别有6只和5只创业板股，一季度广发聚瑞仅持有3只创业板股。此外，长盛系两只基金长盛电子信息产业和长盛同智也均持有5只创业板股。

　　而工银瑞信、东吴、富国、光大保德信等基金公司对创业板股的配置却明显较少。以工银瑞信为例，旗下9只主动管理的偏股方向基金中，仅有4只基金持有创业板股，其中工银中小盘成长持有4只，工银主题策略持有2只，另外两只基金仅持有一只创业板股，其余基金前十大重仓股中并无创业板股的身影。东吴旗下8只主动管理的股基也仅有2只持有创业板股。旗下东吴新经济、东吴新产业两只致力于投资新兴产业的基金却对以创业板为代表的新兴产业行情完全视而不见，前十大重仓股中并无一只创业板股，其中东吴新经济上半年净值小幅下跌，排在同类基金第242位，东吴新产业则排在第72位。

　　在对创业板股的持有出现分化的同时，不少中小盘、新兴产业基金的管理人也对创业板的后市表现出了一定的担忧。易方达中小盘基金经理张坤在二季报中表示，目前很多公司都被给予了高成长预期，一旦业绩不达预期可能面临估值和业绩的双杀，因此挑出“真成长”的公司就显得至关重要。

　　长盛电子信息产业基金经理王克玉也认为，经过过去多年的快速增长，电子信息产业已经成为国内的支柱型产业，同时我们也要看到作为创新驱动的快速增长行业，也会有部分企业不可避免的受到创新的负面影响甚至是毁灭性的打击，需要用更加开放的思维来观察、判断企业的投资价值。

　　观点

　　谨防新兴产业风险

　　新兴产业受到极度追捧，目前这些行业最大的风险就是价格

　　对于下半年股票市场，多位基金投资总监表示将持谨慎态度‖出现系统性反转行情的可能性不大。

　　工银瑞信基金权益投资部总监何江旭表示，国内经济目前处于艰难的转型阵痛期，总需求萎靡不振，而另一方面土地、资金、人工等成本则呈现刚性上涨，全行业产能利用率较低。企业一方面面临着折旧压力，另一方面提价能力弱，虽然GDP增速还能保持平稳‖但是企业的盈利能力逐步下降。

　　易方达基金[微博]投资部总经理吴欣荣也认为，2012年四季度以来的经济复苏趋势已被破坏，政府对经济转型的决心明确，同时地产、基建行业对经济的拉动作用也在减弱，短期经济处于低迷期和转型阶段。

　　对于金融、地产行业，大成基金[微博]研究部副总监孙蓓琳则认为，地产类个股在目前阶段长期投资价值凸显，一旦国家有相关政策变动将适当配置。就在新兴行业得到资金关注的同时，其风险也在不断的累积。孙蓓琳认为，经过6月的加速下行，使目前总体估值趋于合理。消费类股票表现分化，医药溢价处于历史新高，零售、纺织等估值合理，但其中传媒、电子等新兴行业估值泡沫很明显。

　　工银瑞信基金权益投资部总监何江旭也显示出了同样的担忧，他表示二季度市场最大的特征是转型预期下的资金驱动，市场对于传统经济极度厌恶。而对于以TMT、医药、大众消费、节能环保为代表新兴产业受到极度追捧，在整体宏观经济很难见到超预期向上的情况下，市场情绪将始终偏好上述行业。但是，目前这些行业中最大的风险就是价格，过高的估值使得投资变得风险巨大。

　　对于下半年的投资热点，博时基金股票投资部投资副总监孙占均表示未来重点关注三大类机会：一是长期受益于经济结构调整，有较大的发展空间的成长性行业如军工、节能环保、文化传媒等。二是看好中国消费升级受益者，如医药、品牌消费、旅游等。三受益于中国制造升级的行业，如自动化、煤化工、新材料等。

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