周三，券商板块高开后震荡，盘中跳水，一度翻绿；午后盘中，板块直线拉升，盘中小幅回落后，临近尾盘，中信、海通等大券商集体拉升；截至发稿，板块涨5%；个股方面，海通证券（行情600837，咨询）、西部证券（行情002673，咨询）涨停，中信证券（行情600030，咨询）、华泰证券（行情601688，咨询）、国金证券（行情600109，咨询）、兴业证券（行情601377，咨询）、广发证券（行情000776，咨询）、山西证券（行情002500，咨询）、东北证券（行情000686，咨询）等涨幅居前。

　　券商和一带一路作为市场两大龙头板块，今日一带一路近期出现资金出逃，资金调仓涌入滞涨券商股。

　　华泰证券认为券商股存在多重利好。

　　首先，其次，又见万亿成交量，新开户猛增，资金不断入场。近几日市场交易量普遍过万亿，上周新开户数达72万亿，交投持续活跃，高弹性的券商最受益；

　　两融持续创新高。节后两融重拾上涨态势，昨日两融余额已达1.36万亿，只目前存量即可大幅增厚券商业绩；一季报将超预期增长。目前交易量、两融极为活跃，IPO提速，资产证券化、新三板等创新业务逐步进入规模化阶段，业绩释放可期；

　　再次，长期有红利，短期无利空。前期券商牌照、两融等利空充分消化，且机构配置处于低位。券商政策红利正加速赶场，注册制、新三板等创新业务，都可称为下一个重量级业务，行业正处于历史性快速发展期。

　　上周五证监会规范两融业务，券商资本中介迎来新空间。1）禁止场外配资、伞形信托活动，堵住融资需求分流，实现融资需求向券商转移，利好券商两融业务；2）支持机构投资者参与两融业务；3）发展融券业务，支持专业机构投资者参与融券交易、转融通、扩大融券券源，并将融券标的扩大至1100只。我们认为，在规范前提下，券商资本中介业务将获得均衡发展，迎来更大的空间。

　　降准点燃券商行情。年初至今券商板块涨幅靠后，靓丽业绩下估值合理。降准下券商股有望迎来新一波行情，券商性价比高，是市场中不可多得的优质标的：1）质优：资本市场是改革的核心地带，券商股属于蓝筹+成长；2）价低：按15年业绩测算，大券商PE 15-20倍。

　　海通证券（行情600837，咨询）非银金融团队认为，券商由于业绩爆棚，所以具备弹性。首先，日均成交量持续突破万亿，两融余额不断增长，一季度券商净利润预计增长超2倍，4月业绩环比仍有望提升。其次，业绩的提升带来估值空间，大券商2015年PE20倍左右，仍有空间。最后，券商在牛市行情中业绩、估值双重提升，具备高贝塔属性。

　　此外，海通证券认为，规范两融业务有利于行业长期发展。对两融业务的七项要求是对券商两融业务规范发展的进一步重申，并未对券商经营杠杆、客户融资杠杆做进一步调整，规范融资类业务有利于行业健康长期发展。此外，目前融资规模占两融规模的99%以上，券源的缺乏是限制融券业务发展的主要因素，完善融券业务、扩大券源和转融券参与机构，完善做多做空的杠杆交易机制，利于两融业务平衡发展。