11月底前10名股东当中，海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED持股数量有变化。

　　值得一提的是，全聚德方面此前表示，争取进入股权激励改革的试点单位，该事项预计将于元旦前后明朗。对于筹备股权激励事宜的进展情况，该公司方面近期称，股权激励计划还在研究与沟通中。 (.大.智慧.阿.思.达.克.通.讯.社)

　　年尾“短打”调仓险资明年加仓板上钉钉

　　“不少同事认为，虽然从幅度、持续时间上看，目前市场已显示出牛市特征，但指数大涨与基本面是脱离的，仍属资金推动、政策推动，特别是股指连续、大幅拉升之后可能出现急涨之后的急跌，牛市走不长，所以不宜大幅提高权益投资比例。”任辉说，“但从目前内部讨论结果来看，谨慎乐观的观点占了上风。”

　　任辉解释说，经济疲软将倒逼政策放松，2015年资金环境将整体宽松；房地产投资属性的弱化以及股票期权、沪港通等资本市场内外改革措施将激发增量资金入市，股市活跃性会大大提高；国企改革、土地制度改革、自贸区建设等改革红利会持续释放，投资机会涌现。

　　“前期我们没有追涨，在年底这些日子，我们不会有大动作，但会根据市场情况进行短做、调仓，为2015年做准备。”任辉看好金融板块，但会进行结构调整，不会仅持有银行股，回调到位时会配置一些非银类品种，而之前持有的医药、消费类品种不会做大幅减持。此外，改革主题是深挖的重点方向。

　　11月20日以来，申万非银指数最高涨幅达82%，中信证券、海通证券等大盘券商股价格涨幅逼近100%，这引起不少机构对券商股的减持，12月以来套现金额在50亿元左右。

　　一家小型保险公司的账户经理告据记者，前期追涨了，“追在半山腰上。不过，对金融板块后市仍然看好。我们公司规模小，操作比较灵活，总体仓位早就升高到13%至15%。近期金融板块虽然涨幅较大，但放在降息逻辑和牛市思维下，未来仍有增长空间。”

　　股市投资有望大翻身

　　任辉强调，尽管明年股市投资机会很大，但市场波动和振幅也会很大，不会持单边牛市思维。“仓位将从目前的7%左右逐步升到10%左右，但会根据市场状况选择加仓时机，不会一步到位。”

　　在平安证券分析师缴文超看来，保险公司权益投资仓位相对市场总是存在滞后性，未来权益类仓位上升的空间会很大，权益投资对保险公司投资收益的弹性很可能在2015年释放出来，从而实现权益投资大翻身。

　　有业内人士称，保守预计保险资金明年的股市回报率在10%左右，净投资收益率在5%以上。

　　根据2014年中报，保险公司仓位降至历史低点，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的股票、基金合计占比分别为5.3%、8.8%、8.9%、5.1%。今年前10月，险资的股票、证券投资基金仓位在10.14%。

　　多家保险机构人士表示，尽管2015年的投资计划尚未定稿，但调升权益类投资比例是大概率事件。中国人寿内部人士介绍，由于抓住了前三季度阶段性投资机会，今年投资业绩比较理想，未来将根据市场结构和公司整体配置要求灵活操作。中国平安[]则早在三季度就空翻多。

　　“相对于股市投资，险资的投资管理能力更多体现在大类资产配置上。”任辉强调，固定收益类产品是险资投资的重点，会保持相对稳定的投资比例；银行存款的占比会下降，定存到期后可能将配置债券、权益或非标资产；非标资产的占比会升高，但增速可能放缓。

　　缴文超证实，目前大型保险公司开始担忧未来市场收益率下行之后资产配置问题。2013年下半年至2014年，大型保险公司长周期的固收类投资增长很快，这从侧面反映出保险公司希望配置久期更长的固收资产，从而锁定资产收益率，应对利率下行风险。“未来5年保险资产管理的方向仍以长期固收投资为主，包括债券投资，也包括长期非标资产投资。由于集合信托计划的久期较短，再投资风险较大，未来保险资产管理公司主动配置集合信托计划的意愿会下降。”(.中.国.证.券.报)
责任编辑：zdsh

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