编者按：截至10月28日，A股风力发电概念板块20家公司（以设备制造商为主）中，有16家已预告或发布2014年三季度业绩情况，除少数几家公司净利润同比下滑外，多数公司业绩均飘红。与制造业飘红步调不一的是，由于全国风电发电量数据不乐观，下游风电场开发商业绩提升仍显乏力。

　　设备商业绩加速提升

　　在制造商集中的A股风电概念板块中，主要公司业绩延续今年上半年的增长态势，板块整体净利润增长率由上半年的2.18%增至前三季度的25.32%。

　　利润增幅最大的是龙头公司金风科技(行情,问诊)和华仪风电，分别为500%-550%和600%。零部件代表公司天顺风能(行情,问诊)和泰胜风能(行情,问诊)分别预计前三季度净利润同比下降0-10%和增长10%-40%。新股节能风电(行情,问诊)则预计业绩维持稳定。

　　主营业务收入增长、营业成本降低，是多数公司业绩增长的主要原因。据介绍，去年下半年以来，风电设备制造商订单出现放量增长。

　　有券商分析师指出，随着去年招标工作的完成，设备商所中标的订单将陆续进入出货期，进而滚动转为公司今年的业绩收入。金风科技在今年中报中披露，公司到上半年中标但未签供货协议的订单量为3927.5兆瓦，在手订单量则达8890.5兆瓦。另一家设备巨头湘电股份(行情,问诊)也表示目前在手订单为3400兆瓦。这些都成为风电设备企业三季度及全年营业收入的有效保证。

　　设备制造商的销售毛利率水平也不断恢复式增长。据统计，今年上半年，风电板块整体毛利率水平为23.60%，到今年三季度，毛利率水平进一步提升至30.29%，环比提高近7个百分点。上述券商分析师表示，去年以来，风电整机设备招标已逐渐告别低价中标现象，令设备销售价格恢复到正常水平，风电设备制造市场的竞争也趋于理性。

　　开发商盈利提升仍有瓶颈

　　中电联近日发布的统计报告显示，今年前三季度全国6000千瓦及以上风电厂发电量达1082亿千瓦时，尽管同比微增8.9%，但增幅比上年同期降低31.7个百分点。

　　与此相呼应的是，今年以来，国内主要风电基地的弃风限电现象较去年更趋严重。据统计，国内风电平均利用小时数在上半年同比下降113小时的基础上，进入三季度更是同比下降182小时，降幅进一步扩大。

　　龙源电力三季度发电量环比下降25%，同比下降10%。华能新能源三季度发电量环比下降37.7%，同比下降10.5%。在风电可利用小时数指标上，两公司同比分别下降16%和10%。

　　交银国际研报指出，风能资源稳定性成为当前影响开发商业绩的制约因素。从历史经验看，全国风资源在不同年份之间有所波动，一般波动幅度在10%以内，且呈现一定的周期性，一般是每4年会出现一次“小风”年，“小风”的风速会明显低于各年平均水平。2014年就可称为“小风”年，因此风电场全年发电量都有可能低于预期。

　　稳步发展或是“新常态”

　　风电行业未来将进入稳定增长的“新常态”。按照相关政策规划思路，风电行业在未来5年仍将维持2000万千瓦的新增装机规模，这无疑将为设备制造商带来持续稳定的新增订单。

　　一设备制造厂商负责人士分析称，风电设备制造业目前已完成新的整合期，市场格局趋于稳定。除非自身设备制造能力能有一次质的飞越，且下游并网瓶颈的化解比预期得要快，否则，风电整机制造商整体毛利率在未来一段时期均将基本维持在30%左右的水平。

　　至于下游开发商，业内普遍预期，随着多条特高压输电线路开工及可再生能源配额制付诸实施，疏堵并举之下，风电场运行效率提升将获得有力保障，届时，风电场开发的内部收益率也将在目前10%的平均水平上全面提升。

　　也有分析人士认为，长远来看，风电平价上网时代逐步来临，将意味着行业目前赖以生存的政府补贴将退出，产业链整体盈利水平会逐步进入到稳定状态。“清洁能源替代传统能源的意义，并非只在于提供新的电能，更在于其能像普通火电一样拥有低价且稳定的发电收入。”