国信证券 徐贻炜

　　对于在股票市场的操作已有一定了解程度的投资者，可以关注一下股票市场中的一类较特殊的交易品种——权证。本文主要面对以短线交易，获取买卖价差为目的读者。

　　对普通投资者来讲，权证交易并不是难懂和不可捉摸的，它与股票买卖方式并无大区别，一样通过输入六位代码选择品种，在交易软件上也是一样的下单方式和图形走势界面。你可以把它视为一只特别的股票，需要注意的只是它的特有交易规则。

　　首先，我们都知道股票有涨停板和跌停板限制，为10%幅度。ST打头的股票则为5%。而权证的涨停板和跌停板幅度比较大，不以10%为限，有的权证在价格剧烈波动时，当天可有50%以上甚至更高的涨跌。对风险承受力有限的投资者，例如投资资金来自生活保障金和日常消费金的人来说，不可不慎。

　　其次，权证有它本身的便利性。一般我们当天买入的股票，当天是不能卖出的。权证则不同，可以在买入后立刻卖出。这有两点好处：一是买入后在有盈利时可以当天迅速兑现，二是当行情判断失误，买入后可以立刻止损，减少损失。此外，现在国家对权证是免征印花税的，这样交易成本就比股票要低很多了。

　　最后，尤其需要注意的是权证是有期限的，不适合买了放着不动的长线投资者。权证本身是种权利，过期之后可是要失效的。一不小心手里的权证过期就追悔莫及了，所以在买之前一定要注意它的最后交易日。最后交易日可在权证基本资料栏看到，一般是存续终止日一周前左右会有公告贴出。

　　至于权证的虚值和实值，行权等，超出了以买卖价差为目的权证交易，就不在本文讨论范围内了。有兴趣参与权证交易的投资者，可进一步去了解权证的虚值和实值含义，以助买卖分析和判断。