未来15年全国将建1600个通用机场

　　根据报道，中国民用航空局长李家祥在今年“两会”期间表示，中国有2800个县，如果能做到一个县一个通用机场，将是巨大的拉动基础建设的经济增长点。该报道据此认为，这意味着在中国2800多个县实现通用机场“县县通”蓝图规划正式浮出了水面。

　　如此大规模的建设构想引起了广泛的关注：通用机场建设将迎来井喷？2800个县是否都有通航机场的建设需求？是否将迎来一波投资热潮？钱从哪里来？ 21世纪经济报道记者了解到，李家祥是在中国航空工业集团举办的“爱飞客”活动上作这番讲话的，不过并没有到谈到具体规划。

　　21世纪经济报道了解到，民航局在编的《通用机场布局规划》中提出2030年通用机场总量将超过2000个，在省市一级层面，包括浙江、江苏、福建、江西、重庆等都提出过甚至颁布了通用机场规划。除开已有机场，未来15年全国有望建设1600个通用机场。

　　为此，民航局去年就将通用机场的审批权限下放到省市和民航地方管理局，为机场审批“松绑”，并表示还在研究飞行法规、资金等方面的政策。但通航业内人士提醒，尽管建设门槛降低且潜力巨大，但近期通用机场仍然面临空域限制、资金掣肘等一系列难题。

　　五大产业链显影投资机会

　　通用航空产业链的各个投资节点，都已开始吸引越来越多的市场主体入场布局。北京航空航天大学通用航空产业研究中心主任高远洋表示，如能合理布局，围绕通航产业可形成通航服务、交通与物流、文化旅游、通航作业和通航制造五大产业链。其中，在交通与物流方面，可以着力搭建“丝绸之路低空飞行走廊”。

　　但高远洋也提醒，“一带一路”区域内，目前在建或者拟建的通用航空机场或起降点有近400个，通用航空产业园近70个，大有盲目上马、一哄而上之势。在大的战略规划框架下，急需对区域内的相关设施进行重新规划，统筹产业发展。

　　浙商证券分析师认为，低空改革加速，通用航空产业迎来重大发展机遇，与基础设施设备相关的上市公司值得关注，预计中短期内最先受益的是通用航空地面基础设施设备企业，业务包括机场建设、空港地面设备、雷达和空管系统等。

　　高远洋认为，和“一带一路”相关的通用航空发展策略制定中，应率先颁布“一带一路”低空航图。而地方政府可借此契机规划发展，但不要各自为政，应考虑差异化协调发展。下一步，可推动成立产业联盟，形成合作机制，构建上中下游环环相扣的产业链。

　　通航整机制造由于初期外资占主导，整机制造 “国家队”中航工业通飞公司通用航空制造核心资产尚未上市，现阶段我们重点看好通航空管、通讯导航与机场配套设备，通航运营与维修培训2大板块，其中空管、雷达与ADS-B 等领域率先受益。根据通用航空产业价值链“微笑曲线”，通航维修、培训、空港配套、金融租赁等高端配套服务含金量高。

　　持续重点推荐业绩高增长的民营企业威海广泰(行情002111,问诊)、海特高新(行情002023,问诊)，空管系统四川九洲(行情000801,问诊)、川大智胜(行情002253,问诊)将率先受益，看好2个雷达股:国睿科技(行情600562,问诊)、四创电子(行情600990,问诊)，通用航空运营:中信海直(行情000099,问诊)。此外，关注宗申动力(行情001696,问诊)无人机进展。

　　通用航空板块11大概念股价值解析

　　海特高新公司点评报告：业绩符合预期，多业务布局受益通航发展

　　类别：公司 研究机构：中航证券有限公司 研究员：李军政 日期：2014-11-17

　　事件：

　　海特高新前三季度营业收入为3.61亿元（+20.27%），净利润为1.1亿元（+40.33%），EPS为0.33元。

　　投资要点：

　　业绩增长符合预期。公司三季度单季实现收入1.36亿元，净利润3815.43万元，同比分别增加29.71%和39.00%。公司三季度综合毛利率为61.13%（-0.86点），1-9月综合毛利率为62.50%（+1.35点）。管理费用较去年同期增加2296.57万元，增幅38.87%，主要是子公司天津海特飞机工程、天津宜捷、新加坡AST公司因运营需要员工增加，带来工资总额增加，以及加大技术研发投入带来技术开发费增加所致，预计未来管理费用率将有所降低。

　　航空研制成为业绩增长的主要驱动力。目前公司的航空研制业务主要产品是ECU。作为核心军品，ECU的技术含量和壁垒极高，短时间难以被国内同行超越。未来国内军用直升机需求空间大，ECU需求将持续增长。公司2013年业绩增长主要来自ECU大幅增长。目前ECU项目处于批量化生产交付阶段，我们预计4季度公司业绩将大幅增长。目前公司仍在不断研发ECU新产品以及直升机绞车、直升机氧气系统等新项目，且多款新产品已经获得军方立项，预计这些产品未来将陆续成为公司业绩增长点。

　　维修业务大突破，获得大飞机整机维修资格。今年10月，公司全资子公司天津海特获得大飞机整机维修资质。天津海特作为国内第一批民营干线飞机整机大修平台，目前已经完成第一期项目建设工作。中国目前民航维修市场内资占有率不到30%，内资航空维修公司未来发展潜力巨大。作为国内航空维修企业的领军企业，公司已经完成在机载设备、发动机维修等领域的布局，并逐步向附加值高的大飞机维修领域进军，占据了先发优势。我们预计天津海特2015年启用兑现业绩，公司维修业务利润将进入新的增长阶段，中长期会有明

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