中投顾问高级研究员申正远认为，2015年航运业迎来复苏的可能性较大，因为“一带一路”战略对中国航运将产生较强支撑力

　　在经历了艰苦的冰川期之后，2014年的航运业终于显露出复苏的迹象。据统计数据显示，2014年，9家航运业上市公司中，仅中海海盛(行情600896,咨询)一家公司报亏，另外8家公司皆在2014年实现盈利。

　　对此，中投顾问高级研究员申正远向《证券日报》记者表示，2014年，航运业上市公司业绩普遍向好其实更大程度上归功于经营成本的降低，市场需求增幅稍弱。

　　油价下跌利好航运业

　　据统计数据显示，中海集运(行情601866,咨询)、中国远洋(行情601919,咨询)、中海发展(行情600026,咨询)、招商轮船(行情601872,咨询)、中远航运(行情600428,咨询)、北部湾旅(行情603869,咨询)、亚通股份(行情600692,咨询)、宁波海运(行情600798,咨询)和中海海盛2014年归属母公司股东的净利润分别为10.61亿元、3.63亿元、3.11亿元、2亿元、1.98亿元、5188.89万元、3829.46万元、740.57万元和-1.94亿元。在上述9家公司中，中海集运2014年归属母公司股东的净利润为10.61亿元，高居净利润榜首。

　　此外，上述9家公司中，中远航运、中海集运、中海发展和招商轮船4家公司归属母公司股东的净利润同比增长皆超100%，分别为506.11%、140.11%、113.53%、109.17%。其中，中远航运则以归属母公司股东的净利润同比增长506.11%而位居净利润增幅榜的首位。

　　从上述数据可见，在这9家公司中，除中海海盛一家亏损外，另外8家公司皆告盈利。对于航运公司业绩的普遍上涨，中投顾问高级研究员申正远分析道：“2014年航运企业业绩普遍上涨的原因主要有三点：其一，去年下半年油价出现暴跌，航运企业油耗成本出现大幅下降；其二，大部分航运企业都对运力进行了优化，使得船队经营成本有所改善，同时获得了船舶拆旧补新补助资金；其三，受益于‘一带一路’、‘长江经济带’等战略发展，相关航线的需求有所提振。”

　　2014年，世界经济复苏步伐弱于年初预期，导致全球石油需求增长低于预期。根据国际能源署（IEA）统计，2014年石油需求增量为67万桶/天，创近五年来的最低水平。鉴于油价的下跌，航运企业燃油成本大大降低。

　　以中海集运为例，为了节省成本，公司专门成立了成本管控小组全面细化落实各项管控措施。2014年，公司全年营业成本为人民币349亿元，较2013年下降3.7%，其中燃油成本较2013年下降人民币20亿元，降幅达22.7%，燃油消耗量同比下降15.8%。

　　而一直强调要节约成本的中国远洋也在2014年再次压缩了燃油成本。年报显示，公司集装箱运输及相关业务成本合计445.36亿元，同比增加15.59亿元或3.63%。期内公司通过采取各类节油措施，期内实现消耗燃油量同比下降8.3%，伴随国际油价下降，燃油成本同比下降15%。同时，公司的干散货运输及相关业务燃油成本为37.55亿元，同比减少8.17亿元，降幅为17.87%。

　　除了得益于油价的下跌，航运业多家公司淘汰老旧船只调整并优化船队结构也是航运企业盈利的一大因素。

　　比如中海集运，公司2014年对船队机构进行了调整和优化，接收了8艘10000TEU型新船及2艘当今世界最大、最先进的19100TEU型新船，同时继续加大对燃油消耗大、维修成本高的老旧船和小型船的报废及退租处置力度，公司船队进一步向大型化、现代化及低碳化发展。

　　从2014年年报数据可见，中海海盛是航运业上市公司中唯一报亏的公司。据中海海盛年报显示，2014年，公司完成货运量1312万吨，货运周转量212亿吨海里，实现营业收入10.44万元，营业利润-2.18亿元，归属于母公司所有者的净利润-1.94亿元。

　　对于2014年的亏损，中投顾问高级研究员申正远分析，中海海盛2014年业绩出现亏损主要是由于，一方面，航运大环境依然低迷，供需矛盾较为严峻；另一方面，中海海盛投入新船使得折旧、财务费用等营业成本上升。

　　“虽然航运市场下半年有所转机，但由于中海海盛营业成本过高，使得油价下跌、‘一带一路’、‘长江经济带’等利好因素被抵消，业绩仍然出现亏损。”申正远如是说。

　　航运业2015年有望复苏

　　对比2014年的航运业上市公司业绩，除中海海盛一家报亏外，另外8家公司2014年业绩皆都报喜。对于一直处于低谷的航运业来说，这无疑是个振奋人心的好消息。那么，这是否就代表航运业的春天已经到来了呢？

　　对此，中投顾问高级研究员申正远向记者分析，目前航运业正在延续去年下半年的情况，油价依然在低谷徘徊，同时随着“一带一路”相关政策的落地，航运市场需求有进一步提高。去年航运上市公司业绩向好其实更大程度上归功于经营成本的降低，市场需求增幅稍弱。但是2015年航运业迎来复苏的可能性较大，因为“一带一路”战略对中国航运将产生较强支撑力。

　　不过，也有业内人士分析，全球航运市场正进入需求低速增长的“新常态”，而运力过剩局面短期内难有根本性改变，预计航运市场低位波动的态势仍将持续一段时间。

　　据克拉克森（Clarkson）2月份预测，2015年世界集装箱贸易量将比2014年增长6.7%，全球集装箱船运力供给将增长5.8%，其中，12000TEU以上船舶的新增运力将达到历史最高点，约70.4万TE

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