本文导读

　　股价“幸存者”蹒跚补涨 国企改革预期股逆势露曙光

　　融资余额骤降1400亿 国企改革概念股一枝独秀

　　央企重组概念相对抗跌

　　国企改革概念股攻守兼备 掘金四条投资主线

　　暴跌下的幸存者

　　只有退潮了，才知道谁是幸存者。

　　短短十个交易日，上证指数暴挫21.55%，沪深两市跌幅达到30%以上的个股达1380只。

　　然而，暴跌下也有一小撮幸存者。其中以深华发A(行情000020,咨询)为代表的6只股票逆市上涨20%以上，而它们既非次新股，也非重组概念，更没有突发利好。

　　是什么逻辑支撑了这些股票暴跌下的逆市上涨？以下我们将讲述这一群幸存者的经典故事。

　　导读

　　疯狂过后，一地鸡毛。

　　“大盘连续调整，个股都是泥沙俱下，逆势上涨的个股虽然有一些，但除了次新股和重组复牌股，很难找到那些逆势走强个股的共同逻辑。”福建一位私募人士表示，“如果一定要分析个中原因，低估值和国企改革概念的所占比例要高一些。”

　　疯狂过后，一地鸡毛。

　　尽管6月15日至29日的10个交易日，上证指数“见顶”回落1113.32点，跌幅为21.55%，但个股相比大盘更是惨不忍睹，21世纪经济报道记者统计发现，在这10个交易日中，跌幅达到30%以上的个股为1380只，约占目前A股上市公司数量的一半。

　　“大盘连续调整，个股都是泥沙俱下，逆势上涨的个股虽然有一些，但除了次新股和重组复牌股，很难找到那些逆势走强个股的共同逻辑。”福建一位私募人士表示，“如果一定要分析个中原因，低估值和国企改革概念的所占比例要高一些。”

　　统计显示，在截至6月29日收盘的近10个交易日中，A股股价获得正涨幅的个股为133只，其中大部分皆涉及次新、重组复牌、突发利好等因素。

　　跑输大盘行业逆势补涨

　　“6月29日上涨的行业板块，分别是银行和保险，这与28日央行降息、降准有关。”一家阳光私募投资总监对21世纪经济报道记者说，“这两个行业今年以来都远远落后于大盘，未来是否风格转换有待观察。”

　　但即便是依托利好逆势走强，今年以来截至6月29日收盘，在A股16家上市银行和4家上市保险公司中，尚有6只个股的股价处在下跌状态，其中，中国太保(行情601601,咨询)（601601.SH）为12.72%、中国人寿(行情601628,咨询)（601628.SH）为14.29%、民生银行(行情600016,咨询)（600016.SH）为12.87%、中信银行(行情601998,咨询)（601998.SH）为10.81%、农业银行(行情601288,咨询)（601288.SH）为4.58%、建设银行(行情601939,咨询)（601939.SH）为1.63%，这两个行业中唯一跑赢上证指数的是涨幅为47.99%的南京银行(行情601009,咨询)（601009.SH）。

　　而同期上证指数经过千点深幅回调，但年初至今尚有25.3%的涨幅，并且年初至今涨幅达到50%以上的个股还有1769只，其中769只个股的股价依然保持翻番以上的涨幅。

　　“在6月29日的大跌行情下，上涨的202只个股，除了6只是当日上市交易，其中有31只个股属于含H股的A股上市公司，列入沪港通的有76只。”前述私募人士指出，“这当中有5只涨停的个股，既是沪港通标的也含H股。”

　　但不论沪港通还是含H股，当日下跌个股均远高于上涨数量。6月29日盘后数据显示，沪股通当日使用额度的余额为143.33亿，占比110%，净流出为13.33亿元；港股通余额为107.69亿，占每日额度的比例为103%，净流出2.69亿元。

　　而6月29日含H股概念板块中出现涨停的6只个股，除了中国交建(行情601800,咨询)（601800.SH），包括石化油服(行情600871,咨询)（600871.SH）、中国国航(行情601111,咨询)（601111.SH）、中集集团(行情000039,咨询)（000039.SZ）和华电国际(行情600027,咨询)（600027.SH），其股价均在当日创下历史新高或近年新高。

　　可是，以上6只涨停个股目前的A股股价皆远高于其H股股价，而截至6月29日，AH股共计只有5只股票的股价倒挂，分别福耀玻璃(行情600660,咨询)（600660.SH）、 中国平安(行情601318,咨询)（601318.SH）、万科（000002.SZ）、海螺水泥(行情600585,咨询)（600585.SH）和中国太保（601601.SH）。

　　此番A股深幅调整，据Wind资讯统计数据，截至6月29日收盘，今年以来推出定增的上市公司中，已有40家的股价跌破增发价，其中包括浦发银行(行情600000,咨询)（600000.SH）、国金证券(行情600109,咨询)（600109.SH）、平安银行(行情000001,咨询)（000001.SZ）等金融证券类个股。

　　“如果真的如一些观点所说的还有牛市下半场，那些跌破增发价的个股，上市公司就有意愿让股价回到增发价上方，不然不仅需要调整定增方案，也容易令认购方产生疑虑。”上述私募人士表示。

　　对于6月29日逆势上涨的银行和保险行业个股是否延续“补涨”势头，该私募人士称，6月29日逆势上涨的个

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