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　　期货配资市场火爆 灰色地带亟待规范

　　去年以来，A股携股指期货一路走牛，火热的行情让投资者肾上腺素飙升，带动期货市场各类融资加杠杆业务井喷。由于国内期货市场缺乏正规加杠杆渠道，相关民间配资受益股指大涨发展迅速。

　　业内人士预测，目前期市保证金或有三成以上源自各类配资。不过，配资后动辄百倍的交易杠杆为市场带来一定风险隐患，而从行业角度而言，期货配资长期缺少监管身处灰色地带。因此，疏通正规通道，加强引导和规范已经势在必行。

　　杠杆最高超百倍

　　与股票市场配资相比，期货市场配资带来的杠杆叠加倍数更为惊人，带来的交易风险也更大。由于期货市场本身就是杠杆交易，经过民间配资的二次加杠杆之后，导致股指期货的交易杠杆倍数最终可能超过百倍。

　　“现在民间配资主要有两种，一种是线下的配资公司，另一种是网上配资。期货配资方面，商品期货能配到5倍左右，期指品种能给到10倍。”一位配资行业人士说，还有些更疯狂的，浙江、福建等地流行一类线下“股指吧”，通常开设在茶馆里，最低1000多元就可以做一手股指，交易杠杆超过100倍。100倍杠杆是何概念？即投资标的波动1%，投资者资金就可翻倍或者被输光。

　　上述期货配资行业人士介绍，“配资的形式比方说，我现在有2万，如果是按1∶5配，配资公司可以给你配10万。一般是客户资金要打到指定的账户里。月息是1分1至1分5，年化在16%左右。”

　　证券时报记者拿到的一份期货配资协议书中看到，该协议约定配资公司将自己在期货公司的资金分账户提供给操盘方(即配资的投资者)买卖期货，根据配资金额，操盘方需向该账户打入一定比例的保证金，配资公司则按月向操盘方收取账户管理费。此外，双方对风控和盈利提取等权利义务也有详细规定。

　　据了解，期货配资最初以线下方式为主，配资公司多数冠以资产管理公司、投资咨询公司的名称。近几年，在互联网金融浪潮下，网络线上配资风生水起。网络配资通常按5倍比例配资，其中以股票类配资居多，诸如门户网站新浪2013年也推出了微操盘业务，投资者几千元资金就可配资操作。

　　线上形式甚至逐步成为主流。证

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