来源:    李坤   证券时报

生产草甘膦的江山股份 （600389）等公司无疑是近期股票市场比较抗跌的品种之一，在大盘持续下跌的情况下，江山股份的股价不仅未跌，还创下历史新高。这一切源于全球草甘膦强劲需求增长和草甘膦价格居高不下。这种高盈利前景不仅吸引了行业内的新安股份  （600596）、江山股份、华星化工 （002018）加速增资扩产，也开始吸引行业外的目光。昨日四川的两大化肥生产巨头川化股份(000155）与泸天化 集团宣布，两家公司将共同出资1.1亿元设立禾普化工有限责任公司，生产除草剂农药草甘膦的原料———亚氨基二乙腈（英文缩写IDAM）。

　　光大证券的分析师张力扬认为，由于国内生产草甘膦的主要原料甘氨酸短缺，未来产能释放有限，以及国际需求持续增长，草甘膦的价格高位运行情形仍将持续。

　　因此，行业分析师普遍认为，在草甘膦价格翻番并一直居高不下的形势下，这种扩产的情况可能还将持续。

　　据了解，草甘膦主要用于抗草甘膦转基因作物田间除草、非耕地除草、免耕作物种植，世界上目前尚无可以替代草甘膦的新除草剂品种。张力扬介绍，今年以来受到美国以及南美洲等国家扩大转基因玉米和转基因大豆种植面积的扩大，带来了草甘膦需求的快速增长。

　　他估计，今年全球草甘膦的需求总量在50万吨左右，未来几年随着种植面积的继续扩大以及东南亚和中国等地区需求的增长，草甘膦的需求量可能会增长到100万吨的水平。有数据显示，1996年到2006年全球转基因作物累计种植面积达到5.77亿公顷，实现了60倍的增长。

　　平安证券认为，除了转基因作物种植面积持续高增长带来的草甘膦需求，生物燃料的高速发展也会带动草甘膦的需求增长。据了解，生物燃料目前主要包括两种：一种是乙醇，主要通过甘蔗、玉米和其他作物产生的；另一种是生物柴油，主要是从油料作物如大豆、橄榄和棕榈中产生的。为了减轻对高价石油的依赖，美国、巴西等国正在大规模进行生物燃料的种植，其中可用于生产酒精和生物柴油的转基因能源作物种植面积将有显著提高，这也都大幅拉动草甘膦的需求。

　　伴随着高需求，今年以来草甘膦的价格也水涨船高，目前草甘膦的价格已经达到6万人民币/吨左右，比去年2.8万/吨的价格翻了一倍多。此外，除了需求推高价格外，原油价格的上涨也是推动草甘膦价格上涨的重要原因。

　　张力扬表示，国外草甘膦的生产路线是以石油和天然气为原料的IDA法为主，原油的价格上涨就会推动草甘膦价格的上涨。而在我国，最主要的工艺路线是甘氨酸-亚磷酸二甲酯-草甘膦路线，并且产品主要出口，因此国际市场价格的提高带动了国内产品价格的上涨，也带来了相关公司的业绩高增长。

　　据WIND统计，今年前三季度新安股份、江山股份、华星化工等几家主要生产草甘膦的公司均取得了不错的业绩增长，净利润的平均增幅在60%左右。为了增加产能，三家公司都有意扩大生产规模。据悉，江山股份的产能将从2万吨左右提高到4.2万吨；新安股份将从5.5万吨左右提高到7.5万吨，华星化工的产能将达到1.5万吨。除了上述三家公司在扩大产能外，沙隆达 、扬农化工 等也在投建草甘膦的生产线。

　　“由于国际原油价格维持高位可能性非常大，同时草甘膦供不应求的局面短期内难以改变，因此国内草甘膦生产企业未来的高盈利前景就非常明朗，这必然会吸引相关公司扩大产能。”张力扬表示。同时，他预计，由于生产原料甘氨酸等短缺，未来草甘膦的产能不会大规模释放，因此草甘膦的价格仍会维持高位。

　　兴业证券裴力军也认为，草甘膦的景气对新安股份等公司业绩的拉动具有持续性。