昔日私募冠军罗伟广的一句“我满仓看好四季度”着实让市场为之一振，在市场担忧反弹会告一段落时候，罗伟广的言论给市场注入信心。

　　10月28日，在第二届私募基金发展黄金十年高峰论坛上，罗伟广旗帜鲜明的表示，“对四季度的情况我们比较看好，也是因为这个原因，我们的老基金基本满仓，新基金重新抄底了。我们用行动，用我们的操作验证了我们自己的观点，我们不是光说不做，我们仓位还是挺重的，新基金仓位近80%。”

　　一、满仓的逻辑

　　A股连续两天震荡让准备加仓的机构投资者望而却步，纷纷表示要再等等看，然而罗伟广却亮出自己的底牌称，已经满仓。

　　罗伟广解释其满仓的逻辑，“我觉得这一次大跌下来的原因主要是去杠杆，还有涨得太多了，这两个是核心，基本面的变化并不是很大。四季度涨上来的原因刚好倒过来，第一是跌得太多了；第二是去杠杆结束，所以我觉得核心应该这样看。”

　　9月份为什么敢发新产品去抄底呢？罗伟广分析了3个层面的因素：

　　第一，当时证监会说9月份要清理完配资，这个引起的心理恐慌很大，但后来证监会一刀切政策调整，不一刀切了，市场就慢慢恢复了。到9月底的时候，成交量极度萎缩，证明该抛的人该砍的人该跑的人已经差不多了，被迫杀跌的筹码已经杀完了。

　　第二，大跌期间有一部分资金躲到国外去了，因为担心人民币贬值。有些钱离开股市到了债券市场，有些钱还在股市里，但是空仓变成了现金。这三部分资金在股灾中不断流出股票市场，但是9月底都达成一个奇怪的共识，都回来了。

　　人民币汇率稳定之后，随着美元加息延后，新兴市场货币贬值都反弹了，很多资金回流香港，背后也有一些回流中国了，之前未必继续大规模从中国流出了；很多资金从股市流出之后，把债券市场搞得很火，债券都炒爆了，实在没有什么好搞了；房地产也容纳不了，实业容纳不了，高利贷容纳不了，连债券市场都那么火爆。万科发企业债才3.5%，十年期国债也跌过3%了，这些都是标志性事件，所以证明股市的钱流出来也没有什么好干的。

　　第三，对于股票市场场内资金而言，这也是一个历史性的时刻。9月底，公募私募的仓位即使在历史最低点，大家都不敢买，因为跌怕了，动不动都清盘。所以场内资金仓位很低，这也是很少见的，所有人的预期高度雷同，行为高度一致。当一种预期高度一致的时候，它就面临物极必反，大家都拿着钱，到一买的时候，变成了大家又抢。所以看到9月份以来这波反弹，空头回补，或者是说那些多头也进场了。我认为这个趋势会是一种回归，当大家的仓位，包括私募、公募都到了一个比较高的位置时，场外的钱在盈利效应下也冲进股市回补。这个过程会一路伴随着市场往上，我认为这个趋势应该不会这么快结束。

　　当然近来有货币政策的继续宽松，我认为从中长期角度考虑，牛市根基取决于两个要素：第一，无风险利率的下降。第二，资产荒，老百姓的钱没地方去，资产配置没什么好标的。所以从存量的角度，很多钱就配置到股市，这两个通常是牛市的根本。

　　至于改革牛、经济预期虽然有影响，但没有上面那两个影响那么大，这两个优势继续存在。当然你也可以说，股灾和反弹是属于中短期的因素，一是涨得多，二是加杠杆，这是中短期影响的。中长期影响是降息降准这些无风险利率下降，全中国的钱都没地方去，被迫配置在股市这个洼地，或者说股市是盈利效应比较好的地方。

　　我觉得近期来说，中短期两个因素和中长期两个因素都是往正向的方向发展，所以，我认为场外的钱也会回来，海外的钱也会回来，股市里的钱也在加仓，应该是中期反弹。所以，这是我们看好四季度的原因。”