编者按『5月份又有5家境外金融机构获得合格境外机构投资者(QFII)资格，获准投资内地资本市常截至5月底，累计已有225家海外机构获得QFII资格。作为投资理念相对成熟的海外投资者，QFII的投资思路一直备受A股市场参与者的关注。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月30日沪深两市调整以来‖174只QFII重仓股中有72只期间跑赢大盘，占比41.38%，表现出良好的抗跌性，显示出QFII投资稳健的特征。其中，强势股集中的行业为医药生物(10只)和交通运输(7只)。本版今日特对QFII青睐的上述行业和个股进行分析解读，以飨读者。

　　医药生物

　　10只个股5月30日以来领跑大盘

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，QFII一季度重仓13只医药生物股，其中，有10只个股5月30日以来涨幅跑赢大盘(期间上证指数下跌7.09%)，它们分别为：益佰制药(12.85%)、千红制药(11.43%)、瑞康医药(5.29%)、华润双鹤(3.37%)、华润三九(1.54%)、康芝药业(0.00%)、羚锐制药(-0.71%)、云南白药(-2.91%)、新和成(-3.05%)和天坛生物(-6.30%)。

　　从昨日走势来看‖这10只个股中，有4只个股昨日实现上涨，它们分别为：瑞康医药(1.63%)、天坛生物(1.07%)、华润双鹤(0.57%)和千红制药(0.31%)。

　　资金流向方面，5月30日以来涨幅跑赢大盘的QFII重仓股中，共有5只个股受到大单资金的青睐，累计大单资金净流入为1.09亿元，它们分别为：华润双鹤(6088.07万元)、益佰制药(1856.04万元)、千红制药(1629.61万元)、瑞康医药(862.68万元)和华润三九(470.19万元)。

　　中航证券认为，市盈率的高低应该和行业增速保持一致，一旦行业估值过高，消化的压力就比较大，按照当前政策及医改的进程来看‖医药行业整体的成长性仍然比较确定，平稳增长或成为行业短期发展的主旋律。

　　此外，宏观经济平缓向下的趋势短期内不会改变，通胀转向通缩的信号变强，二级市场投资以防御为主。医药行业刚性特征明显，成长性比较确定，但考虑到行业发展的驱动力已经发生变化，也带来了一些不确定性，结合当前的估值，维持医药板块整体中性评级，给予化学制剂、中药和医药商业板块增持评级。

　　投资策略方面，中航证券表示，2013年中期的投资策略主要围绕四个方面展开：一是产品和基层医疗需求相关；二是受益于政策、整合预期强烈的企业；三是创新仿制能力突出，具备垄断优势的细分领域龙头；四是掌控稀缺资源、价值再造能力突出的企业。

　　益佰制药(600594.SH)

　　5月30日以来上涨12.85%

　　QFII重仓股——益佰制药，在市场大幅下跌情况之下，该股却逆市上涨12.85%，最新收盘价为31.39元，期间大单资金净流入1856.04万元。

　　从股东进出来看‖一季度末的前十大流通股股东中，共有6家基金、1家QFII合计持有7736.93万股，其中南方绩优成长基金持有550.68万股，为本期新进；哥伦比亚大学持有800.55万股。2013年一季度末股东人数较上期略增，筹码集中度较高。

　　公司主要产品有克咳胶囊、艾迪注射液、银杏达莫注射液(杏丁注射液)、清开灵(冻干)粉针等十余个品种。

　　公司6月15日发布公告称，全资子公司苗药公司拟出资5亿元收购百祥制药100%股权。百祥制药注册资本为2200万元，主营业务为胶囊剂、片剂、颗粒剂、微丸剂、滴丸剂、软胶囊剂，目前已取得授权专利共计28件。2012年净利润为401.62万元，2013年一季度净利润为124.90万元。收购将对公司本期以及未来的财务状况和经营成果带来积极影响。

　　交通运输 铁路运输估值有望提升

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，QFII一季度重仓10只交通运输股，其中，有7只个股5月30日以来涨幅跑赢大盘(期间上证指数下跌7.09%)，它们分别为：外运发展(6.25%)、皖通高速(-3.41%)、白云机场(-3.98%)、深圳机场(-5.24%)、厦门空港(-5.68%)、上港集团(-5.90%)和上海机场(-6.78%)。

　　从昨日走势来看‖这7只个股中，有4只个股昨日实现上涨，它们分别为：外运发展(6.11%)、皖通高速(1.28%)、上海机场(0.40%)和白云机场(0.15%)。

　　资金流向方面，5月30日以来涨幅跑赢大盘的QFII重仓股中，仅深圳机场受到资金的青睐，期间大单资金净流入351.82万元，最新收盘价为3.8元。一季报披露，前十大流通股股东中，共有2家保险、1家券商、2家QFII和2家信托合计持有7666.78万股，其中，新进信海五号和六号信托合计持有2364.64万股；新进生命人寿分红持有1345.41万股；2家QFII合计持有982.00万股。

　　东莞证券认为，航空业：三季度传统旺季业绩有望改善。目前的经济复苏低于预期，需求增速放缓，行业处于运力过剩的局面，航空公司采用削价保量的方式造成主业盈利能力下降。业绩的改善主要有赖于经济复苏带动需求增长。全年看航空公司的业绩表现难以超预期，主要是把握交易性的机会。航空客运的传统旺季在三季度‖航空公司三季度的业绩一般

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