编者按：2015年被市场称为国企改革的“落地年”。早在去年底，国企改革就被一众券商机构视作2015年最有“钱”景的板块之一。而已经确定将要合并的中国南车(行情601766,咨询)与中国北车(行情601299,咨询)今年以来的股价一路暴涨，也成为央企并购在二级市场 “钱景”可期的最好证明。对此，业内分析师认为，近期央企整合的传闻使不少个股闻风大涨，而来自各方面的澄清说明也难以抑制市场热情，未来国企改革主题行情仍将持续，建议投资者在关注有并购重组预期的央企股外，还要关注体制改革试点标的。

　　国企改革可长线投资

　　据了解，目前央企“四项改革”试点方案已经完成编制。同时，地方版的国企改革也不断推进，目前超过25个省区市出台了国资国企改革方案。国企改革在今年两会上被重点着墨，目前，国企改革顶层设计方案也出台在即。可见，国企改革已被公认为是2015年一大投资机会。

　　光大证券(行情601788,咨询)青岛营业部投顾国龙认为，“国企改革目的是激发国有企业的活力，这是一个长期的过程。相应地，国企改革的投资机会也不会是短期的，它可能会持续三到五年。”对于目前股市行情，投资人士也普遍认为，二季度将迎来风格切换。蓝筹股重获资金青睐。对于后市的走势和投资机会，国企改革主题也会持续提供结构性机会。通常而言，国企改革是政策驱动型主题，概念持续性比较强，具有比较好的成长前景。从目前板块的市场表现来看，在300余只央企国资改革概念股中，今年以来有1/3个股超过同期上证综指的涨幅。国企改革是政策驱动型主题，概念持续性比较强，具有比较好的成长前景。

　　合并传闻诞生“诸神”

　　中国南车与中国北车确定合并后股价直冲云霄，被不少网友戏称为中国神车，而这也足以显示央企合并的示范效应。市场预期，由国资委监管的112家央企可能会重组为30到50家左右，这是未来5至7年之内国企改革将要实现的目标，届时目前央企将有一半以上不再控股，为此，央企合并浪潮越来越强烈。此前，中国南车与中国北车，中电投与国家核电已宣布合并。此外，尽管当事方已经不断澄清，但关于南北船合并、宝钢与武钢合并、四大航运合并的传言仍然此起彼伏。无疑，本轮央企重组正在启动，它瞄准的对象并非那些产能过剩的行业、企业，而是能源、资源、电信等战略行业中的企业巨头。

　　近期，借着南北合并的传闻，“南北船”也借着合并的猜想在股市火了一把。中国重工(行情601989,咨询)和中国船舶(行情600150,咨询)两只股票自传闻传出以来，一个月的时间涨幅均达50%左右。尤其3月底，中国船舶重工集团公司和中国船舶工业集团公司双双发布消息称，“北船”和“南船”领导层对调。这推升了市场对两大造船集团可能进行合并的猜想，也被业内称之为最有理有据的央企合并传闻。

　　历史上，南北船和南北船一样，都本属一家，由原中国船舶工业总公司分拆成立。从上市公司来看，目前两船各拥有3家上市公司：中船重工旗下包括中国重工、风帆股份(行情600482,咨询)、乐普医疗(行情300003,咨询)；中船工业旗下拥有中国船舶、广船国际(行情600685,咨询)、*ST钢构(行情600072,咨询)。

　　但有业内人士分析认为，和南北车合并为了更好地参与国际竞争不同，中国的民船业务已经占到全球的70%左右，在该领域没有竞争对手，因此没有合并的必要。现在要实施的是消化国内的过剩产能，实施走出去战略，比如把船舶卖到东南亚去。但是，沈琦资产管理有限公司顾问沈琦认为，市场炒的是预期和想象空间，南北船既有合并的可能也有不必合并的理由，但在市场热情之下，中国重工与中国船舶这两大船还有继续被炒作的可能。

　　3月份，工信部就《钢铁产业调整政策》公开征求意见，提出进一步组织钢铁行业结构优化调整，加快兼并重组，到2025年，前十家钢企粗钢产量全国占比不低于60%，形成3到5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团。与此同时，武钢股份(行情600005,咨询)董事长此前向媒体表示，中国的钢铁行业若要削减过剩的供应，整合至关重要。这推升了市场对武钢和宝钢几大钢企可能进行合并的猜想。

　　此后，尽管宝钢股份(行情600019,咨询)和武钢股份发布澄清公告，否认了两家公司合并的传闻。但兴业证券(行情601377,咨询)认为，有南北车案例在前，同时政府也在大力推进过剩产能整合做强，走出国门，因此市场对相关主题概念股尤为偏好。预计宝钢、武钢合并预期将持续，武钢股份最为受益，对整个行业有利好。齐鲁证券香港中路营业部投顾李艳表示，经过这一年多的上涨，目前钢铁行业是相对的价值洼地，在央企合并的传闻影响下，几家钢铁国企仍有比较明显的投资机会。

　　关于中国神华(行情601088,咨询)和中煤能源(行情601898,咨询)可能合并的传闻，早在2008年就已传出。而随着南北车合并掀起的“一带一路”新形势下新一轮央企整合浪潮的大幕开启，有传闻称，中煤能源和中国神华的合并工作，已进入倒计时阶段。不少能源专家一直在积极呼吁，倡导尽早实施。无论是煤炭品质、企业经营、市场竞争等来说，神华集团与中煤集团应该合并，合并后对两大煤业所面临业绩持续下滑困境有所改善。

　　东北证券(行情000686,咨询)青岛营业部投顾陈建林称，在业内看来，煤炭两大央企合并契合了当前我国“一带一路”大战略下央企整合重组的方向。神华和中煤的竞争格局与南北车如出一辙——合并难度在央企合并中最低。而从所属行业来看，煤炭是本轮牛市中涨幅偏低的行业板块，这两只个股未来或有更好的上涨空间。

　　央企整合最新的传闻就是中国

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