交通行业：交通行业供求分析推荐3只股

首页 | 文章 | 热门文章 | 股票技术分析 | 股票软件 | 证券软件 | 大智慧 | 钱龙 | 购物 | 小游戏 | 软件文章 | 股票论坛 | 进入旧网站

	加入收藏
	设为首页
	联系站长

您现在的位置：萃富投资 >> 股票市场 >> 板块分析 >> 沪深股市 >> 文章正文

在线投稿 推荐股票

交通行业：交通行业供求分析推荐3只股

作者：佚名文章来源：转载点击数：更新时间：2008-4-24 收费阅览:0萃富币【字体：小大】

交通行业：交通行业供求分析推荐3只股

    投资要点：

    行业主要影响因素。高油价继续对交通运输行业形成高压。铁矿石谈判策略短期影响矿石运量的释放，预计这种影响将随着年内铁矿石谈判落幕而彻底消失，次贷危机导致全球金融业流动资金短缺，对航运业构成双刃剑影响。航空业继续运行在本币升值与高油价的生存夹缝中，机场经过收费改革阵痛后逐步恢复平静，北京奥运会召开前后将形成航空机场年内业务峰值。本币升值对有大量美元收入的远洋航运企业构成利空。

　　航运业作为强周期行业，中长期变动趋势追随经济周期的变动而变动，运价指数短期波动成为常态，三大子行业继续呈现分化格局，干散货运输市场总体维持高位震荡上扬态势，目前稳定在7000-8000点水平，不排除BDI指数年内仍具备创新高的可能，油运市场正在逐步走出低迷状态，中东日本航线W/S原油运价指数一季度明显好于去年同期，但供求矛盾仍制约其运价大幅上扬，LNG运输正在成为新的能源运输投资亮点，集装箱船东集中度高，但三月份运价调整明显，特种杂货市场受益于我国机电产品的出口持续增长，保持相对独立。

    区域整合升温和后续投资力度不减成为港口行业一大特色，五大港口群建设正在有序推进。北部湾沿海港口整合和长江上游内河港口整合孕育新的增长机会。

　　一季度港口货物吞吐量延续稳步增长势头，全国港口外贸散杂货物作业包干费表现分化，长三角表现为上升，环渤海呈现下降。

　　商务旅行推动一季度航空客座率持续上升，飞行员极度紧缺成为短期制约有效运力供给一大软肋，本币加速升值进一步降低航空公司运营成本，汇兑收益水平进一步提高，航空枢纽机场建设迈上新台阶，“三通”升温，航空业地区竞争格局悄然变化，机场收费改革冲击波开始趋于平静，资产整合重新启动。

　　经济增长构成公路车流增长的源动力，7918高速公路网建设提速，路网效应进一步体现，社会车辆保有量持续增长，公路行业进入十年黄金发展阶段，行业具备内生增长动力。在费率水平基本稳定和计重收费已全面实施的前提下，税率改革和资产收购成为影响上市公司业绩的重要因素。

　　综合分析，目前交运业有如逆水行舟，建议采取重点防御策略，推荐内外兼修、增长预期较为稳定的航运业投资机会，谨慎推荐港口，关注机场和高速等龙头公司投资机会，降低航空评级为中性。重点推荐中远航运、中海发展、中国远洋和日照港，谨慎推荐招商轮船、长航油运、长航凤凰、中海集运、天津港、上港集团、厦门港务、上海机场、厦门空港、现代投资和赣粤高速。

    1、行业主要影响因素

    扶摇直上百元的高油价、旷日持久的铁矿石谈判、蔓延全球的次贷危机、人民币加速升值和北京奥运会进入临战状态，所有这些都对当前交通运输行业构成直接或间接的正面或负面的现实影响。

　　1.1全球经济进入高油价时代

    2007年国际油价均价在72美元左右/桶，较2006年上涨10%左右，根据一季度国际市场油价波动趋势分析，保守估计2008年国际油价全年均价在85美元左右/桶，涨幅接近18%，悲观估计2008年国际油价全年均价可能站上100美元/桶，年内最高可能摸高130美元-150美元/桶。

　　与国际油价上涨相对应，国际市场船用燃料油价格和国内航油采购价格也同步上涨，2007年新加坡船用燃料油全年均价比2006年同比上涨接近20%，目前在500美元左右/吨的高位震荡，预计2008年船用燃料油全年均价在450美元/桶水平，继续保持20%左右的涨幅。

　　航空和航运业不得不适应高油价所带来的高成本经营环境。

    2007年国内航油综合采购成本、国内平均出厂价和国内平均销售价均呈现先抑后扬，至年底均达到最高价，2008年年初综合采购成本再次大幅上调，国内销售价已上升至6600元/吨，且面临进一步上调压力。

    1.4次贷危机是一把双刃剑

    次贷危机蔓延，通过影响全球经济增速对包括交通行业在内的所有经济体形成间接冲击，但这种冲击的大小还有待进一步观察。

　　最新机构观点认为，次贷危机影响或将暂告结束。主要表现为三个方面：JP摩根、雷曼1、2月份每股收益大大超出预期，JP摩根大幅提高贝尔斯登的收购价格，标普公司认为美国金融机构资产减值计提基本结束，减值计提规模可能超过实际损失规模，美国2月份房屋销售出现增长，而原来的预期是下降，美国债券收益率下降，而商品市场价格大幅下降，资金开始回流股市。

　　次贷危机同时造成船台融资信贷的收缩，目前有将近70%的船台订单尚未落实银行付款保证，未来预期中的下水运力很可能难于百分之百按时兑现，如果次贷危机影响一时难于彻底消除，这反而有利于减轻航运业因为大量新船交付所带来的供给压力。

　　1.5一季度行业景气指数有所回升

    根据国家统计局公布数据，交通运输行业景气指数回升至135.1，环比上升1.7个百分点。

    3月份国内沿海（散货）运价指数（CCBFI）承接2月份跌势继续回落，3月份综合运价指数跌去百余点。同时从沿海分货种运价指数图可以看出，以粮食和煤炭运价最具有竞争力，波动也最大，3月份双双分别跌破3000点和2500点。大连至广州2万载重吨粮食单位运价下降为137元/吨，秦皇岛至上海2-3万载重吨煤炭单位运价下降为96元/吨。

　　原油、成品油和金属矿石运价相对稳定。一季度国内沿海（散货）市场表现为季节性的持续调整，目前仍无转强迹象。

    2.1.3运价趋势：乐观预期全年BDI指数仍有创新高的可能

    根据船台运力订单预期交付进度，预计2008年、2009年和2010年全球干散货运力增速分别达到7.7-10%，13%和31%，干散货运输需求增速估计维持4-6%增速水平，根据克拉克松预测，2008年全球铁矿石运输需求增速为6%，焦煤运输需求增速为8%，动力煤和粮食运输需求增速均为3%，小宗散货运输需求增速为4%。

　　从静态角度分析，需求增速已低于供给增速，但需求增速存在较大不确定性，由于运距拉长、塞港、航速、船龄，以及银行信贷紧缩等因素消耗了一部分有效运力，加上FFA市场的推动，在2010年运力集中交付期到来之前，国际干散货运输市场仍可谨慎看涨。

　　我国铁矿石进口占我国进口货物的50%左右，2007年进口总量达到3.83亿吨，我国铁矿石海运量占到全球铁矿石海运量的45%，并且增量部分占到世界增量的80%以上，因此中国铁矿石进口的增速对全球干散货市场运价走势起到举足轻重的作用，2008年我国钢铁业面临宏观调控压力。尽管如此，2008年中国铁矿石进口量预计仍有望突破4亿吨大关。我国铁矿石主要从澳大利亚、巴西和印度进口。

　　但同比仍回落2.6个百分点。

    2.6航运央企整合有序推进

    2.6.1整合方案：合并同类项

    2010年央企数量将减少至80－100家的目标。中外运与长航的整合获得进展。

　　整合原则以资产优质的企业作为整合平台。预计10月1日前后将能够拿出比较明确的方案。

　　整合将采取“合并同类、整合优势”的方式，整合以哪一方为主导，很大程度上取决于国资委对整合后的新企业的定位。长航和中外运在业务优势上各有侧重。

　　长航集团最大的优势在于油轮业务的潜在增长性和干散货运输在长江流域的龙头地位。中外运集团在干散货方面拥有较强的实力，同时拥有大量的地面仓储设施和丰富的物流运作经验，这些仓储设施由于地理位置优越，成为中外运近年来不断增值的宝贵资源。

　　整合而成的新企业如果以航运业尤其是长江黄金水道运输为业务重点，长航将拥有更大的话语权。如果想把新企业打造成贯穿整个物流产业链的综合性运输集团，则中外运占有更多优势。

　　整合有望产生协同效应，并将最终惠及旗下相关上市公司。

　　2.6.2两大集团各有优势

    ①中国长航集团：我国内河最大的骨干航运企业集团。以江海联运为核心能力，是我国航运企业中唯一能实现远洋、沿海、长江、运河全程物流服务的航运企业，是国家首批57家试点企业集团和计划单列企业集团之一，主要经营水上运输、船舶制造及修理、物流及相关配套服务，以水上运输为核心主业。

　　水上运输主业拥有和控制各类运输及辅助船舶2800余艘，载货吨600余万载重吨，年运输能力2亿多吨，年造船能力200多万吨，拥有7个大中型船厂，同时还提供机电、港机、钢结构等非船产品业务。还提供旅游和水上加油业务，是长江上最大的旅游企业。燃油贸易占长江水上燃油销售量的60％以上。此外，还经营房地产开发、汽车服务、酒店餐饮、对外经济技术合作及进出口贸易、计算机网络开发等相关多元业务。

　　目前拥有两家A股上市公司：长航凤凰和长航油运。

　　②中外运集团：国际化大型综合物流企业集团，总资产达360亿元人民币，以海、陆、空国际货运代理业务为主，集海上运输、航空运输、航空快递、铁路运输、国际多式联运、汽车运输、仓储、船舶经营和管理、船舶租赁、船务代理、综合物流为一体的国际化大型现代综合物流企业集团，是国资委直属管理的166家中央企业集团之一。

　　公司旗下拥有1家香港上市公司（中国外运）和1家国内A股上市公司（外运发展），国内经营实体1000余家。在境外设有8个代表处，16家海外企业，并与境外400多家运输企业建立了业务代理关系，形成了覆盖全国，辐射全球的优质高效的运输服务网络。中国外运自1998年开始，制定并实施了面向21世纪的企业发展战略，即《中国外运集团战略发展纲要》，致力于把中国外运从一个传统的外贸运输企业建成由多个物流主体组成的、按照统一的服务标准流程和规范体系运作的、国际化、综合性的大型物流企业集团。

    3、港口

    3.1货物吞吐量

    3.1.1增速有所放缓

    取2008年2月最新统计数据，2008年1-2月集装箱吞吐量同比增长15.1%，沿海合计集装箱吞吐量同比增长14.9%，首次出现集装箱吞吐量增速同比低于20%，2008年1-2月港口货物吞吐量同比增长12.6%，沿海合计货物吞吐量同比增长12.5%，均低于正常月份增速，这主要是受到今年年初持续的冰冻雪灾恶劣气候影响。

　　综观过去几年的持续稳定增长趋势，预计2008年港口货物吞吐量仍有望保持稳定增长，集装箱吞吐量增速维持在20%以上，港口货物吞吐量保持15%左右。3月份增速将明显回升。推动港口货物吞吐量增长的动力来自两个方面，一是港口服务需求随GDP同步增长，并且其增速快于GDP增速，二是港口设施不断完善，吞吐能力不断上升。

    3.2港口投资

    3.2.1五大港口群建设规划

    为完善港口设施，提高港口吞吐能力，并防止盲目重复建设，国家制定了《全国沿海港口布局规划》，重点建设长三角、珠三角、渤海湾、东南沿海、西南沿海5大港口群，预计到2010年，我国港口吞吐量将达75亿吨，其中集装箱吞吐量1．5亿标准箱。

　　到2010年，沿海港口吞吐能力有望在现有的基础上接近翻倍，其中加快沿海和内河水上煤炭运输大通道、30万吨原油和20万吨以上铁矿石进口接卸码头建设为重中之重，包括加快上海国际航运中心等国际集装箱枢纽港建设；促进港口城市物流中心地位的形成。

　　长江三角洲港口群建设重点为上海、宁波－舟山、苏州港，以及由南京、连云港等港组成的集装箱运输系统，增加能力超过3000万标准箱。以宁波－舟山、连云港为重点，相应发展上海、南通、苏州、镇江和南京等港的进口矿石、原油接卸及中转系统，新增矿石接卸能力9000万吨，原油接卸能力2500万吨；以上海、宁波－舟山港为主的煤炭卸船中转运输系统。

　　珠三角港口群的建设，要在巩固香港国际航运中心地位的同时，充分发挥粤港两地港口资源优势，重点是以深圳和广州港为主，相应发展汕头、珠海、中山等港的集装箱运输系统，新增能力3100万标准箱；以惠州、深圳、珠海等港的进口原油和成品油气接卸码头为主，相应发展广州、东莞等港的成品油气中转运输系统；以广州港为主的煤炭接卸系统。

　　渤海湾港口群建设的重点是以大连、天津和青岛港为主，相应发展丹东、营口、锦州、秦皇岛、唐山、沧州、烟台、日照等港的集装箱运输系统，新增能力2400万标准箱；以大连、唐山、天津、青岛和日照港为主的进口矿石中转系统，新增能力9000万吨；以大连、天津、青岛港为主的进口原油中转系统，新增能力3000万吨；以秦皇岛、唐山、天津、沧州、青岛、日照港为主的煤炭装船系统，新增能力2.3亿吨。

　　东南沿海港口主要是以厦门港为干线港，相应发展福州、泉州、莆田、漳州等支线港的集装箱运输系统；以电厂码头为主的煤炭

[1] [2] 下一页

文章录入：admin 责任编辑：admin

本站声明：本站大多数证券资讯股评均为网上收集，本站对这些股评资讯（个股评论）不拥有版权，版权归原作者所有，同时本站所载文章、数据仅供参考，据此操作，风险自负！如果是本站原创文章，都标了作者名字和文章来源，文章评论来源地址都写本站的名称.荐股文章都是转帖（转载）的.
	上一篇文章：银行业：存款回流促业绩增长推荐4只股下一篇文章：石化行业：补贴下炼油能减亏推荐4只股
【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

最新热点		最新推荐		相关文章
				石化行业：补贴下炼油能减亏银行业：存款回流促业绩增长房地产：大中城市房屋销售价地产行业：房价上涨止步行业化肥行业：国家加强对钾肥行水泥行业：三大水泥股一季度保险行业：保费增长快新业务农林牧渔：粮食价格存在继续证券行业：未来收益预期下降钢铁行业：焦煤上涨将继续推

网友评论：（只显示最新10条。评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）【发表评论】

站长：