时间里，该基金回报率达到了68.1%。

    去年年末，上投摩根新兴动力以27.73%的投资回报率排名同类基金业绩第四名，而杜猛也成了基金圈内常被提及的人物。由于其甚少接受媒体公开采访，其选股思路也备受关注。

    “后生可畏”，是圈内人对这位38岁基金经理的评价。

    在昨日披露的上投摩根新兴动力二季报中，杜猛分析称，二季度中国经济复苏力度减弱，各类经济数据逐步下滑。与此同时，政府对经济增速下降的容忍度在提高，更多的是从长远经济发展的角度来制定经济政策。6月央行对资金的收紧导致了流动性的阶段性紧张，资金成本大幅飙升。在此背景下，6月市场大幅下跌。

    杜猛称，上投摩根新兴动力坚持自下而上选股，重点投资了TMT、节能环保、能源机械、医药等行业的优质企业，使得收益率大幅超越沪深300指数。

    杜猛认为，二季度市场大幅下跌，导火索是资金收紧导致的阶段性流动性紧张，但深层次原因在于中国当前面临经济转型的重要时期，传统经济增长模式从中长期看已经无法再继续刺激和强化，相反只能逐步弱化。而这类型行业的公司在A股市场占比非常高，投资者对其增长前景很难再有乐观情绪，市值占比下降是一个中长期趋势。

    杜猛认为，在经济转型的背景下，符合经济发展规律和方向的新兴产业和消费行业在国内生产总值(GDP)中的比重将不断提高，反映到证券市场上也会是相同的趋势。

    值得注意的是，近日市场上对于新兴产业与低估值蓝筹股投资价值孰轻孰重的争论渐起。

    不少绩优基金经理表示，下半年的投资机会仍在于寻找成长股，看好大盘蓝筹的声音甚少。

    对此，杜猛认为，关于成长和价值的争论并不会对投资形成太大的指导意义：“关键在于认清经济结构调整的方向，把握产业升级和变迁的趋势，并从中寻找到能够创造社会价值的优秀企业。”

    可见的是，在6月末参加某次路演活动时，杜猛曾举例论述过这一观点。

    杜猛称，未来经济增长原动力是内需，消费、医疗、娱乐、文化、健康等将成为拉动经济增长的动力。房地产、基建、运输等相关板块可能会整体走低，但仍有结构性投资机会，例如智慧城市概念，未来几年可能会大发展。

    “智慧城市的发展与人们的生活息息相关，能够改善交通出行、提升社会生产生活效率，因此智慧城市在未来是投资中的一个亮点。智慧城市建设涉及很多领域，例如智能交通、智能医疗等。这些会在未来城市建设中占到非常大的份额，从而产生很多投资机会。”杜猛如是说。

    上投摩根新兴动力二季度十大重仓股 序号 股票代码 股票名称 数量 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 002236 大华股份 9,064,626 342,588,151.98 9.62 2 600406 国电南瑞 18,847,594 281,394,578.42 7.91 3 002241 歌尔声学 6,317,391 229,258,119.39 6.44 4 600518 康美药业 10,686,708 205,505,394.84 5.77 5 002353 杰瑞股份 2,817,685 194,420,265.00 5.46 6 002038 双鹭药业 3,255,658 190,781,558.80 5.36 7 600256 广汇能源 12,462,827 161,518,237.92 4.54 8 601633 长城汽车 3,769,221 133,505,807.82 3.75 9 000661 长春高新 1,279,388 125,264,879.08 3.52 10 002635 安洁科技 2,330,187 105,021,528.09 2.95

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