来源:   中银国际

增长迅速，竞争力提高。2007年上半年中国工程机械行业发展迅猛。展望2007-2010年，我们相信中国工程机械行业将继续保持高速增长态势。我们相信今后几年我国主要工程机械企业的产品结构将持续提升，新产品逐步形成规模。同时在一些高利润、技术含量较高的产品上，国产品牌的市场份额将不断提升。另外,我国一些主要工程机械企业已初具国际竞争力，产品出口估计将增长强劲。我们相信我国工程机械行业将迎来10年左右的黄金发展期。行业评级为优于大市。

　　07年上半年爆发性增长。2007年是“十一五”发展规划的第二年，我们估计中国工程机械行业今年将继续保持高速增长态势。2007年上半年中国工程机械行业工业销售产值同比增长46%，高于整个机械行业32%的增幅。

　　2009-10年行业仍然保持高速增长。我们相信许多投资者普遍担心工程机械行业在2009-2010年(“十一五”规划的后两年)会出现类似04、05年的行业不景气。不过我们认为由于我国工程机械产品竞争力大幅提升和出口的快速增长，中国工程机械行业的周期性波动将会变得比较平缓。

　　出口强劲增长。据中国工程机械信息网数据，2006年我国工程机械行业进出口贸易首次实现顺差。我们相信我国主要工程机械企业已初具国际竞争力，产品出口估计将增长强劲。估计我国几家主要工程机械企业在2007-2010年仍将实现收入和盈利的平稳快速增长。

　　前景。目前，我国一些主流工程机械企业已经跻身于世界工程机械50强。我们相信我国主流工程机械企业目前面临着千载难逢的大发展机遇，不但国内市场蓬勃发展，国外巨大的市场也开始向中国企业敞开大门。如果国内企业能抓住机遇，提升产品结构，开发新产品，拓展新市场，5-10年后，中国企业有望跻身于世界工程机械五强，甚至三强或第一。同时，投资者也有望和优秀的国内工程机械企业一起成长。

　　估值。我们建议投资者关注行业龙头公司。我们看好三一重工、中联重科、柳工、安徽合力、山推股份和中国龙工，对它们维持优于大市评级。基于估值考虑，我们给予徐工科技和山河智能同步大市评级。