(行情600030,买入)（600030.SH）等证券行业反腐事件至今尚未完全消化，而这也将成为券商股潜在的不确定性的因素之一。

　　而在一些投资人士看来，券商股受罚、金融反腐等不确定影响已在市场表现上有所体现，而加入SDR等大事件预期的升温，仍将在大方向上对券商股和大盘带来影响

　　“针对券商处罚的利空已经被市场消化了，在前一阶段市场是处于超跌状态的，中信等龙头一度都接近净资产了。”一位接近监管层并侧重于蓝筹股投资的私募基金投资经理认为，“其实应该更关注大方向上的变化，比如加入SDR的可能性，毕竟券商股和大盘是相辅相成的。”

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