编者按：渤海证券认为：行业平淡的出货增速已成为发展新常态，竞争格局较为稳定，但跨界合作兴起，要以动态的眼光看待传统制造商的积极转型，目前板块的绝对估值和相对估值均具有较高的安全边际，尽管降准未在短期内带来行业估值的快速提升，但经营环境的预期向好以及智能化、电商化等带来的盈利能力提升都值得板块获得更高的关注度。相关股票存在投资机会。

　　家用电器行业周报:跨界合作频出 传统制造商积极转型

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：安伟娜 日期：2015-02-10

　　投资要点:

　　行业及公司新闻

　　1.2014年变频冰箱销售同比增长10.2%

　　2.TCL集团(行情,问诊)1月LCD电视产品销量同比下降4.6%

　　3.海信与腾讯合作电视游戏平台统一游戏开发运营标准

　　4.东芝将彻底退出电视生产部分由中企代工

　　5.索尼迎来扭亏曙光电视业务11年首次盈利

　　6.爱仕达(行情,问诊)筹划非公开发行股票事项

　　原材料价格

　　原材料价格方面，上周铜周均价环比上涨2.38%，长江金属现货铜价报收于41700元/吨；铝价报收于13100元/吨，环比上涨2.04%；塑料价格指数环比上涨1.23%。

　　市场表现回顾

　　上周家用电器行业指数下滑1.89%，同期沪深300跌幅1.96%，行业略跑赢市场，在申万二十八个一级行业中排名第23位。奋达科技(行情,问诊)、海立美达(行情,问诊)、海信电器(行情,问诊)等涨幅居前。从估值来看，截止2月6日渤海家电板块整体法TTM市盈率为14.79倍，沪深300市盈率为12.05倍，估值溢价率22.74%，环比前周提升2个百分点。

　　投资策略

　　行业平淡的出货增速已成为发展新常态，竞争格局较为稳定，但跨界合作兴起，要以动态的眼光看待传统制造商的积极转型，目前板块的绝对估值和相对估值均具有较高的安全边际，尽管降准未在短期内带来行业估值的快速提升，但经营环境的预期向好以及智能化、电商化等带来的盈利能力提升都值得板块获得更高的关注度。维持行业“中性”的投资评级。

　　个股方面继续建议关注小天鹅A(行情,问诊)、浙江美大(行情,问诊)、爱仕达、四川长虹(行情,问诊)和深康佳A(行情,问诊)。