*ＳＴ济百股改方案显示，流通股股东每１０股将获非流通股所送０．５股的对价，大家关注到资产重组才是股改的核心部分。公告称，公司与天业地产于７月１２日签署了《山东济南百货大楼（集团）股份有限公司与山东天业房地产开发有限公司之非公开发行股份重大购买资产暨关联交易协议书》，董事会也于当日通过了《关于公司非公开发行新股收购资产的议案》。

　　该议案显示，*ＳＴ济百将以３．３９元的新股发行价格，向山东天业定向增发５２６５．４８万股，用以收购其房地产绣水如意项目部分资产。该部分资产价值１７８５０万元。该项目其余部分资产价值 １０９８４万元，作为公司对天业地产的负债。这次非公开发行收购完成后，天业地产将持有*ＳＴ济百５２６５．４８万股，占总股本的３２．７９％，取代原来的最大股东将军投资，成为*ＳＴ济百控股股东。据了解，方案公布后公司热线不断，咨询方案情况和支持公司发展的建议频频。

　　资料显示，天业地产成立于１９９９年，注册资本３０００万元人民币，总资产达１１亿元。此前曾成功开发济南市具有标志意义的济南山大路创展中心、济南国际会展中心等项目，累计开发面积５０余万平米。据悉，为了保证*ＳＴ济百主业的成功转型，天业地产及其实际控制人承诺，天业地产将逐步退出房地产开发经营领域。同时还承诺，若在２００７年底*ＳＴ济百没有开发新的房地产项目，则将在２００７年底之前将天业地产现有的房地产项目中的优质项目注入*ＳＴ济百。

　　据了解，绣水如意项目是天业地产在山东章丘市投资的商业地产项目，总价值达２．８８３亿元，是集合多种业态的大型商业综合体，已进入收获期，一、二期工程的基础工程已经完成造价的７５％，主体结构工程已经完成造价的６５％，一、二期工程计划于今年８月正式开盘销售。根据协议，*ＳＴ济百以每股３．３９元价格向天业地产非公开定向增发５２６５．４８万股股份，用以收购绣水如意项目部分资产，该部分资产价值１．７８５亿元，项目其余部分的资产价值１．０９８亿元，作为公司对天业地产的负债。该项目的整体注入，将使公司在２００６年实现盈利。

　　业内人士分析认为，对于这一股改方案，*ＳＴ济百的中小股东首先是受益者。从二级市场表现来看，*ＳＴ济百的股价在重大重组预期下，一路上涨，已经从最低时的１．４５元，上涨到目前的３．８６元。业内人士预测，*ＳＴ济百通过定向增发，置入了盈利能力很强的绣水如意项目，将彻底改变*ＳＴ济百目前的窘境。该项目如果能如期置入，将使*ＳＴ济百２００６年、２００７年实现净利润分别达到３９０６．８６万元和８６３０．７２万元，每股收益将分别达到０．２５元和０．５４元。公司财务结构也将随之实现根本性好转，每股净资产由－０．０４元提高到１．３８元。*ＳＴ济百摆脱了停牌、退市之尴尬局面，摘帽也指日可待。