编者按：近期，次新股受到资金的疯狂追捧，股价涨幅令人咋舌，次新股成为了牛股诞生地。分析认为，IPO重启点燃了次新股之火，流通盘小成为次新股暴涨因子，高送转预期强烈更是推动次新股强势走高。

　　次新股成牛股诞生地

　　截至11月25日，2015年以来创业板指数涨幅高达96%，赚钱效应也引发了资金对“小而新”的次新股板块的追捧。

　　昨日，中文在线(行情300364,买入)再度涨停报收于243.10元，其股价也创下上市以来的新高，成为了两市股价第一高的股票。在最近一年来上市的次新股中，中文在线上市以来的涨幅高居榜首，累计达29倍。

　　还有很多的次新股股价涨幅令人咋舌。比如信息发展(行情300469,买入)，股价在10月份已经超越历史最高价。还有金桥信息(行情603918,买入)，在逼近前期历史最高价时，股价直接走出4个涨停。这些疯狂的次新股，也成了许多投资者的梦中情人。

　　截至目前，最近一年上市的次新股中，包括中文在线在内，上市以来累计涨幅超10倍以上的次新股共有8只，余下7只分别为暴风科技(行情300431,买入)、易尚展示(行情002751,买入)、乐凯新材(行情300446,买入)、创业软件(行情300451,买入)、信息发展（300469）、埃斯顿(行情002747,买入)、再升科技(行情603601,买入)。

　　此外，上市以来累计涨幅介于5倍以上至10倍以下的次新股多达56只，分别包括光华科技(行情002741,买入)、正业科技(行情300410,买入)、博世科(行情300422,买入)、昆仑万维(行情300418,买入)、真视通(行情002771,买入)等，上述5只次新股上市以来的涨幅均超过9倍以上。

　　流通盘小是次新股暴涨因子

　　经历两轮暴跌的A股，每一次颤颤巍巍的反弹都让投资者心惊胆战，生怕一不小心噩梦重演。不过，近期次新股股价疯狂上涨，让胆子大的投资者心情爽翻。

　　次新股的暴涨，有着一定的逻辑支持。比如，次新股有着较高的再融资需求，以及进行产业内外并购整合的预期。此外，次新股大多股本偏小，流通市值不高，很容易受到资金的追捧拉抬。

　　直到今年6月份，因为遇到A股罕见的连续暴跌，次新股上市后股价暴涨行情才戛然而止。随后，监管部门宣布IPO暂停。近期IPO的再度启动，一举点爆了市场对次新股的爆炒热情。“我们发现历次IPO 重启后，我们编制的IPO暂停前1年半发行的新股等权重指数至今都取得了超越400%的绝对收益。”申万宏源(行情000166,买入)分析师谢伟玉对此表示，“特别是2007年风格切换至小盘后，次新的弹性和资金吸引能力更加扩大。”

　　“刚上市的次新股总市值不少在30-50亿元间，很多新股的流通盘在破板之后依然低于10亿元，这给炒作股价带来了空间。”一位私募基金经理称，目前的新股发行规则使得绝大多数发行的新股90%配售给了散户，如果散户惜售，同时有外部资金涌入，极易带来暴涨。此外，在多次降息和降准的大背景下，市场无风险收益率下行，股票市场向好，推动资金入市，2015年以来新发基金规模超过6800亿元，大量资金需要寻找新的投资标的。

　　高送转预期火上浇油

　　IPO重启点燃了新股之火，同时，高送转预期强烈更是推动次新股强势走高的主要原因。从二级市场表现来看，部分高送转概念股短期内取得了较大涨幅。分析人士指出，次新股存在股本扩张预期，往往是高送转个股的集散地，资金已开始积极布局高送转行情，赚钱效应也吸引了更多资金介入掘金。

　　对于次新股的强势走高，有业内人士指出，在年报高送转行情中，从方案出台前炒预期、方案后的抢权到除权后的填权，时间跨度大，更加符合结构平衡性的时间要求。次新股由于高净值、高公积金、高未分配利润、高成长、股本小的特性，也满足了年报高送转行情要求。同时，次新股本身的高成长性，符合目前经济结构转型大趋势下的炒作预期。此外，IPO重启点燃了新股之火，稀缺品种的价值再发现，导致次新股行情大爆发。伴随着高送转预期，这把火导致的结构平衡性行情可能将轮动延续较长一段时期。因此，次新板块可能就是目前最大的牛股阵地。虽然持续上涨期间部分次新股股价波动加大，但需要提出的是，高送转行情的时间窗才刚刚开启。如果前期大幅上涨的次新股发生回调，那时更是精选个股的良机。

　　此外，让许多投资者想不到的是，指责次新股缺乏业绩支撑的观点是站不住脚的。据申银万国11月中旬发布的研究报告，业绩上，次新股三季度净资产回报率领先整个主板、创业板和中小板。新兴行业中，次新股三季度净资产收益率，较行业平均领先优势进一步扩大。