新疆2015年将试点土地流转

　　记者最新获悉，2015年，新疆将推动农村集体资产产权制度改革，试点建立以土地流转服务为主的农村综合产权交易平台，推进农村集体资产产权登记规范化、交易市场化。新疆将重点抓紧落实土地承包经营权确权登记颁证工作。在每个地州市各选择1个县市开展整县推进试点。

　　新疆上市公司中，香梨股份(行情,问诊)、西部牧业(行情,问诊)、中粮屯河(行情,问诊)、冠农股份(行情,问诊)等公司都拥有大小不等的农地。

　　香梨股份

　　公司是国家农业产业化龙头企业，主要从事库尔勒香梨的种植、加工和销售，兼营种子、苗木的繁育生产经营等，其主要经营性资产来自沙依东和库尔楚两大国营园艺场。在多元化思路的推动下，公司的产品已逐渐由香梨为主向仁用杏、大枣、葡萄等新疆“名、优、特、稀”水果的深加工领域拓展，同时在牛羊肉加工、房地产和通讯产品方面也有所作为。公司还将在稳定香梨业务的基础上，通过收购联合化工有限责任公司股权，充分利用当地储量丰富的能源类资源，大力发展天然气化工项目。　　

　　西部牧业

　　公司是专业的优质生鲜乳供应商，新疆地区集奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应于一体的畜牧业产业化龙头企业，拥有种畜良种繁育、饲料生产加工、奶牛集约养殖、牲畜屠宰加工、鲜奶收购及冷链配送等完整的畜牧经济产业链。2010年3月，公司良繁中心牛场作为学生饮用奶基地通过了国家学生奶协调领导小组验收，这是新疆学生饮用奶奶源基地首次通过国家级验收。2010年4月，兵团科技局批准公司成立兵团畜牧工程技术研究中心。　　

　　中粮屯河:食糖和番茄制品收入持续下滑，业绩有待改善

　　中粮屯河 600737

　　研究机构：联讯证券 分析师：丁思德 撰写日期：2014-11-11

　　事件:2014年1-9月，公司实现营业收入61.09亿元，同比减少26.24%；归属于上市公司股东的净利润4048.39万元，同比减少63.83%；基本每股收益0.02元/股。

　　点评:

　　1、食糖价格持续下跌，公司食糖收入进一步下滑。

　　食糖是公司最主要的收入来源，2014年1-6月食糖收入占到公司整个营业收入的80.46%。近年来，随着国内经济的逐步放缓，食糖的市场需求量不断下降，以及食糖市场的供过于求，从2011年8月开始，国内食糖价格开始进入下降通道，价格从7932.59元/吨下降到今年10月底的4481.3元/吨，下降幅度达到43.5%。食糖价格的持续下跌导致公司的业绩开始明显下滑，今年上半年公司的食糖收入下降25.94%，毛利率减少1.82个百分点。我们预计，今年三季度公司的食糖收入将下降27%左右。

　　2、番茄酱销售减少导致番茄制品收入下降。

　　番茄制品是公司的第二大收入来源，公司的番茄制品以番茄酱为主，主要用于出口。2014年1-6月番茄制品收入占到公司整个营业收入的16.7%。2012年受地中海地区和我国的新疆、内蒙地区因气候原因，以及我国番茄制品企业采用的限产报价策略导致的酱用番茄的种植面积减少等因素的影响，酱用番茄的收购价格开始逐步上涨，番茄酱行业回暖，我国番茄酱的出口价格已改过去下跌的趋势，从2013年5月的926.46美元/吨，上涨到2014年5月的1134.82美元/吨，上涨幅度达到22.5%。但是，随着今年酱用番茄供应的逐步加大，从2014年6月开始，番茄酱的价格又开始呈现下跌的趋势，2014年9月番茄酱的出口价格回落至1087.52美元/吨。

　　同时，由于我国的番茄酱竞争力不足以及国际市场需求降低的影响，近几年番茄酱出口量不断减少。2014年1-9月，我国的番茄酱出口量为63.42万吨，同比下降15.4%。受国内番茄酱出口减少的大背景影响，公司的番茄制品收入也持续下滑。今年上半年，公司番茄制品实现营业收入6.38亿元，同比减少15.81%，虽然价格上涨导致毛利率提升3.51个百分点，但是销量减少是收入减少的主要因素。我们认为，今年三季度，公司的番茄制品销量持续减少，预计下降18%。

　　3、盈利预测及评级。

　　预计公司2014-2016年净利润增速分别为-43.8%、66.4%和-6.8%，EPS分别0.022、0.037和0.034元，上一交易日收盘股价对应PE分别为318、191和205倍。本研究报告为首次覆盖，给予公司“持有”投资评级。

　　4、风险提示:1）食糖价格持续下跌；2）国内番茄酱出口量持续减少；3）行业内市场竞争加剧。

　　冠农股份

　　公司地处新疆库尔勒市，上市之前主营香梨种植、塔里木马鹿养殖及其产品精深加工；上市之后，逐步发展成为集番茄制品、制糖、棉花加工、果品仓储、名优特干果等农产品(行情,问诊)深加工、销售及国投罗钾、国电开都河水电和国电库尔勒热电项目等对外项目投资于一体的集团化上市公司，已形成了产业多元发展、经济多轮驱动的发展格局。