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　　周四股指呈现反弹态势，大盘上行动力主要来自两类板块的活跃，其一是金融、钢铁股为首蓝筹体系，早盘G宝钢、G新钢钒等均出现大涨，而G武钢一度连续冲高。其二是科技题材股的活跃，哈高科涨停，华东电脑、方向光电单日大涨6%以上。相对而言，蓝筹股的稳定直接导致了指数的抗跌，但从当前市场现状来看，周四蓝筹股上涨却另有阴谋。

　　武钢蝶式权证连续涨停，G武钢连续三个交易日最大涨幅超过15%，联系以前的宝钢权证与个股相反走势，显然出现明显不同。首先我们应该注意到当前持有武钢权证的主要是基金为首的主流机构，同样持有G武钢股票的也是这些基金。两头做多，却惜售权证，要知道无论是认购权证，还是认沽权证，两天涨幅已经翻倍，机构却毅然巨量封上涨停。显然将游资挡在门外，在领略到宝钢权证的疯狂逼空之后，武钢权证沦为基金的做庄的标的物。从定价来看，由于已经高过机构的预期价位，预计周五涨停板块必将打开，机构出货将在所难免。但对游资而言，当前的武钢权证定价暴利性正的缺失。若基金出局，未遇承接盘，武钢权证后市的阴跌将在难以避免。

　　正是出于暴炒权证的需要，基金用放量对倒方式将G武钢连续打高，连续大涨配合连续放量，足以提升市场买盘人气。但一旦权证遭遇出货，G武钢显然将无复近期强势。当前G武钢股价2.79元，认购权证价格已经达到1.172元，而认沽权证达到1.51元，对比行权价2.90元和3.13元，认购权证理论价值为零，而认沽权证也不过0.34元。暴炒之后剩下的将是资金博傻行为的展开。考虑定价较低的优势，认购权证短期之内可能仍将活跃，但若G武钢由强转弱，基金不再护盘，则将预示着投资机会将向认沽权证转移。权证交易如此的火暴，显然将进一步刺激管理层扩容的意图，而新钢钒权证、长电权证、万科权证等均是蓄势待发，特别是万科权证的庞大数量将不是游资所能承受。而武钢权证在受到基金做庄之后，流通性大打折扣，后市游资将可能倾向于其他小盘权证新品种.

　　随着权证数量的增长，股市资金的分流将可能恶化，从基金对倒G武钢的行为来看，连主流资金都已经加入炒权证的大军，股市的多头力量将难言神勇。周四量能排列上，G武钢成交量接近十亿，G宝钢、招行、G长电、G中信四家合计成交8.5亿，在除去近20亿的蓝筹量能之后，沪市缩量的现状未能得到一丝改变。而成交量的萎缩将进一步限制大盘的反弹，由此来看，当前市场缺乏一定的操作性。但由于目前是股改阶段，而G股跌价值也已经非常突出，投资者在当前阶段可适当介入部分贴权的G股，诸如G张江（600895）等。