携程4亿美元控股艺龙或将遭遇政策风险。市场对这一交易是否涉及垄断的争议颇多，人民大学法学院副院长杨东向《经济参考报》记者表示，商务部可能会禁止携程合并艺龙，这可能涉嫌垄断。

　　携程4亿美元控股艺龙或将遭遇政策风险。市场对这一交易是否涉及垄断的争议颇多，人民大学法学院副院长杨东向《经济参考报》记者表示，商务部可能会禁止携程合并艺龙，这可能涉嫌垄断。

　　日前，携程宣布投资4亿美元战略投资艺龙，持股37.6%，成为艺龙控股股东，在业界引起轩然大波。5月22日，市场传出消息，携程CEO梁建章发布内部邮件称，携程和另外两家公司以现金方式收购了Expedia持有的艺龙股份。梁建章还透露，腾讯仍然持有艺龙的股份，携程以及其它的投资人指定的董事，以及新的独立董事，将进入艺龙的董事会。此外，艺龙CEO崔广福的一封内部邮件也足以佐证以上事实。崔广福在其邮件中表示，Expedia将退出艺龙董事会，携程以及其他的投资人指定的董事、新的独立董事，将进入艺龙的董事会。

　　此举对于旅游行业，尤其是酒店业影响巨大。从目前各大酒店的态度看，很多担忧携程一家独大。易观智库的数据显示，2014年中国在线酒店预订市场中，携程市场份额占比46.2%，去哪儿占比16.6%，艺龙占13.5%。对此，杨东告诉记者，携程和艺龙的在线酒店预订市场份额超过60%。虽然携程持有艺龙37.6%的股权，但艺龙的董事会成员多数是携程派出，所以其董事会应该是被携程控制。另外，从业务层面看，实际上完全采取了协同的业务操作，艺龙的业务各方面将来会被携程控制。

　　在杨东看来，某种意义上，携程和艺龙应该是实现了合并，市场份额超过60%以上，符合我国《反垄断法》的对于经营者集中申报的要求。

　　“既然符合反垄断法的经营者集中申报要求，我觉得下一步他们会正式走商务部反垄断局的申报程序，商务部审查他们合并的案子应该会相对来说，按照严格的要求来审查。”杨东补充道。

　　杨东认为审查结果无非有三：第一种可能是禁止携程收购艺龙；第二种可能是允许他们两个的合并，但会有附加条件，要求艺龙相关的版块进行剥离等，收购以后在双方的合并方面应该有很多限制；第三种情况是允许他们通过。杨东认为第一种和第二种可能性更大。

　　根据携程公布的2015年一季度财报显示，携程总营收为3.94亿美元，其中酒店预订营收为1.54亿美元，占总营收的39%，机票预订占总营收的38.8%，也就是说，在整个携程大体系中，酒店预订、机票预订是其最重要的业务线。艺龙公布的2015年一季度财报显示，总营收为人民币2.258亿元人民币，其中艺龙第一季度来自酒店预订业务的营收在总营收中所占比例为84%，高于去年同期的78%。由此看来，两家公司的重头戏都在酒店业务，这也是为什么此次携程收购艺龙，酒店商反应极其强烈。

　　面临可能到来的垄断，一位福建的五星酒店总经理告诉记者，“我们做酒店业务，肯定会分散渠道供给，我们肯定不会把宝压在一家，艺龙站队携程后，OTA只剩携程和去哪儿，携程系会加大对酒店的控制，但酒店也没那么傻，多数都会拨更多的资源给去哪儿用以平衡，一家独大的局面绝不是我们想看到的。”这很可能意味着，携程和艺龙的合并，倒逼酒店站队去哪儿网，以制衡“携艺”。

文章录入：萃富投资    责任编辑：萃富

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