编者按：随着农业银行（行情，问诊）、中国石化（行情，问诊）等公司业绩揭晓，上市公司2014年三季报披露落下帷幕。三季报数据显示，2562家A股公司实现净利润合计1.9万亿元，同比增长9.02％；实现主营业务收入20.89万亿元，同比增长5.96％。在剔除“高帅富”的金融业和“两桶油”之后，通信、家用电器、有色金属及传媒行业前三季度业绩增幅在实体经济中遥遥领先。食品、医药等行业均显示出较好市场前景。本专题聚焦投资者关心、资本市场关注的行业，从净利润、每股收益、现金流、净利润增幅等角度进行财务解读，以飨读者。

　　贵州茅台（行情，问诊）净利同比微降

　　有业内人士认为，由于受经济增速放缓及消费者购买力减弱影响，未来酒行业的调整还将持续，明年酒企的日子更加不好过

　　■本报记者 夏 芳

　　据Wind资讯数据统计，昨日晚间，A股31家酒类上市公司2014年三季度业绩报告收官。其中，有8家酒企今年前三季度净利润同比实现正增长，有23家公司净利润负增长，占比达74％。另外，酒鬼酒（行情，问诊）、水井坊（行情，问诊）、中葡股份（行情，问诊）和皇台酒业（行情，问诊）等四家公司净利润亏损。

　　也就是说，受行业调整因素影响，超过七成酒业业绩负增长。而根据酒品品类划分，白酒、葡萄酒、黄酒类企业业绩表现较差，而完成整合后的啤酒企业业绩增速放缓。

　　对此，中国酒类流通协会副会长兼秘书长刘员昨日对记者表示，受国内经济增速放缓以及政策影响，酒企的日子不好过，而行业调整还需要几年时间，酒企只有靠创新来增加企业的利润。

　　15家白酒企业净利达225亿元

　　据Wind资讯数据统计显示，今年前三季度，贵州茅台、五粮液（行情，问诊）和泸州老窖（行情，问诊）等一线白酒企业营收和净利同时下降，其中，贵州茅台净利润同比下降。

　　据记者统计显示，截至2014年9月30日，15家白酒公司实现营业收入合计为694.14亿元，实现归属于上市公司股东的净利润合计为224.78亿元，同比下降21.3％。

　　值得注意的是，在这15家白酒企业中，仅有皇台酒业和伊力特（行情，问诊）两家公司前三季度净利润同比增长（分别为64.33％和8.37％），其余13家净利润均出现下滑。而贵州茅台在行业调整期内首次出现净利同比下滑，报告期内，贵州茅台实现营业总收入为221.73亿元，同比增长0.78％；实现归属于上市公司股东的净利润为106.93亿元，同比下降3.4％。

　　另外，今年前三季度出现亏损的企业依然是水井坊、酒鬼酒和皇台酒业。而从单季业绩表现来看，在第三季度又增加了一家亏损企业，即沱牌舍得（行情，问诊）。

　　而对于业绩下滑原因，多数酒企表示，最大的原因就是由于行业调整所致。“目前来看，行业调整仍然继续。”白酒行业资深专家铁犁如此对《证券日报》记者表示。

　　5家葡萄酒企业业绩下挫

　　从葡萄酒上市公司的净利润表现来看，几乎集体下滑。*ST广夏（行情，问诊）、张裕A（行情，问诊）、中葡股份、通葡股份（行情，问诊）和莫高股份（行情，问诊）等5家葡萄酒上市公司实现营业总收入37亿元，实现归属于上市公司股东的净利润合计为7亿元。其中，中葡股份净利润亏损1.19亿元。

　　据公司三季报显示，*ST广夏前三季度实现营收469.49万元，同比下降14.64％；实现归属于母公司股东的净利润为442.35万元，而去年同期仅有27.01万元，同比增长了1537.78％。而龙头企业的张裕A实现营收31.93亿元，同比下降4.66％；实现归属于股东的净利润为7.99亿元，同比下降8.03％。中葡股份、通葡股份和莫高股份在报告期内实现营收分别为2.58亿元、5914.51万元和1.87亿元，同比增长率分别为-16.8％、10.95％和-16.51％。实现净利润分别为-1.19亿元、30.03万元和2412.99万元，同比增长率分别为-22.12％、-37.36％和-8.56％。

　　值得注意的是，除了*ST广夏净利增长外，其它葡萄酒企业的净利润均出现负增长。

　　对此，白酒资深专家赵禹接受《证券日报》记者采访时表示，国产葡萄酒企业的业绩表现符合行业规律，它与白酒一样，受经济环境与消费力不足以及进口葡萄酒冲击影响，但预计要比白酒调整得快。

　　在赵禹看来，从未来发展来看，消费者在消费方面越来越理性，而进口葡萄酒的问题不断出现。暂时的业绩下滑，不代表国产葡萄酒没有竞争力。机构和企业对葡萄酒的推广力度越来越大，这对葡萄酒发展都起到积极作用。

　　3家黄酒企业营收净利双降

　　在酒行业内，黄酒上市公司为小众股，目前A股市场上仅有3家，它们分别是古越龙山（行情，问诊）、金枫酒业（行情，问诊）和会稽山（行情，问诊）。从其今年前三季度的表现来看，黄酒企业同样延续了去年以来增速放缓的态势，均出现了营收净利双降的现象。

　　据Wind资讯数据显示，2014年前三季度，上述三家黄酒企业实现营业总收入分别为9.2亿元、6.59亿元和5.5亿元，增长率分别为-17.04％、-2.96％和-7.15％；实现归属于上市公司股东的净利润分别为7204.69万元、6699.73万元和7348.38万元，增长率分别为-38.95％、-16.30％和-7.16％。

　　对于业绩下滑的原因，古越龙山称，主要是本期营收及营业外收入减少所致。而金枫酒业则表示，公司销售收入略有下降，货款回笼同比减少。

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