编者按：昨日（12月16日）午后，沪深两市19只券商股中，除已停牌的宏源证券(行情,问诊)外，其余18只券商股全部涨停，被市场称为“王者归来”。

　　不少分析人士认为，刺激券商股暴涨的原因是：有媒体报道称，旨在改善券商净资本约束的风控指标新规不日有望正式发布，将给券商带来近千亿的流动性。在当前券商因创新业务而资本金普遍偏紧的情况下，这将极大刺激券商业务增量开展。

　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，早在今年8月初，证监会就启动了《证券公司风险控制指标管理办法》修订，并向部分证券公司下发征求意见稿。

　　风控松绑已是8月旧闻

　　8月初证监会下发的征求意见稿最重要的内容有三：券商的“净资本/净资产”监管指标拟由现行的“≥40%”调整为“≥20%”；“净资本/负债”拟由现行的“≥8%”调整为“≥4%”；“净资产/负债”拟由现行的“≥20%”调整为“≥10%”。

　　此外，新引入“流动性覆盖率”和“净稳定资金率”两项监管指标，均为“≥100%”，旨在提升证券公司对净资产和净资本的有效利用。

　　值得一提的是，在此之前，随着创新业务的发展，一些券商的净资本监管指标一度曾经逼近红线。如

　　中信证券(行情,问诊)（600030，收盘价29.77元）

　　2012年底时 “净资本/净资产”为55.75%，到2013年底已降至48.54%。今年中报时才回升至57.13%。因此，分析人士认为，对于券商净资本“松绑”，自然对券商是利好。

　　私募：谨慎追高

　　当前券商板块状况与8月证监会下发征求意见稿时相比，已发生了很大变化。

　　数据显示，8月1日以来，券商板块涨幅最大的个股是太平洋(行情,问诊)，区间上涨197.30%；涨幅最少的个股国海证券(行情,问诊)，区间上涨88.45%。

　　知名私募人士黎仕禹对记者表示，昨日受券商股再度崛起影响，指数强劲反弹，但由于金融板块近期涨幅偏大，不排除是资金再度拉高券商股，诱多出货。他表示：“坚定看好中小盘个股机会。券商股虽好，但奈何价格已高，不适合大家现在潜伏布局。”

　　记者注意到，从龙虎榜数据看，昨日游资成为券商股买入主力，机构则分歧明显。

　　如广发证券(行情,问诊)（000776，收盘价27.50元）买入前五名中，只有一家机构席位，买入金额为5680.42万元；卖出第一名同样是一家机构席位，卖出1.31亿元。

　　市场一直关注两融投资者对券商股的态度。记者注意到，12月9日，券商板块融资买入额创出12月初以来最大值319.36亿元，12月10日（上周三）～12月15日（本周一）的4个交易日中，券商板块融资买入额连续下降，12月15日板块融资买入额仅为174.24亿元，环比降16.58%。

　　有意思的是，融资客并非任何时候都激进买入券商股，12月以来他们更像患上了“恐高症”，在板块大涨时融资买入额反而减少：如12月4日，券商板块指数涨8.48%，但融资买入额环比降4.68%。   内容导航

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