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   认股证到期的行使及结算           ★★★
作者:佚名    文章来源:转载    点击数:    更新时间:2008-7-29  收费阅览:0 萃富币    
 认股证到期的行使及结算

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公司股本认股证和衍生备兑认股证到期时的行使方式是不同的,一个是支付行使价换取正股,另一个是现金结算。

  以公司股本认股证为例,如果是认购证,当到期时正股的价格高于认股证的行使价,则权证持有人可以支付兑换价换取公司的正股;如果正股的价格低于认股证的兑换价,则没有必要行使换股,因为在市场上,可以用更低的成本买回正股,这时认股证的价格也一定跌至一分钱,到期时变成废纸,等于损失全部投资。同样,如果认股证是认沽证,当权证到期时正股的价格低于认股证的行使价,则权证持有人有权以行使价的价格将股票卖给发行商,减少或避免了正股下跌的损失,所以在大市下跌时,投资认沽证也是一个不错的选择。

  衍生备兑认股权证的行使与结算全部以现金方式进行,由于衍生备兑权证的发行与公司无关,发行目的就是向市场提供一个高风险的投资品种,投资者可用于对冲风险,也可用于短线的投机炒作。备兑证到期时全部以现金结算,以认购证为例,当正股的价格高于兑换价时,发行商将会将两者的差价以现金的方式支付给权证持有人,这时支付的价格实质上就是权证的最后价格,投资者对照一下买入时的价格,就会知道盈亏是多少了。如果正股的价格低于兑换价,则认购证等于无价值,发行商无需支付现金给权证指有人。相反,如果是认沽证,只有当正股的价格低于兑换价时,发行商才需支付差价给权证持有人。

  国内权证的结算方式,无论是公司股本权证还是证券公司创设的权证,当前情况下采用的全部是以股份支付的方式,也算是国内A股权证市场的一大特点。不过,相信在不久的将来,这种局面也将会被打破,结算方式会更加丰富。

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