■本报记者 张颖 乔川川

　　编者按：昨日，沉寂多时的房地产股出现逆市上涨，中天城投(行情000540,买入)和中航地产(行情000043,买入)均冲至涨停。截至收盘，房地产板块涨幅达1.64%，合计大单资金净流入达35.8亿元，成为市场调整过程中最热门的一个群体。分析人士认为，房地产股之所以能够在周三迎来上涨，主要是因为高层密集关注房地产行业去库存，市场预期未来很有可能会出台一些利好于房地产行业的政策。另外，从估值的角度考虑，很多优质的房地产股估值都已经处于一个较低的水平，具备较高的安全边际。《证券日报》研究中心特从政策、估值和资金等三个角度，对房地产行业及其龙头股进行分析，供投资者参考。

　　基本面篇行业迎来温和复苏

　　近期，房地产市场政策暖风频吹，11月10日，在中央财经领导小组第十一次会议上，中共中央总书记习近平提出，要化解房地产库存，促进房地产持续健康发展；紧接着在11日的国务院常务会议上，国务院总理李克强也强调要加快户籍制度改革以带动住房、家电等消费。

　　据《证券日报》记者了解到，2014年我国的城镇化率为54.77%，但2014年底我国的城市户籍率仅为35.9%，按全国人口数量计算，这则意味着有2亿人可能需要城市房屋，这将一定程度上刺激部分购房需求。

　　值得一提的是，十八届五中全会放开了“全面二孩”政策，市场人士普遍认为，短期来看，全面二孩政策对房地产市场利好影响，但长期来看，房地产受益无疑。从去年11月份货币政策进入宽松周期后，六次降息大大刺激了部分刚需购房需求。

　　正是在上述多重利好持续发酵下，尽管10月份房地产销售价格及面积增速放缓，但量价齐升现象仍是主要特征，10月份70个大中城市新建商品住宅价格环比涨幅为0.07%，涨幅较上月明显缩窄14个百分点。其中一线、二线、三线城市环比分别上涨1.22%、0.14%和-0.12%，均较上月回落。同比来看，一线城市同比大涨17.1%，带动作用明显。在成交方面，前10个月商品房销售面积和销售额同比分别增长7.2%和20.7%，增速分别回落0.3个百分点和1个百分点。

　　对此，信达证券表示，国家高层对“去库存”的定调指明了未来房地产政策或将继续宽松可运用的政策储备包括：信贷政策继续宽松，不排除进一步降准降息，房地产首付比例进一步下调；调整普通住宅界定标准，降低税费；推进户籍制度改革，购房门槛进一步减低；加大棚户区改造力度等，维持行业“看好”评级。

　　估值篇11只个股近三年业绩增长均超10%

　　据《证券日报》市场研究中心统计，截至昨日，共有26只房地产股发布了2015年年报业绩预告，其中预喜9家公司，占比34.62%，具体来看，预增4家公司、预减6家公司、续亏2家公司、扭亏3家公司、首亏4家公司、略增2家公司、略减3家公司，2家公司不确定。从预计净利润同比增幅来看，世荣兆业(行情002016,买入)、荣丰控股(行情000668,买入)、滨江集团(行情002244,买入)、世联行(行情002285,买入)等公司今年业绩将出现不同程度增长，分别为：342.16%、143.40%、50.00%和30.00%。

　　另外，从业绩的可持续性来看，有11只个股2012年、2013年、2014年连续三年净利润同比增速均在10%以上，分别为：财信发展(行情000838,买入)、泛海控股(行情000046,买入)、阳光城(行情000671,买入)、荣盛发展(行情002146,买入)、世联行、华夏幸福(行情600340,买入)、保利地产(行情600048,买入)、外高桥(行情600648,买入)、天健集团(行情000090,买入)、世茂股份(行情600823,买入)和云南城投(行情600239,买入)；在年报行情正悄然升温的背景下，上述绩优股值得关注。

　　值得一提的是，在当前市场宽幅震荡格局下，一些具有估值优势的个股，更具安全边际，估值提升空间也较高。据统计，有13只个股最新动态市盈率在16倍以下，分别为：保利地产（8.26倍）、金融街(行情000402,买入)（8.64倍）、万科A(行情000002,买入)（10.04倍）、世茂股份（10.49倍）、城投控股(行情600649,买入)（12.20倍）、荣盛发展（12.96倍）、格力地产(行情600185,买入)（13.05倍）、金地集团(行情600383,买入)（13.97倍）、首开股份(行情600376,买入)（14.23倍）、华侨城A(行情000069,买入)（14.34倍）、南京高科(行情600064,买入)（14.77倍）、福星股份(行情000926,买入)（15.45倍）和信达地产(行情600657,买入)（15.69倍）。

　　投资策略上，安信证券表示，科创板可能推出以及IPO重启将利好园区创投类公司，板块的投资机会主要关注以下四条主线：首先，园区创投：高新发展(行情000628,买入)、张江高科(行情600895,买入)、中江地产(行情600053,买入)、南京高科；第二，跨界转型：万方发展(行情000638,买入)、世联行、三六五网(行情300295,买入)；第三，国企改革：嘉宝集团(行情600622,买入)、中房地产(行情000736,买入)、云南城投；第四，低估值蓝筹：万科A、保利地产、华夏幸福、招商地产(行情000024,买入)。

　　市场篇逾25亿元资金抢筹6只个股

　　昨日房地产板块集体异动，整体涨幅为1.64%，在28个申万一级行业中涨幅居首。个股方面，中天城投（9.99%）、中航地产（9.97%）、阳光城（9

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