材价格仍在下跌，将拉升公司毛利率；从内部因素看，厨房家居用品、生活家电业务的开展，电商、经销商渠道的开拓，将为公司收入增长内生动力。而员工持股计划的实施也为公司业绩增长的另一大保障。

　　机会5券商

　　牛市带来收入增长已有长期投资价值

　　从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，业内人士认为未来3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。而在市场环境整体转好的基础下，券商净资产收益率有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，券商板块值得投资者长期关注。

　　2015年成交量暴增，对券商盈利能力提升明显。同时创新业务逐渐贡献利润，券商业绩普遍出现靓丽表现。就目前已披露一季报的多家券商来看，收入规模，以及净利润普遍出现大幅增长。

　　平安证券分析师缴文超指出，经过2012-2014年的创新变革，证券公司业务模式发生重大变革，经纪业务的下降，资本中介业务上升，收入结构走向多元化。2015年，以两融和股权质押为代表的资本中介业务将成为证券公司重要的盈利增长点。牛市行情有望延续并带来的经纪、投资业务收入大幅增长，新三板的繁荣为证券公司带来新的业务机会。此外，社会直接融资成本的下降和净资本监管的放松也对行业形成实质利好。

　　个股选择上，缴文超建议首先关注综合类大型券商，包括光大证券（行情601788，咨询）、华泰证券（行情601688，咨询）、海通证券、招商证券等；此外，还可以关注业绩高增长券商，包括东方证券（行情600958，咨询）、西部证券（行情002673，咨询）、兴业证券（行情601377，咨询）、东吴证券（行情601555，咨询）。

　　潜力股精选

　　光大证券（601788）一季度业绩增长557％

　　作为光大集团旗下的证券平台，集团内部业务板块协同将加速公司综合金融服务转型；定增完成后将进一步提升公司的资本实力。华泰证券分析师沈娟指出，新光大集团重组后的光大集团股份公司是公司控股股东和实际控制人，公司将受益股权理顺后股东层面的资源支持。看好公司在集团改制重组、定增补充资本金、全新优秀管理层和行业向上发展周期下的弯道超车。

　　华泰证券（601688）一季度业绩增长150％

　　公司第一季度实现营收49.09亿元，同比增长126.98％，实现净利润20.15亿元，同比增长150.14％。国泰君安证券分析师邱冠华认为，公司践行O2O战略，高经纪份额提升业绩弹性。首先，“一人多户”条件下，公司零售经纪业务凭借“低佣金+良好体验”优势，有望挤占部分券商份额，受益于行业集中度提升；此外，一季度佣金率近0.032％，新增客户以零售客户为主，公司公司低佣获客/两融理财等变现的业务模型初见成效。（金融投资报）

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