临近年底，随着沪指不断创出年内新高，阳光私募产品也卯足力气，不断刷新排名，争夺私募收益率排行榜名次。

　　在阳光私募中，一只名为“福建滚雪球”的私募产品自11月份以来收益率暴涨，以11月份单月收益率49.18%获得月度冠军，并且累计收益跻身前十，这只11月份之前名不见经传的私募产品很快收到了市场的的关注。

　　截至12月20日，福建滚雪球全年累计收益率200%以上，排名第三，收益率仅次于泽熙3期的213.43%和原点2号192.98%。

　　12月27日，福建滚雪球总经理林波在接受《第一财经日报》采访时表示，坚持价值投资、不追涨杀跌是此轮牛市制胜的关键。

　　“什么是价值投资?是在低估的时候买入，直到它恢复价值，在高估的时候做空，使他回归价值。”林波说，回顾过去4年的中国股市，沪深300整个板块的市盈率不断地往下移，从2010年的30多倍，跌倒今年7月只有9倍，而小盘股则从40倍涨至60倍。

　　“按照国际惯例，15~18倍是一个比较合理的估值。那么，作为一个价值投资者，坚持的理念是价格终究向价值回归。”林波说。

　　近期，A股市场疯狂上涨，并进入了巨幅震荡期，调整节奏之诡异让投资者表示看不清。林波认为，眼下行情实属预料之中，大盘股经过这波的反弹，实际上已经由低估到合理了，现在唯一还低估的板块是银行板块，绝大部分的大盘股可能要经过几个月的震涨，然后才可能重拾升势。

　　“现在是中国股市上第四轮的牛熊循环，判断总提示慢牛慢熊。”林波说，7年以后上证综指还是有可能突破6124点的高度。对于这样的市场行情，他建议持有一些低估值的股票，直到上涨4~5倍卖掉，但是时间可能会是六七年。

　　尽管牛市已经确认，但中国经济增长不断下行之下，一部分观点认为，股市的增长缺乏基本面作为支撑，恐难以为继。

　　林波表示，投资者对基本面的担忧，主要来自对于房地产市场库存过大，未来房地产市场不乐观的前景下，对房地产市场的悲观预期导致了对于经济的悲观预期，但从另一方面来讲，房地产低迷，炒房的资金流入了股市，所以推动了股市走出一轮不错的行情，这种行情一般就是属于慢牛的形式。

　　另一方面，股市是经济的晴雨表，股市的走势反过来又会促进经济向好的方面发展，通过股市带动整个财富效应，反而有时候对经济的带动作用十分的明显。所以，有时我们由经济去看股市也不是那么的正确，反过来股市对经济反作用是很大的。
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