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　　4公司资不抵债 4成房企负债超警戒线

　　2014年上市公司年报披露工作接近尾声，1700多家公司年报相继出炉。作为上市公司健康发展与否的重要指标，上市公司资产负债率自然成为各方关注的焦点。

　　4家公司资不抵债

　　据统计显示，截至目前，已发布年报的1765家上市公司中，平均资产负债率为44.26%。负债率排名前十企业的平均负债率为103.2%。其中，*ST松辽、*ST美利、*ST秦岭和洛阳玻璃的资产负债率均超过了100%，分别达到122.61%、111.23%、110.37%、103.73%，这四家公司实际上已经资不抵债。

　　年报显示，因主营业务处于停滞状态、以及全资子公司北京松辽科技发展有限公司的营业收入较上一年度大幅减少，*ST松辽自2013年来连续两年亏损。2014年公司全年亏损4781万元，期末净资产为-3799万元，流动负债高出流动资产6482万元。

　　值得一提的是，在上述四家资不抵债的公司中，洛阳玻璃的资产负债率已经连续两年超过100%，2013年、2014年其负债率分别为103.25%、103.73%。年报显示，洛阳玻璃2013年亏损9898万元，2014年因出售子公司股权及政府补助实现扭亏，盈利1600万元，但扣除非经常性损益后实际亏损1.53亿元，较上年亏损幅度扩大。

　　尽管如此，广发证券研报仍认为，去年下半年的重组可以使洛阳玻璃实现“质的转变”，2015年公司将出现业绩拐点。研报指出，重组后，公司主要资产是龙海、龙门、蚌埠中建材信息三家公司，这三家公司2014年盈利状况都有了大幅好转，预期今年有望继续向好。

　　四成以上房企负债率超警戒线

　　随着去年楼市进入调整期，房地产市场成交量下滑。昨天公布的一季度中国房地产运营数据显示，一季度房地产行业总体呈现销售跌幅收窄、行业资金状况仍不乐观、投资增速持续下滑的态势。上市房企的资产负债率亦成为目前舆论关注的焦点。

　　据统计，目前已披露年报的89家上市房企的平均资产负债率为64.5%，高于上市公司平均水平。超过四成的企业资产负债率在70%以上，其中珠江控股、鲁商置业、京投银泰这三家公司的负债率超过90%。

　　统计显示，在上述89家上市房企中，超过百亿元负债的房企总计有44家，其中，万科、保利地产、招商地产负债均超过千亿元，分别为3925亿元、2849亿元和1079亿元，资产负债率均超过70%。

　　一般认为，房地产行业由于前期投资较大、项目开发周期较长，资产负债率相对较高。但是，也有分析指出，房地产业资产负债率的正常范围应在60%至70%之间。若负债比例过高，则企业经营将面临一定的风险。

　　再来看，国家统计局有一个反映房企资金面的核心指标：房地产开发企业到位资金。数据显示，一季度房地产开发企业到位资金同比下降2.9%至2.79万亿元，前两月仍增长1.6%，去年全年同比下滑0.1%，而2013年行业上行期则同比增长27%。可见，房企资金面并不乐观。

　　不过，因行业不同，上市公司负债率的高低不尽相同，资产负债率并非衡量企业资金链安全性的唯一指标，对企业是否有影响还要比较净利润、负债结构、现金流等数据。 全景网 作者：杨祖媛

文章录入：萃富投资    责任编辑：萃富

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