记者从知情人士处获悉，国企改革方案已基本完成，有望于2015年年初出台。与此同时，地方国企整合步伐呈现出明显加快的迹象。分析人士指出，国资国企改革方案己酝酿多时，虽然顶层设计方案因关键问题延迟了出台时间，但央企分类试点改革、地方国企改革方案已纷纷出台意见。在这样的背景下，国企改革主题有望成为市场的主要热点。

　　国企改革方案年初出台

　　酝酿已经超过一年的国企改革方案出台时间渐行渐近，《投资快报》记者近日从知情人士处获悉，经过国企改革调研组与国资委、财政部、发改委、人社部等进行多次讨论研究，目前国有企业改革顶层设计方案已达成共识，最快在明年初出台。

　　国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南16日在一个活动上表示，根据原来的计划和要求，深化国企改革的顶层设计和总体方案应该在今年年底出炉，但现在来看可能很难按预期完成，估计要到明年一季度。

　　中国建材集团董事长宋志平日前在国资委研究中心举办的“国企改革：探索与前瞻”论坛上就曾透露，目前各方在顶层设计中的多个关键问题上已达成共识，“酝酿了一年多的国企改革顶层设计现在终于可以用即将“瓜熟蒂落”来形容了。”

　　据宋志平介绍，国企将分为公益和商业两大类；在监管体系上，共识是出资人要把主要精力放在管资本上，人和事的管理工作尽量下放。在混改比例上，国企改革将进一步加大向民资开放力度，在竞争性领域，国资投资运营机构可以根据自身需要，不要求绝对控股。

　　对于将国企划分为两大类，全国政协经济委员会副主任陈清泰表示，分类是根据我国国有经济的功能进行的，因此国有资本应当分作两类分别管理。而基于我国的特点，公益类分为具有政策性功能和具有收益性功能。政策性功能是作为政府实现特殊公共目标的资源，收益性功能则是需要获取财务回报，用于民生和公共服务。

　　陈清泰还表示，国企改革根本意义在于，将从根本上理顺长期困扰我们政府、市场和企业之间的关系。这意味着国有资本的预期效能将主要通过市场而不是行政力量实现，从而保障我国在保持较大份额国有资本的情况下，使市场在资源配置中起决定性作用。

　　值得注意的是，虽然国家国企改革顶层设计方案还未出台，但地方版的国企改革已在如火如荼地进行，如北京方案明确首都国企改革方向为，80%以上的国有资本集中到提供公共服务、加强基础设施建设、发展前瞻性战略性产业、保护生态环境、保障民生等领域。

　　广东方面提出，到2020年推动形成15家左右营业收入或资产超千亿的大型骨干企业集团。上海方面，上海国资改革要经过3至5年的时间，除国家政策明确必须保持国有独资的之外，其余企业实现股权多元化。

　　地方国资改革步伐明显加快

　　从目前的情况来看，地方国资改革步伐明显加快。12月17日晚间， 杭钢股份(行情,问诊)公告称，接控股股东杭州钢铁集团公司通知，正在筹划与公司相关的重大事项，因该事项存在不确定性，经公司申请，本公司股票自18日起停牌。资料显示，杭州钢铁集团控股股东为浙江省国资委。

　　同日，安徽国资委控制的海螺集团旗下的两家上市公司海螺水泥(行情,问诊)、海螺型材(行情,问诊)双双发布停牌公告称，接到控股股东海螺集团通知，其正在筹划与公司有关的重大事项。鉴于该事项存在不确定性，经申请，两家公司股票自2014年12月18日起停牌。无独有偶，云南国资委旗下的云维股份(行情,问诊)也宣布因筹划公司重大事项12月18日起停牌。

　　业内人士分析指出，海螺水泥、海螺型材双双发布停牌预示着，海螺集团的重组将提上日程，安徽地方国企改革将加快步伐。而杭钢股份、云维股份的停牌则意味着，浙江、云南国资改革也开始拉开序幕。

　　民生证券广州寺右一马路证券营业部首席投顾赵金伟表示，国企改革是提升国家经济发展质量和效率的重要路径，混合所有制是主要改革方式，有利于盘活国企资产，带动社会资本参与投资，推动经济发展。国企改革无疑将成为2015年A股市场的“重头戏”。

　　“国企改革是大势所趋，明年上半年将公布顶层设计方案，央企改革是明年的重点，混合所有制仍然会是明年最主要的方向。”国泰君安策略分析师戴康指出，改革是大势所趋，中国经济进入新的常态，必须确保改革的顺利推进，国企改革是重要的抓手。

　　戴康认为国企改革的主题投资有三波机会，第一波是公布国企改革的方案，会提升改革的预期和主题投资的热度；第二波是公布国企改革试点企业的名单，这会使得投资标的更为清晰；第三波是这些试点的企业在实施具体的方案，也会增大市场的想像空间。

　　四维度掘金国企改革

　　伴随着国企改革，一大波上市公司将在改革中直接受益，并成为其在二级市场股价上涨的催化剂。中金公司认为，近期多地国企改革出现了更为积极的变化和动作，国企改革对于相应公司的基本面将产生较大影响，预计市场对此的关注将进一步提升。

　　分析人士指出，对于国企改革的投资机会，很多机构都有不同的角度和线路图。但据当前政策的逻辑和国企改革进程的情况，部分行业部分地区先试先行的动态，由此伸展出投资脉络。赵金伟认为，国企改革投资机会主要聚集于以下几方面：一、整体上市机会。资本市场是最公允的资产价值市场化定价的场所，通过整体上市方式有利于国企资产获得最优市场化定价，为社会提供公平参与机会。二、员工持股激励机会。员工持股激励让员工与公司成为利益共同体，经营业绩好坏同时影响员工利益，形成了员工对公司管理层的监督与促进，投资者如果能够以员工持股激励相似价格获得二级市场股份，无疑在股价博弈中占有较大优势。三、

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