日本推出时尚太阳能移动充电电源 售价7200日元

　　据日本《经济新闻》8日报道，从事太阳能发电设备销售等的日本“Otias”推出了一款智能手机·平板电脑用太阳能移动电源。因为采用高性能光伏面板等，该产品的充电效率比一般产品提高约30%。

　　这款移动电源采用兼顾简洁与时尚感的设计，以从外观上配合iPhone等最新款智能手机。通过阳光直射进行太阳能发电。

　　据称若以这种方式充电4小时，然后用数据线连接上iPhone 6，就可以为iPhone 6充电到50%左右。

　　这款太阳能移动电源预计将于2015年1月左右上市。预期零售价为7200日元(约合人民币375元)左右。“Otias”希望挖掘海外旅行携带用品等市场需求。(科技日报)
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　　*ST天威

　　公司大力发展变压器、太阳能光伏发电、风力发电设备以及其他输变电产业，建设中国新能源生产基地，已成为1000kV级及以下各类变压器、互感器、电抗器、太阳能电池、风力发电设备、高压套管、变压器专用设备以及IT技术等多产业的综合经济实体。公司相继研发出多台具有国际先进水平、在中国变压器发展史上名列“第一”的变压器产品，被列入国家1000MW及以下火电机组、水电机组和750kV及以下变电站(所)主要设备重点生产厂家。公司通过了北京中联质量认证中心GB/T19001-ISO9001质量体系认证，是国内核电公司主变压器产品唯一供应商。公司通过了南非国家标准局生产能力认证，拥有进出口贸易经营权，产品已打入美国、加拿大、巴基斯坦、伊朗、马来西亚和中国香港等30多个国家和地区。公司先后通过了安全管理体系(GB/T28001)和环境管理体系(GB/T24001)认证，被评为“管理示范企业”及“中国企业信息化500强”。近几年，公司在新能源产业方面建立了以多晶硅、太阳能电池生产为主的完整的光伏产业链，以风电整机、风电叶片产品为主的风力发电设备制造体系，形成了输变电和新能源两大主业健康、持续、快速发展的态势。

　　天威保变  （600550 股吧,行情,资讯,主力买卖）参股25.99%的天威英利主要生产硅太阳能电池，目前硅片年产能70兆瓦、电池60兆瓦、组件100兆瓦，参股35.66%的新光硅业的在建项目投产后可年产多晶硅1260吨。此外，天威保变出资组建乐山乐电天威硅业科技有限责任公司新建3000吨/年多晶硅项目；与川投集团、岷江水电在成都市新津新建3000吨/年多晶硅项目。

　　持仓基金：

　　新南洋:过往经营稳健,资产上市后关注经营效率提升和并购成长

　　控股61.9%上海交大泰阳绿色能源有限公司，形成一定的太阳能电池片生产能力，在2005 年上半年主营收入超过5300万元，同比增长338.%，远超去年全年的3978万元，呈现快速增长态势。

　　新南洋 600661

　　研究机构：申银万国证券 分析师：刘章明 撰写日期：2014-10-31

　　公司披露重组后首份三季报。公司公告称,前三季度实现营业收入8.99亿,同比增长3.08%;归属母公司净利润为4349万,同比增长19.09%,同比合并前增长470%;扣非后归母净利润为928万,去年同期为-97.4万;EPS为0.173元。加权平均ROE为8.5%,同比增加0.26个百分点。同时公司于2014年7月31日完成对昂立科技100%股权过户,实际8、9两月并表归属母公司净利润,1-7月在非经常性损益项目列示,同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益为2754.1万。我们测算,公司1-9月实际扣非后归母净利润为3682.1万。

　　三季报披露简单,尚无法对各项业务拆分。公司完成资产收购后,昂立科技以上市公司全资子公司存在;同时上市公司存在教育与服务、精密仪器制造、数字化电视等其他业务,三季报信息披露不充分,导致难以对各项业务进行拆分。总体来看,公司前三季度实现收入8.99亿,同比增长3.10%;毛利率为41.05%,同比增加1.14个百分点;期间费用率为35.65%,同比增加2.76个百分点,其中,销售费用率为18.89%,同比减少0.14个百分点;管理费用率为14.57%,同比增加2.99个百分点,财务费用率为2.19%,同比减少0.09个百分点;净利率为4.84%,同比增加0.65个百分点。

　　昂立科技经营稳健,资产上市后关注经营效率改善及并购扩张。昂立作为教育培训机构,特有模式为寒暑假上课确认大量收入,导致公司收入业绩呈现较强季节性,并且据学生上课进度而确认相应比重收入,因此教育公司存在收入确认和预收账款匹配问题。我们预计昂立整体销售增速约30%,净利润增长30%左右,保持相对稳定状态。昂立科技资产上市后,未来从上市公司层面,需关注经营效率提升及并购扩展:第一,经营效率改善方面,昂立科技因校办体制、并存事业部冗杂、全国少儿管理松散等原因导致净利率严重低于行业平均水平,未来伴随资产上市将进行规范整合,经营效率有望恢复;第二,并购扩展方面,新南洋将成交大教育资产证券化平台,学校资产存在注入预期,另外教育培训行业并购整合空间巨大,公司作为A股第一家教育上市公司,有望率先进行国内教育资产整合,整合培训学校和教育产品线,未来并购或现常态化。

　　调整盈利预测,维持增持。我们认为,公司是A股史上第一家教育培训资产,打开教育培训行业借力A股市场做大整合的空间。公司处于爆发成长的初期阶段,未来有望借助“自营+加盟”模式实现外延扩张。公司具备完善的在线教学系统,能同线下教学形成良性互动,通过教育信息化手段实现教学效果的实质提升。公司激励机制理顺后有望推动内在经营效率提升。我们维持盈利预测,2014-2016年EPS为0.29元、0.46元、0.70元,当前股价对应PE为75倍、48倍、31倍。维持增持。

　　持仓基金：

　　水晶光电:收购光驰,价格低廉

　　公司的传统产品为光学低通滤波器(OLPF)和红外截止滤光片(IRCF)，分别为高端和低端光学模组配套，下游主要为数码相机、拍照手机等消费电子产品。晶圆级镜头模组生产工艺的唯一配套商。公司通过配套手机镜头模组厂商的晶圆级加工技术，使模组厂商的成本降低了近，因而在3G手机的前置摄像头(Sub Camera)市场中占据了绝对的优势。公司具备三代聚光太阳能CPV相关设备制造能力。

　　水晶光电 002273

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：朱吉翔 撰写日期：2014-11-18

　　结论与建议:

　　公司公告,以1.2亿元现金收购蓝玻璃滤光片用镀膜设备的龙头企业日本光驰公司20.38%股权,收购完成后,公司成为日本光驰公司第一大股东,未来有望进一步增持。从价格来看,按公司收购价格折算,标的公司估值5.9亿元(1-3Q14净利润1.2亿),估值低廉。从长期影响来看,公司80%镀膜设备来源于标的公司,并且标的公司拥有优质的客户(伯恩、蓝思等),且有利于公司时掌握先进镀膜技术演进方向,提升公司设备支撑能力。

　　展望未来,伴随高像素镜头出货量及渗透率的提高,公司组立件产品产销将进一步增长,另外LED行业景气持续,利好公司蓝宝石基板PSS业务拓展,我们预计公司2014、2015年可实现净利润1.8、2.5亿元,YOY增长54%、增长42%,EPS为0.46元、0.65元;目前股价对应PE分别为44.7倍和31倍,考虑到公司业绩未来较高的成长性,我们认为目前估值水平偏低,给予买入的投资建议。

　　收购光驰,提升光学镀膜竞争力:以1.2亿元现金收让日本光驰公司40名股东共计20.38%的股权,标的公司为全球光学镀膜设备知名厂商,收购完成后,公司成为日本光驰第一大股东,未来有望进一步增持。从收购价格来看,2014年前三季净利润1.2亿元,而公司估值仅5.9亿元,PB1.1倍,估值非常低廉。长期来看,公司80%镀膜设备来源于标的公司(2013年及2014年1-9月,公司与日本光驰的镀膜机交易金额分别为2689.67万元和1834.81万元),完成此次收购将提升公司设备的支撑能力,此外,光驰公司拥有业内优质客户,通过收购公司将更加及时掌握先进镀膜技术的演进方向,提升公司的竞争实力。

　　全年业绩大幅增长:受益于夜视丽并表及传统光学膜业务快速增长,公司全年净利润预计1.49亿元-1.8亿元,YOY增长30%-60%,相应的4Q14净利润2068-5498万元,同比微降-增长154%。

　　盈利预测与投资建议:展望未来,我们认为2014年将是可穿戴微投影设备、蓝玻璃需求快速增长的年份,公司在这两方面均有涉足,其估值水平存在提升的机会,我们预计公司2014、2015年可实现净利润1.8、2.5亿元,YOY增长54%、增长42%,EPS为0.46元、0.65元;目前股价对应PE分别为44.7倍和31倍,考虑到公司业绩未来较高的成长性,我们认为目前估值水平偏低,给予买入的投资建议。

　　持仓基金：

　　风帆股份首次覆盖:节能和新能源汽车用起动电池龙头

　　风帆股份 600482

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王炎学,崔书田 撰写日期：2014-11-11

　　首次覆盖,给予“谨慎增持”评级。国家乘用车第三阶段燃油耗值在2015 年将严格执行,在反腐背景下执行力度将超市场预期,倒逼整车公司对微混启停系统的装备率将超市场预期。公司的AGM/EFB电池技术储备领先,预计微混系统搭载率从2013 年的4%迅速提升到2020 年的90%。

　　大股东中船重工集团的改制加速,风帆股份的资产注入预期将提速,注入后有利于打造全产业的电池平台。近期,伴随资本市场的一些动作,中船重工集团的改制预期提升,风帆股份在2014 年初公告显示公司是中船重工集团下电池资产的整合平台,相关军工用电池业务有望注入上市公司。

　　预测公司2014-15 年归母净利润分别为1.65 亿元、2.25 亿元,分别同比增长41%、37%,对应每股收益分别为0.31 元、0.42 元。市场将公司看作为有军工资产注入预期的传统蓄电池公司,我们认为公司在节能(微混启停系统用起动电池)和新能源汽车用电池领域的战略和空间被市场忽视,给予目标价17.28 元,对应2015 年41 倍PE。

　　催化剂:国家对油耗不达标车企处罚,中船重工集团改制事件l 风险提示:微混技术普及速度不及预期;AGM 产品前装认证进度不及预期。

　　持仓基金：